最近好几次看到雪球上有人推荐Terry Smith的书。Terry Smith是英国一个很受追捧的基金经理。被称为是UK's answer to Warren Buffett。他把自己的投资理念总结为三句话: (a) buy good companies, (b) never overpay, and (c) do nothing。
如果真的按照他说的这三点做会发生什么？Terry Smith管理的基金叫做fundsmith。其实这个基金并不是很严格按着三点来管理。可以看到Terry Smith经常减仓加仓。但是有个很古老的基金却是更好的按这三点来做的。这个基金叫做Voya Corporate Leaders Trust。
Voya Corporate Leader Trust成立于1935年。在成立的时候买入了30个公司的股票。自那以后再也没有买入任何新的公司。这个基金不会因为一个股票涨得很多而减仓或者跌得很多而加仓。所以这个基金持有股票的变化是因为持有公司破产，并购，或者分割而导致的。这30家公司是以下这些：
Allied Chemical & Dye
American Can Company
American Radiator & Standard Sanitary
American Telephone & Telegraph
Columbia Gas & Electric
Consolidated Gas Company of New York
I. DuPont de Nemours & Company
Eastman Kodak Company
W. Woolworth Company
General Electric
International Harvester
National Biscuit
Otis Elevator
Pacific Gas & Electric Company
Sears, Roebuck & Company
Socony-Vacuum Oil Company
Standard Oil Company (New Jersey)
Standard Oil Company of California
The American Tobacco Company
The Atchison, Topeka & Santa Fe Railway
The Borden Company
The New York Central Railroad Company
The North American Company
The Pennsylvania Railroad Company
The Procter & Gamble Company
The United Gas Improvement Company
Union Carbide & Carbon
Union Pacific Railroad Company
United States Steel
Westinghouse Electric & Manufacturing
是不是很多都没有听说过，目前这个基金持有的前十大公司是：
Union pacific Corp.
Berkshire Hathaway
Exxon Mobil Corp.
Marathon Petroleum Corp.
Linde Public Ltd.
Chevron Corp.
Procter & Gamble Co.
Comcast Corp.
Honeywell International, Inc.
NiSource, Inc.
为什么这个基金会持有Berkshire Hathaway呢？这是因为在2010年的时候，巴菲特用部分BRK.B买了Burlington Northern Santa Fe这个铁路公司。在那个时点，这个基金持有BNSF这个铁路，所以从2010开始，这个基金成了Berkshire的股东。
那这个基金的业绩怎么呢？尽管这些持有的公司看上去都是没什么成长空间的老公司，但这个基金在很多时候都能打败s&p500。过去15年的年化收益比s&p500多大概1.4%。而且在目前的这个熊市，这个基金表现也很不错。你看他有好几个大的石油公司就可以知道了。