又见“套路回拨”,但我们吃肉了

一、全是套路

香港股票市场套路多,时不时就上演各种大戏,尤其是仙股,一瞬间大跌七八成,让你措手不及。而新股市场也不少,除了常见的首日大涨大跌,就连股票分配上套路不少,今天公布配售结果的“华记环球集团”就是典型的套路回拨,跟前不久上市的SPROCOMM INTEL和益美国际控股类似,这种套路则是我最喜欢的,一般采用这种套路,说明就是要大涨了,而这3只股在暗盘或首日大涨三四成,中签就是吃肉。下面就让我来为你讲讲这个“套路回拨”到底是什么门道。

二、套路回拨

1、回拨机制

与大陆A股不同,香港新股的发售分为国际配售和公开认购,根据两者的认购情况可进行回拨,在没有回拨的情况,国际配售和公开发售的比例分别是90%和10%,在国际配售足额的情况下,其回拨后的分配情况如下图所示,这种回拨也是我们在大多数新股的配售结果上可以看到,也为大家所熟悉,因此就不再深入说明。

现在主要讲下前面我们提到的3只股的那种套路回拨,在大多数的新股上,我们经常会看到如下图描述的一段话:在国际配售认购不足的情况下,且公开发售认购超额(不管超多少倍)的情况下,则最多10%发售股份由配售重新分配至公开发售,公开发售的比例则相应为20%,这就是我们说的“套路回拨”,但是,那是否出现这种回拨就是好事,这倒不是。

2、套路回拨

一般来说,一个公司是否能顺利上市,主要看的是国际配售的情况(分配比例高),且国际配售一般会是足额的(即使不足,也会想方设法弄到足额,要不然上市就难)。国际配售主要是面向机构或者资金雄厚的投资者(这里我们使用一个通俗的说法“庄家”),公开认购是面向散户,且由于国际配售不透明,是否足额也没多少人知道,由上市公司和承销人说了算,公开认购相对透明,不受掌控,因此一般是通过“国配是否足额”来实现“套路回拨”,主要分为两种情况:

(1)应拨未拨:在公开发售认购倍数15倍及以上的情况下,如果国配足额的话,那么从上面的回拨机制来说,公开发售的比例则为30%,但如果国配不足,公开发售的比例则只有20%,比常规的少,这说明庄家(国配)要货,新股则很大可能会涨,比如前面提到的华记环球集团、SPROCOMM INTEL和益美国际控股等,这种就是我最喜欢套路了,也许中签是少了,但至少会涨,比什么都好。

(2)强拨硬塞:在公开发售认购倍数1(含)到15倍的情况下,如果国配足额的话,那么从上面的回拨机制来说,公开发售的比例则为10%,但如果国配不足,公开发售的比例则增加至20%,比常规的多,这时说明庄家(国配)不要货,把货强硬地给了散户,散户容易造成倾轧,导致新股下跌。如果碰到这种分配方式,那就要小心了。

三、开户福利

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$华记环球集团(02296)$ $SPROCOMM INTEL(01401)$ $益美国际控股(01870)$

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