每日最新公司资讯研究报告

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1.蓝思科技(+10%,+108%):单季度利润创历史新高超出市场预期,屏幕创新及5G换机潮盖板玻璃有望实现量价齐升

2.博思软件(+3.74%,+143%):Q3收入增速体现出公司内生成长能力,公司财政票据信息化业务受益于电子票据在未来几年的建设高峰期

3.卓胜微(+4.99%,+988%):Q3业绩创历史新高,在射频开关、射频低噪声放大器和射频滤波器领域持续突破

4.金溢科技(+10%,+343%):Q3业绩大爆发,Q4将是ETC行业业绩爆发的峰值期

5.领益制造(+0.19%,+316%):实际利润同比增长 26.7%-49.6%,5G手机单机价值或会上升到 20 美元

6.迈瑞医疗(-1.29%,+66%):业绩依然稳健增长,高端产品持续突破

7.艾德生物(+6.91%,+75%):加回激励费用摊销计算Q3净利润增速64%,肿瘤靶向药伴随诊断行业迎来高速发展期

8.欧普康视(+0.02%,+142%):Q3业绩符合预期未来五年终端市场规模有望超过 200亿元,公司综合性能上行业领先且是唯一适用500-600 度近视的产品

9.光威复材(-0.58%,+61%):国内军工及航天方面需求以及民品风电碳梁业务订单增加公司业绩将进入快速增长期,高等级碳纤维进入产品应用推广期

10.新开普(+1.8%,+34%):高校智慧校园信息化建设业务发展较快,与蚂蚁金服合作打开成长空间

11.蓝晓科技(+0.9%,+55%):大项目的逐渐落地提锂业绩兑现Q3也会增长强劲,有望突破顶端吸附分离材料的底层关键技术

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1.蓝思科技(+10%,+108%):单季度利润创历史新高超出市场预期,屏幕创新及5G换机潮盖板玻璃有望实现量价齐升

公司 10 月 12 日晚发布三季度业绩预告, 2019 年三季度净利润 12.43 亿元-12.73 亿元,同比增长 110%-150%,扣非后净利润区间为 11.96 亿~12.26 亿元, 单季度利润创历史新高,超出市场预期。主要原因是三季度发布的 A 客户新机型 iPhone 11 性价比较好,带动较好的销量。同时 Mate 30 系列瀑布屏产品单价大幅提升,同时 Mate 30 系列手机热销带动公司需求旺盛。我们预计 Q3 H 客户给公司带来的收入增量可能超过 10 亿元,从而带动公司单季度收入超过 90 亿元,创历史新高。

随着国内手机领先品牌 H 客户 Mate 30 新机的发布, 玻璃盖板创新再次成为吸引消费者的重要看点。 H 客户Mate 30 系列手机前盖板采用四面弯的瀑布屏,深受消费者欢迎。目前 vivo 最新发布的旗舰机型 NEX 3 同样采用瀑布屏方案,国外品牌中主要有三星有类似的曲面屏手机解决方案。由于曲面屏及其升级版的瀑布屏大幅度提升了玻璃盖板的价值量, 玻璃盖板龙头供应商将迎来新一轮创新机遇。

瀑布屏创新带动行业发展机遇,盖板玻璃有望实现量价齐升; 蓝思科技作为行业龙头,具备最强的研发和制造能力,是瀑布屏的核心收益者。 公司加强了内部管控,经营效益明显提升,公司业绩有望实现底部反转。

瀑布屏带动玻璃盖板产品创新,产品价值量提升。瀑布屏最先在 H 客户近期发布的旗舰机型 Mate 30 上首次使用,瀑布屏手机曲面屏向下弯折 90 度,就像瀑布一样悬挂在机身两侧,相比此前市场旗舰机型 P30 pro、三星 s10 的曲面屏改进程度更高。瀑布屏在正常曲面屏的基础上更进一步,将屏幕弯折的部分从微微弯曲变成完全垂直,使得机身侧边边框被进一步压缩,侧边按键通过传感而取消。相对于传统的曲面屏,瀑布屏具备更高的玻璃屏占比,从而在美观度上有了较大的改观。瀑布屏的弯曲度更高,玻璃盖板的价值量有了较为明显的提升。 根据产业链调研信息,瀑布屏产品价值量相比不同 3D 玻璃价值量提升了 80%。

公司有望迎来新的量价齐升向上周期手机作为快消品,除芯片性能,软件系统稳定等消费体验外,外观是消费者的核心看点之一。 长期趋势来看, 5G 时代在手机外观方面将继续延续 4G 时代消费体验升级的趋势,玻璃盖板作为提升手机外观的核心零部件有望 5G 时代将大放异彩。

Mate 30 采用 3.5D 的四面弯瀑布屏模式,开启了玻璃盖板的新创新升级。同时 VIVO、 OPPO 等品牌客户都已经在旗舰。机型上升级玻璃外观件,将带动 3D 及 3.5D 玻璃的需求提升, 公司迎来新的量价齐升周期。 蓝思科技作为全球玻璃盖板核心供应商,具备曲面玻璃盖板的制造和研发能力,公司将有望借助瀑布屏的行业机遇实现业绩的底部反转。

随着 H 客户 Mate 30 系列新机的发布,瀑布屏创新再次成为吸引消费者的重要看点。国产手机中有 vivo NEX 3 与华为Mate 30 采用了瀑布屏方案,国外品牌中主要有三星有类似的曲面屏手机解决方案。由于曲面屏及其升级版的瀑布屏大幅度提升了玻璃盖板的价值量, 未来其他品牌旗舰机型有望跟进, 公司作为产业链龙头将迎来新一轮创新机遇。

今日市值529亿,预计公司 19-21年净利润 16.6/24.0/31.8亿,对应PE为30/21/16X。

2.博思软件(+3.74%,+143%):Q3收入增速体现出公司内生成长能力,公司财政票据信息化业务受益于电子票据在未来几年的建设高峰期

公司发布 2019 年三季报预告,预计报告期内实现归母净利润384.18 万元-456.21 万元,同比增长 60%-90%;预计第三季度实现归母净利润 2633.36 万元-2797.95 万元,同比增长 60%-70%。报告期内公司非经常性损益预计为 446.81 万元,去年同期为 100.25 万元。

三季度内生增长延续较好趋势,四季度业绩有望持续提速: 公司前三季度预计实现收入增速 70%以上,结合上半年收入 93.26%的增速,则第三季度预计实现收入同比增速 46%以上。公司于去年二三季度实现对吉林金财和广东瑞联的并购,因此从去年三季度开始至今年上半年收入增速包含了并表因素的影响,而今年第三季度收入增速则主要体现其内生成长能力,呈现较快发展趋势。除此之外,按照历史财务数据,公司业绩确认主要集中于第四季度,在以电子票据为代表的财政系统项目建设浪潮的带动下,公司业绩有望在四季度再次提速。

林芝腾讯以定增入股公司,定增项目补充业务布局: 公司前期发布公告,其定增由林芝腾讯科技有限公司独家获取,林芝腾讯由深圳市腾讯产业投资基金有限公司 100%控股,本次定增完成后林芝腾讯持股公司 8.56%的股份,为第二大股东。除此之外,参与此次定增认购的还有上海云鑫以及多家基金管理公司,由此可见公司业务能力以及其电子政务的赛道得到了互联网巨头以及投资机构的一致认可。此次非公开发行所募集资金拟投入“财政电子票据应用系统开发项目”、“政府采购平台开发项目”等,主要是对公司已有业务在技术和产品方面的补充。近年来随着政府对电子票据、采购平台等方面的重视程度不断加大,相应的 IT 支出预算有望进一步提升,公司通过定增项目不断夯实自身产品和业务能力,有利于其在电子政务领域的长远发展。

基于电子票据将在未来几年迎来建设高峰期,公司财政票据信息化业务将因此受益。今日市值74亿,预计公司 2019、 2020 年净利润1.84亿和2.4亿元,对应PE40和30倍。

3.卓胜微(+4.99%,+988%):Q3业绩创历史新高,在射频开关、射频低噪声放大器和射频滤波器领域持续突破

客户拓展与新品推广稳步推进,业绩创历史新高: 公司前三季度归母净利润同比增长 127.26%-137.46%,公司 Q3 归母净利润同比增长142.36%-152.70%, 均创历史新高。主要得益于第三季度手机通讯客户出货高峰期到来,公司产品在原有客户中进一步渗透,份额持续提升;同时,公司与新客户的合作稳步推进,带动产品出货量提升;此外,公司在射频前端和物联网领域的新品实现规模交付,带动公司业绩实现高速增长。

研发创新快速高效,持续优化产品布局: 公司以技术创新为导向,相继推出自主创新的拼版式集成射频开关制造方法和基于 RF CMOS 工艺的射频低噪声放大器产品, 并在射频滤波器、功率放大器和低功耗蓝牙微控制器领域大力投入,通过工艺改进和新材料应用,提升产品的性能和可靠性, 目前公司已有 SAW 滤波器产品小批量出货,产品布局持续优化, 同时,新品的推出也保证了公司较强的盈利能力。

受益 5G 和射频芯片国产替代,长期成长动能充足:公司深耕射频前端芯片市场, 在射频开关、射频低噪声放大器和射频滤波器领域持续突破,产品性能和成本优势显著。目前公司已积累了三星、华为、小米、 OPPO和 vivo 等优质客户资源, 有望充分受益客户相关产品出货量的增长。随着 5G 和射频芯片国产替代的逐步推进,公司长期成长动能充足。

今日市值383亿,预计公司 2019-2021 年营业收入分别为 11.49、16.06、 20.12 亿元, 同比增长 105.2%、 39.7%、 25.3%; 2019-2021 年归母净利润为 4.51、 6.46、 8.41 亿, 同比增长 177.8%、 43.2%、 30.3%,对应 PE 为 85、 58、 45 倍。

4.金溢科技(+10%,+343%):Q3业绩大爆发,Q4将是ETC行业业绩爆发的峰值期

2019 年 10 月 13 日, 公司发布 2019 年三季报预告, 前三季度净利润 3.49-4.07亿元, 上年同期亏损 246.26 万元; 2019 年三季度单季度净利润 3.04 亿元-3.62 亿元,同比增长 21477.98%-25613.56%, 上年同期盈利 140.73 万元。

需求超过市场预期, 业绩有望加速增长。市场对 ETC 行业今年普遍预期是用户量到 1.8 亿,而根据交通运输部部长李小鹏9 月 18 号的发言,目标是发行量要达到汽车保有量的 80%, 按照 2018 年 2.4 亿的保有量测算, 对应 ETC 用户量目标是 1.92 亿,超过市场预期;以日发行量数据佐证,按照 9 月 18 日用户量 1.3 亿测算, 1.8 亿的目标仅需要日发行量 47.6 万,而目前日发行量 60 万恰好能实现到年底 ETC 用户量达 80%汽车保有量,也就是近 2 亿的用户量。

考虑到 2020 年初高速公路 ETC 通行费优惠政策开始实行,春运领近, ETC发行在四季度有望加速增长,带动公司业绩持续高速增长。另外,认为随着 ETC普及、 5G 通讯技术和我国自主的北斗技术发展, ETC 设备将成为车联网的重要入口,公司在 V2X 布局较早,与中国重汽、北汽、东风等车厂合作,随着产品规模化销售,未来业绩有望持续增长。

今日市值84亿,综合考虑未来的市场需求,预计 2019-2021 年净利润8.19亿,5.4亿和2.81亿元,对应 PE 分别为 10/15/28倍。


5.领益制造(+0.19%,+316%):实际利润同比增长 26.7%-49.6%,5G手机单机价值或会上升到 20 美元

10 月 12 日, 公司发布前三季度业绩预告, 预计归属于上市公司股东利润 19.0 亿元-21.0 亿元,上年同期亏损 3.5 亿元。

公司整体业务符合市场预期,功能器件业务持续高增长。 公司前三季度利润区间 19.0 亿元-21.0 亿元,其中由于东方亮彩未完成业绩承诺而补偿的股票产生的公允价值变动 8.0 亿元,扣除这部分非经常性损益,公司前三季度利润区间11.0 亿元-13.0 亿元,而上年同期扣除同样的非经常性损益后,利润为 8.6 亿元,本次经营性利润同比增长 26.7%-49.6%符合市场预期。 单季度 7.8 亿元-9.8 亿元,扣除非经常性损益 3.9 亿元后,经营性利润 3.9 亿元-5.9 亿元,同样符合市场预期。

功能器件业务收益苹果手机销量产预期持续增长。 最新推出的苹果 iphone11 的64G 双摄像头版本的手机售价 5499 元,相对于 2018 年的 iphoneXS 的售价有明显的下降。 根据京东以及天猫当天的预售数据显示, 累计预售量 1000 万部,而去年只有 200 万部, 增长高达 5 倍, 预计今年销量 7500 万部以上。根据并购交易报告书显示,苹果手机占比领益科技营收 80%以上,并且功能器件的单机价值也从 iphone6S 的 3.1 美元提升到 iphoneX 的 16.9 美元未来随着5G 散热等需求的提升,预计单机价值会上升到 20 美元。量价齐升带动公司未来业绩持续向好。

安卓客户持续拓展,不同领用领域横向延伸。 领益科技原先主要是苹果客户占主导,随着反向收购江粉磁材后,其之前并购的帝晶光电和东方亮彩都主要是国内安卓品牌客户,目前包括华为在内的品牌客户的功能器件都在顺利导入领益科技,凭借公司在苹果客户积累的工艺能力,安卓客户的占比有望迅速提升。除了手机之外,公司还积极进入可穿戴设备等领域,比如苹果的 airpods,其今年销量预计 5000 万对,明年 7000 万对,高增长的销量增长同样带来公司功能器件业务的持续高增长。

今日市值712亿,预计 2019-2021 年净利润21.6亿,25.78亿和30亿元,对应PE 33,27和24倍。


6.迈瑞医疗(-1.29%,+66%):业绩依然稳健增长,高端产品持续突破

公司发布 2019 年三季报预告, 预计 19Q1-3 实现收入 11.82~12.85 亿、归母净利润 34.76~37.66 亿、扣非归母净利润 34.28~37.18 亿,分别同比增长 15~25%、20~30%、20~30%;公司公告预计 19 年全年实现收入 158~172亿、归母净利润 45~48 亿, 分别同比增长 15~25%、 20~30%。 业绩符合市场预期。

业绩符合预期, 十分稳健。 以预告中位数计算, 公司 19Q1、 19Q2、 19Q3收入同比增速分别为 21%、 20%、 20%,归母净利润同比增速分别为 25%、28%、 25%, 增长较为稳健。利润增速明显高于收入增速的原因在于运营效率提高带来的销售、管理费用节省, 及公司 18 年 10 月上市募资带来的财务费用节省。 19 年上半年,生命信息与支持、 IVD、医学影像三板块稳健增长, 预计 19 年下半年将延续这一趋势。

主力产品国家背书,受益器械下沉浪潮。 随着分级诊疗政策的推进,医疗器械正逐步下沉到基层医院。自 2014 年以来,中国医学装备协会共组织过5 批优秀国产医疗器械遴选工作,入选品种在各地基层医院的招采中都可享受一定的倾斜。迈瑞的血球分析器、生化仪、超声、麻醉剂、呼吸机、化学发光仪等主力产品均成功入选。

高端产品持续突破, 进口替代正当时。 医疗器械下游应用市场一半以上由三级医院占据,是医疗器械的主战场。 公司 19H1 研发投入 7.78 亿, 同比增长 10%, 绝对金额在内资上市医疗器械公司中优势明显。迈瑞正逐步实现技术突破,进口替代正当时,如监护仪( N 系列)、超声( 昆仑系列)、血液分析(太行系列)、化学发光等。

公司作为完成全球化布局的医疗器械龙头,高端化、平台化稳步推进,地位十分稳固,远期空间大。今日市值2188亿,预计19-21 年净利润46亿,55亿和66.5亿元,分别同比+23%/20%/21%,对应 19-21年 PE 为 48/40/33 倍。

7.艾德生物(+6.91%,+75%):加回激励费用摊销计算Q3净利润增速64%,肿瘤靶向药伴随诊断行业迎来高速发展期

2019 年前三季度公司实现营业收入 4.11 亿元-4.13 亿元,同比增长 32.34%-32.99%;归母净利润 1.07 亿元-1.09 亿元,同比增长11.78%-13.86%,其中计提股权激励费用约 2257 万元,若剔除股权激励费用摊销影响,则同比增长约 35.32%到 37.40%。 公司预计 2019 年三季度非经常性损益为 1600 万元, 则计算三季报加回激励费用摊销的扣非利润增速为 37.23%-39.64%。

三季度单季实现营业收入 1.45 亿元-1.47 亿元,同比增长 34.27%-36.12%,归母净利润 2900 万元-3100 万元,同比增长 10.27%-17.87%, 加回激励费用摊销计算 2019Q3 单季归母净利润增速为60.46%- 68.06%, 扣非利润增速为 71.70%-80.33%。

营收增速环比加快, 利润增长大幅超出市场预期。公司营收 Q3 单季营收增速环比加快,预计是公司新产品推广开始展现成效、逐步兑现业绩。预计下半年 PCR 五联检产品推广开始大批量进入终端医院,对 PCR 试剂产品业绩贡献占比提升;以检测服务为主的 NGS 检测产品延续上半年爆发式增长势头,NGS10 基因及 BRCA 基因检测产品及服务推广顺利, 公司高度重视合规、产品证照齐全,在竞争激烈的 NGS 市场中逐步获得更多市场份额。利润端加回激励摊销费用, Q3 利润增速大幅回升,预计主要是市场推广费用在上半年大幅投入后开始平稳, 销售费用率下降而净利润率提升,同时去年同期 Q3 基数较低。

公司从 PCR 到 NGS 全技术平台布局已初显成效, PCR 5 基因、 NGS10 基因、 BRCA 基因检测等产品已开始显著贡献业绩,公司长期业绩高速增长的动力依然强劲。精准医疗时代来临,伴随诊断需求将持续高速增长。2018 年肿瘤靶向药市场受益于政策大力支持而出现爆发性增长, 一方面 17 个肿瘤药谈判进入国家医保目录,带来靶向药价格大幅下降、同时获得医保报销资格,销量出现爆发性增长,伴随诊断基因检测的需求随之大幅增长;另一方面新获批进口肿瘤药数 10 个,包含 PD-1 单抗、仑伐替尼等重磅品种,可以预见未来新的基因检测项目仍将快速增加。双重因素影响下,肿瘤靶向药伴随诊断行业有望迎来 5-10 年的高速增长。公司作为国内肿瘤基因检测龙头企业,产品最全、技术平台最丰富,从 2018 年至今,先后推出 ctDNA 检测、 PCR5 基因、NGS10 基因、 BRCA 基因检测等重磅产品,恰逢其时,预计 2019 年将是公司新一轮业绩高增长的起点。

另一方面伴随诊断服务也开始逐步纳入医保,支付端改革有望带来行业增长新动力。 6 月 15 日,北京医保局发布医疗服务价格改革方案,首次将肿瘤基因检测及 NGS 测序服务纳入医保,给予医保乙类报销资格,报销比例 90%,从实际运行价格看,公司现有核心产品的终端收费基本保持稳定,在进入医保后销量开始大幅增长。北京医疗改革具有极强示范作用,预计随着医改新方案向全国逐步铺开,伴随诊断基因检测市场有望继续保持高速增长。

艾德生物是国内肿瘤基因检测领域领军企业,在肿瘤基因检测领域持续领先国内同行,同时以直销为主的业务模式对销售增长具有较强的可控性,下半年公司新产品推广持续发力。今日市值105亿,不考虑费用摊销因素,预计 2019-2021 年盈利分别为 1.77 亿、 2.30 亿和 2.94 亿元,同比增长 38.8%、 30.1%和27.8%,考虑 2019-2021 年股权激励费用摊销因素,预计 2019-2021 年盈利分别为 1.45 亿、 2.04 亿和 2.83 亿元,同比增长 15%、 40%和 38.2%,对应 2019-2021 年市盈率分别为 69、 49 和 35 倍。

8.欧普康视(+0.02%,+142%):Q3业绩符合预期未来五年终端市场规模有望超过 200亿元,公司综合性能上行业领先且是唯一适用500-600 度近视的产品

公司公告 2019 年三季报业绩预告,预计实现归母净利润 2.15-2.40 亿元,同比增长 30-45%。

业绩符合预期,角膜塑形镜业务持续快速增长。 根据三季报预告测算, 公司2019 年前三季度归母净利润增速中值为 37.5%,扣非净利润增速中值为38.1%,其中 2019Q3 单季度归母净利润增速中值为 37.5%, 扣非净利润增速中值为 39.3%, 延续了上半年的快速增长。公司业绩的快速增长主要来自于角膜塑形镜销量的持续增加以及营销服务终端收入增加等, 其中考虑到三季度为中小学生暑假,也是角膜塑形镜行业的销售旺季, 利润增速中值较 Q2 小幅提高,再次验证角膜塑形镜行业的持续高景气。

角膜塑形镜行业景气高,公司具有强竞争优势,未来三年有望持续保持 30%以上业绩增长。 1、角膜塑形镜是目前青少年儿童近视防控少有的安全有效手段,国内渗透率仅约 1%,未来五年终端市场规模有望超过 200亿元; 2、 国内市场共 9 家企业角膜塑形镜产品获批上市,公司产品在综合性能上行业领先, 且是唯一可以适用于 500-600 度近视患者的产品,具备技术、渠道、服务等多方面优势; 3、公司产品持续高端化升级,通过自研+投资形式,布局包括护理液、检测设备等眼视光相关产业链产品,并向眼科、体外诊断等领域延伸; 4、 公司加速营销团队扩建,通过投资入股和自建的方式布局终端医疗服务领域,预计在新产品和营销加速驱动下,公司有望持续保持 30%以上业绩持续增长。

公司所处行业景气度高,消费属性强,公司产品在国内渗透率低,竞争格局良好,未来有望在高盈利能力下持续保持快速增长。今日市值210亿,预计 2019-21 年公司收入 6.57、 9.18、 12.48 亿元,同比增长 43.27%、 39.78%、 36.00%,归母净利润 2.94、 4.01、 5.38 亿元,同比增长 36.17%、 36.16%、 34.30%,目前公司股价对应 2019-2021 年 71,52 和39倍 PE。

9.光威复材(-0.58%,+61%):国内军工及航天方面需求以及民品风电碳梁业务订单增加公司业绩将进入快速增长期,高等级碳纤维进入产品应用推广期

公司于 10 月 10 日发布 2019 年前三季度业绩预告,预计实现净利润4.19-4.50 亿元,同比增长 35%-45%。对应 2019Q3 净利润为 1.09-1.40亿元,同比增长 13%-46%。

军品碳纤维及民品碳梁订单快速增长助益业绩报告期内,公司主营业务维持了较快的增速,其中军品订单增加带动碳纤维(含织物)出货量显著增长;民品方面,伴随风电叶片技术发展及与主要客户的合作进一步深入,碳梁销量亦快速提升。此外,经公司初步测算,2019 年前三季度实现非经常性收益约 4981 万元,主要来自银行理财等,去年同期为 8109 万元(含延期收到的 2016 年 3051 万元军品退税)。加码民用大丝束碳纤维,市场空间广阔。公司于 2019 年 8 月公告,子公司光威能源新材料与控股股东光威集团共同出资设立了内蒙古光威碳纤(光威新材料持股 60%),公司拟投资 20.24亿元,以内蒙古光威碳纤为主体分三期建设 10000 吨/年大丝束碳纤维(24K及以上)产业化项目,其中前两期投资额分别约 5 亿元。完全达产后,公司预计实现年营收 9.85 亿元(其中一期 3.94 亿元), 税后利润 2.61 亿元(其中一期 0.92 亿元)。该项目位于九原工业区,热、电成本较低,有利于亟需降低成本的民用碳纤维产业,未来有望在风电叶片、通用航空、车身减重等领域打开广阔市场空间。

高等级碳纤维进入产品应用推广期。根据公司公告,旗下多种高等级碳纤维已进入产品应用推广期,目前 T800H产品材料部分验证已经结束,并进入后端程序,开始小批量供货进行应用验证; T1000 产品生产技术已经稳定,后续有望逐步量产;湿法 T300 级碳纤维正在与下游复合材料制造商一起参与 C919 的 PCD 适航认证,未来有望逐步实现进口替代。此外,公司于 9 月 30 日公告被工信部认定为国家技术创新示范企业。

光威复材是我国碳纤维行业领军企业,伴随国内军工及航天方面需求快速扩大,民品风电碳梁业务订单增加,公司业绩将进入快速增长期。今日市值212亿,结合三季报预告,上调公司 2019-2021 年军品订单销量, 上调 2019-2021 年盈利预测至 5.5/7.2/8.4 亿元(原值 5.2/6.5/8.0 亿元)对应PE36,27和23倍。

10.新开普(+1.8%,+34%):高校智慧校园信息化建设业务发展较快,与蚂蚁金服合作打开成长空间

新开普公布《 2019 年前三季度业绩预告》 : Q1~Q3 归母净利润4837~5417 万元(+150%~180%); Q3 归母净利润 3791~4371 万元(+32%~52%)

公司 2019 Q1~3 净利润大幅增加主要是因为(1) 公司整体经营良好,主营业务收入较上年同期持续增长,且公司智慧校园、 SaaS 服务和综合缴费云服务等融合、创新类业务收入增长较快。(2) 2019 Q1~3公司收到软件增值税退税款 2,274 万元, 2018 年同期为 2,044 万元。(3)2019Q1~3,公司非经常性损益净额预计约为 1,800 万元。

公司核心业务之智慧校园应用解决方案平台:服务内容不断扩充,产品布局持续完善。 智慧校园应用解决方案旨在助力高校智慧校园信息化建设升级。公司以一卡通服务平台为核心,同时囊括支付服务平台、物联网平台、权鉴管理平台、人脸认证服务平台、能力开放平台,联结多个校园生活场景。在应用产品方面,公司围绕一卡通管理系统,同时布局自助服务系统、智慧教室平台、移动互联平台,产品布局不断完善。

公司核心业务之智慧校园云平台解决方案:布局教务场景,蚂蚁金服合作打开成长空间。 公司智慧校园云平台包括“高校大数据”系列产品、综合教学管理服务平台,围绕教学教务场景提供物联网与智能终端,同时依托完美校园 APP 为高校师生提供综合的校园信息化及行业移动信息化服务。 2019 年 1 月,新开普公告与蚂蚁金服子公司上海云鑫达成战略合作,打造教育信息化行业产业互联网生态。未来上海云鑫有望提升公司的前沿技术优势,而新开普的渠道能力,有望促进阿里云、支付宝等产品和服务的推广运营。

新开普深度受益于教育信息化政策红利, 与蚂蚁金服的战略合作如期推进,今日市值44亿,考虑到前期费用增长较快的影响,小幅下调 19 年净利润预测为 1.40 亿元, 维持公司 20~21 年净利润预测为 2.00亿元/2.55 亿元,对应PE31,21和17倍。

11.蓝晓科技(+0.9%,+55%):大项目的逐渐落地提锂业绩兑现Q3也会增长强劲,有望突破顶端吸附分离材料的底层关键技术

蓝晓科技公布 2019 年前三季度业绩预告, 预计前三季度实现归母净利润 2.22~2.35 亿元(同比+155~+170%), 其中 19Q3 实现归母净利润 0.80~0.93 亿元(同比+200~+250%)。蓝晓科技业绩实现同比大幅增长,主要系下游领域需求持续释放,公司积极部署实现业绩的快速增长,系统集成模式受到客户认可度提升,新产品结构持续优化,大项目的逐渐落地对业绩促进明显所致。

项目投产打破产能瓶颈, 全面布局未来可期:高陵 2.5 万吨树脂、 蒲城 1.5 万吨树脂等已试生产, 建成投产后将改变公司产能常年超负荷运转现状( 18 年树脂产能利用率 200%), 并拥有行业最全品类, 覆盖了吸附分离材料全部的主要生产工艺, 在湿法冶金、生物医药、环保特种领域做到强项愈强,新增超纯水、核电、甜味剂、色谱重点布局。公司持续推进种子式发展,低品位红土镍矿提镍技术已具备中试技术,镍需求受益于三元材料镍需求释放; 水处理向技术壁垒高、 被跨国公司寡头垄断的半导体用电子级超纯水市场拓展, 预计 2022 年全球空间 41.7 亿美元( 据 Technavio 数据);公司吸附分离技术积累深厚,有望以自主知识产权突破顶端吸附分离材料的底层关键技术,实现进口替代。

大项目逐渐落地, 提锂业绩兑现促进高增长:公司将盐湖提锂的藏格 5.78 亿元项目、锦泰 10.92 亿元项目列为年度重点项目,集中优势资源保证项目建设按进度、保质保量完成,两大提锂项目的逐步确认助力业绩实现高增长: 现藏格项目已完成 5 条线的运行调试并取得客户验收确认, 9 月份吸附剂全部装填完毕进行满负荷生产;锦泰一期 3000t/a 项目已建成投产,运营期间向公司分期支付运营管理费用和利润分成。9 月公司与五矿盐湖签订 2281 万元的吸附成套装臵合同,用于五矿盐湖 1000t/a 高浓度卤水镁锂分离的工业试验。 公司对卤水低、中、高不同品位实施针对性技术, 帮助客户获取最大效益, 完成盐湖提锂的全面覆盖,且系统集成模式受到客户认可度提升,市场扩展至国内和国际盐湖卤水资源。

今日市值78亿,三季报业绩预告略超预期,上调公司 2019-2021 年净利润2.91亿,3.65亿和4.88亿元,对应PE 27,21和16倍。

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