日拱一卒行者无疆

讨论

1.差异化，以满足消费都需求为核心，能跑赢通胀，具有长期经济特质，上下游优势，同行和外行不容易模仿其模式和产品。
2.领导层是行业专家，管理优秀，做长期打算，考虑股东，会投资理财

讨论

$中信出版(SZ300788)$ 记录一下买入的逻辑
1.企业文化好，专注财经类书籍，近年来发力儿童类出版已做到行业第五，领导层尤其是王斌30多年的行业经验，激情出版，能力优秀。
2.国企，能享受国家的优惠政策，同时组织机构又不同于其它国企出版社，扁平化管理共同竞争，员工效率高。
3.出...

讨论

$宁水集团(SH603700)$ $三川智慧(SZ300066)$
作为某水务集团打工人谈谈理解
1.智能水表厂商哪一家也做不到高市场份额垄断，因为技术进步太快，竞争激烈。拿集团下属供水子公司来说，三川、智恒、积成、迈拓、宁波这几个公司提供的智能水表和机械水表都有在采购使用。三川和智恒在智能水表...

讨论

$中信出版(SZ300788)$王斌63年的，会到2023年就退休吗?这种核心领导能不能和私人企业一样一直干下去

讨论

保持耐心，投资以来，17年有两次大跌，18年的降杠杆，19年贸易战，20年疫情，每年都有机会。

讨论

好企业特点
1.差异化，可以提供其它企业做不了的产品
2.能提价，可以跑赢通胀
3.现金流好，流入多流出少，应收少预收多
4.有着很强大的护城河，商业模式好
5.管理层与股东利益一致，忠诚可靠，
6.企业文化好，参考段永平的讲座
7.ROE高，负债少，投资能力强
8.行...

讨论

$中国再保险(01508)$ 拍脑袋十年内看到120亿以上利润，千亿市值，希望是模糊的正确。
1.中国第一再保险集团，背靠财政部和汇金，涉及到国家层面肯定有资源倾斜。
2.我国保险深度与密度与发达国家差距巨大，还有很大空间，大水大鱼。
3.管理层坚持“中再姓再”，专注主业不动摇。
4...

讨论

$天虹股份(SZ002419)$ 我的和老婆所在的单位最近发的购物卡都是天虹的，过年期间简单看了下天虹的财报，再加上自己所在城市有不少天虹的商场，思考并记录下
1.经营现金流净额远大于净利润，在上下游比较强势。体现在一是在上游供应商结算周期较长。二是每年有大量的购物卡形成的预收，所以负债...

讨论

$枫叶教育(01317)$做个拍脑袋的假设，假如枫叶在六五规划最后一年做到10亿人民币利润，需要如何实现。
1.用一个简单粗暴的计算方式，2019年利润是6.57亿元，学生数量为41241人，那么生均利润约为1.6万元。选用19年财报是因为不需要考虑疫情影响，是一个正常的学年。
2.10亿利润除1.6万，需...

讨论

天立教育，睿见教育，枫叶教育市值分别为200亿，90亿，60亿。假设未来十年投资者希望公司产生两倍于市值的现金流，那么天立需要平均每年产生40亿现金流，睿见需要18亿，枫叶需要12亿。哪只能实现需要看投资者对这三家企业的了解程度，综合商业模式，企业文化，管理层等进行考虑。

讨论

谈谈个人对枫叶教育的理解：
1.枫叶世界课程去年9月正式使用，可对标英国Alevel课程，武汉还开了AP班，未来几年肯定优于之前以BC为基础的教学体系。
2.收购的新加坡学校以IB课程为主，后续可充分学习吸纳该体系。
3.看六五枫叶的学生人数11万，我觉得比较难实现，但如果能做到8-9万人...

讨论

$枫叶教育(01317)$ 最近三年高中学校数量一直增长，但入学人数下降的原因是什么？

讨论

$中国财险(02328)$ 车险快到期了，上周咨询人保车险，其它项目不变，车陨险增加了一些项目，第三方责任险提高到了200万后还是比去年有一些优惠。最关键一点，还是会给返点，这点和车改前一样还是存在。以上情况会不会导致明年赔付率提高不少？

讨论

$睿见教育(06068)$1.负债率过高近70%，且年年扩张，需要发债和大量贷款，现金流能否支持的住。2.公司实际控制人是做房地产的，建设校区时是否会有利益输送风险。3.高考成绩比天立和成实外还是有不小差距，扩张期完成后口碑能否保持。
目前持有睿见2成仓位，不担心vie和关联交易的问题，对以上...

讨论

$宋城演艺(SZ300144)$消费者长期看都是聪明人，新开的西安和郑州节目套路还是一样的，希望珠海可以做到创新，能做到重复消费，节目内容再年轻化些。

讨论

$中国水务(00855)$ 又到了净资产的边缘，按PB和北控差不多，需要注意的是同行企业与企业间的净资产质量是不一样的。比如中国水务和重庆水务相比较，明显是后者地处重庆，资产质量更好。城市水厂和乡镇水厂所带来的经济效益是有很大不同的，有时候几十座乡镇水厂都不如一座城市水厂，所以中国水务城...

讨论

段永平合集

讨论

$澳博控股(00880)$ 澳门政府对博彩的整体税费低于45%。世界平均水平是70%，美国拉斯维加斯则达到80%。到2022年续期时有没有可能会进行调整?

讨论

逐步买入并持有澳博控股的原因
1.好的行业：一国俩制的代表城市，行业本身就有护城河，基本无应收存货上下游强势，受管控博彩供应有限竞争相对不激烈，人性好赌和烟白酒行业类似，中国人均GDP上升刺激旅游，自由行还有大把的城市没有放开，博彩、购物、会展不同于自然景观有重复消费性，大湾区...

讨论

提价容易或爆利：高端酒、私人医疗、创新药、优质教育
提价较容易：国民调味品、优质消费、优质地产商、高端旅游