OdysseusCap

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他的全部讨论
浅析2019年10月m2增速

中国10月M2货币供应同比 8.4%,预期 8.4%,前值 8.4%;中国10月新增人民币贷款 6613亿人民币,预期 8000亿人民币,前值 16900亿人民币。 中国10月社会融资规模增量 6189亿人民币,预期 9500亿人民币,前值 22700亿人民币。 下半年市场并没有完全从包商银行的事情里面恢复过来。宽信用的举措依然非...查看全文

2019 年 11 月央行宣布下调MLF利率意味着什么?

首先介绍一下我理解中的MLF,这是一种货币市场的工具,意思是一级交易商可以把自己持有的抵押品交给央行换取流动性,支付的成本就是MLF。而我们在日常生活中,无论是贷款,公司发债,抵押股票,这些都与MLF没有直接的关系,我们处在信用市场里面。信用市场和货币市场最大的区别之一就是信用市场的...查看全文

巴菲特的投资仓位变化

巴菲特现在持有现金超过1200亿美元,持有的股票价值接近2000亿美元,他的现金仓位已经超过其股票持仓的50%,这种情况甚至引发其投资公司伯克希尔的一些股东的不满。 巴菲特的1200亿“现金”中,应该是包括了国债的,现金和国债加起来才是这么多,但这个小地方无伤大雅,现金本来也是短期债务的一...查看全文

此时此刻,流动性应该溢价?还是折价?

金融市场上可能是分歧最多的地方了,每一笔交易都是多空博弈。因此也经常会出现很多经典的背离。这往往带来投资机会。有些时候多空都有道理,胜负我觉得其实是看天。但有些时候似乎有一方没什么逻辑,那就有单边下注的机会。 今天想说的现象,是当下两群美国投资者对于流动性观点的差异。一部分投...查看全文

似曾相识的故事

这一周海外市场发生了很多事情,联储决议,非农,Trump被弹劾。但如果要我挑出这一周最值得讨论的图,我还是会选国债期货,我感觉这才是值得讨论和分析的机会 很多文章都介绍过股票和债券之间的轮动关系。简单点来说,当通胀不高的时候(美国的经验的是r*<2.5),如果通胀下跌则股票往往下跌债券...查看全文

如何看待 2019 年美联储第 3 次降息?

我原本觉得这会是一个鹰派降息的晚上,但实际上我感觉昨天其实从讲话里面看到的更多是鸽派的信息。区别在于市场觉得鲍威尔把潜在加息和通胀连在了一起,而现在大家不相信通胀的故事。 至于市场这样想是不是对的,和通胀的故事到底真不真,就是另外一个问题了 这点其实从美股/贵金属的日内走势里面...查看全文

区块链在经济金融的应用

一年前央行觉得区块链可以引用的场景还不够多,因为完全去中心化不可能(现在呢?),我国的一些国情提供了实践区块链的机会,比如数字票据交易平台。引用要立足实际情况不要拘泥过于理想化的宗旨,目前区块链投融资领域泡沫明显,有关部门要加强监管防范风险。 从另外一个角度来说,支付司司长穆...查看全文

为什么市场上会闹钱荒?

这是个很棒的问题,因为“钱”也是有很多种的,可能“钱”的总量是够得,但不一定代表在某些领域的“钱”是够的。而好玩的是,不管哪里的钱不够了,比如隔夜融资利率涨了,国债市场流动性缺乏,股票市场缺乏流动性,公司债发不出去,我们都用“钱荒”来形容,所以给大家的感觉就是经常动不动就有...查看全文

美联储扩表将产生哪些影响?

美联储宣布,从2019年10月15日起,该央行将每个月购买600亿美元美国国债,并持续到2020年第二季度。 这个问题的起因是9月中旬美国货币市场的融资利率出现了跳涨,官方解释是“在之前的缩表过程中,联储错误估计了银行系统需要超储的规模”,所以在公开市场买入国债。简单来说是一个流动性问题,不...查看全文

外汇储备为何是美元?

今天手边刚好有一本书写到了这个问题,来自马骏先生和徐剑刚先生在几年前的一本著作《人民币走出国门之路》。大意是,在70年代布雷顿森林体系瓦解的时候,离岸美元市场已经发展了20年了,即使有人想挑战美元,可能也没有离岸美元市场那么完善的基础设施。 这个世界上大部分的变革都是水到渠成之后...查看全文

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