周末闲来无事，写一篇推介01171兖州煤业。
既然是推介，当然有一定的吹票嫌疑。是的，今天我就是来吹票的，而且我还重仓了01171兖州煤业。
雪球里面，已经有不下几十篇雄文来讨论陕西煤业，和兖州煤业。说来说去，都是兖州煤业，不及陕西煤业。兖煤是不及陕煤，so what ? 不管怎么比较，没有一篇雄文点明一个道理，虽然兖煤不及陕煤，但兖煤稳坐老三这个问题，大家没意见吧？我现在推介的，就是这位老三，01171兖州煤业。
做老三不可耻（其实我还有一个很猥琐的观点，做二奶也没什么可耻的），但糊涂却是要命的。01171兖州煤业，坐稳老三既然没问题，我们就来对比一下市值。截至发文日期，01171兖州煤业， 含A股在内总股本是50亿股，以港股计算总市值是340亿港币，正好折合300亿人民币。而陕西煤业，今天的总市值的780亿人民币。不对比市值，只对比两家公司的总利润，这样是不公平的。
其实雪球雄文中，介绍已经很多，且都实事求是。兖州煤业，负债率有一点高，有息负债680亿人民币，资源储量不及陕西煤业，兖煤只有26亿吨（其实是统计口径不同），而兖煤山东本部更少，只有3亿吨了，本部按每年3500万吨的开采量，确实也就是7、8年时间就开采完了。这个因素不得不令人担忧，但董秘也说了，其实山东本部还可以开采20年，那你信年报3亿吨呢，还是信董秘说20年（在业绩会上有提问），统计的口径不同。话又说回来，20年真的很长的，想想1998年到今天，也才20年，中国就发生了翻天覆地的变化，这20年有人失落了，有人辉煌了，辉煌的人，并不是说自己多有能耐，而是坐上了这趟高速的列车而已。
我们再来比对一下历史每股赢利数据：
从上表可以看出，兖州煤业，每股赢利无疑都优于陕西煤业，分红自然也好很多。这里并不是说陕西煤业不好，而是兖州煤业可能更好。不过从上表的2015年度的赢利及分红看，兖煤可能美化了报表，管他呢，至少还是赢利的。
从公开的资料看，兖煤的管理层是非常进取的，美化或平滑业绩，并不等于造假，每股分红可是实打实的。陕煤是坐拥优良的资源，但赢利并没有释放出来，原因何在呢？即使2017年或预测2018年，增长率也远不及兖煤，原因又何在？
这里不是黑陕煤，其实我也持有少许陕煤，不过对于迟迟不肯释放业绩的公司，我是比较警惕的，比如保利置业，这家房地产公司是央企旗下的香港上市公司，坐拥最好的土地，坐拥最好的信贷资源，但就是不见利润，2015年（还是2016年）还巨亏，2016年保本。国企的毛病大家都知道，吃拿卡要跑漏滴，哪能少得了？既然是这样，就避免不了一个问题，看似坐拥优秀的资源，利润就是上不去，这不是没有可能？但对于陕西煤业，不一定适用，但我会防着。当然考虑到陕煤也在新投产一些产能，且蒙华铁路开通在即，以后大幅增长也是可能的。
兖州煤业，流动比率是1，速动比率是0.9几，偿债水平还是很高的，所以债务方面不用太过于担心。2018年三季度单季赢利水平大幅下降，我们要分析原因，是不是以后就这样了？如果按第3季去估算年度盈利，那真的就完了，不过我更倾向于相信，第3季是不具备连续性的，也就是全年还是有不错的增长。至于员工人数多，也是没办法，国企就是这样啦！保利置业，一个小不点内房股，也有1.3万人呢！
人若淡菊，在今年年初大力推荐了兖州煤业，可惜他好像在8月份全跑光了，可能找到到更好的标的，也可能不看好煤价。但是，有一点需要注意，他买入的均价是7元多，到了12元以上才发文推荐的，且14元还增持。他文中说了，放眼这么多股票，就看中01171兖州煤业，原文几乎如此。这里不是批评他，也没资格批评，只是我想说，现在又回到了他的成本线下（虽然他已经抛光），且基本面更清晰的时候，我是敢于推介的，至于买入亏损或赢利，你可不要怪我或打赏我。买入的逻辑是非常清晰的，即使2015年全行业亏损，兖煤微利的情况下，且兖煤在澳洲投资大败局的情况下，2016年的兖煤也才跌倒2.9港元而已，现在6.9港元，基本面非常清晰，澳洲赢利非常好，且澳洲已经和日本签订了2019年的长协价，那可是108美元一吨（百度可查），现在兖煤赢利逻辑是非常清晰的，且fa ge wei已经约定了煤价的底线是535元，那么我们有理由相信，兖煤即使没有增长，保持这个赢利是有可能的，对应01171现在的股价，也就是4PE而已，如果港人意识到煤炭股其实已经公共事业化，他们会给10PE的。
兖煤另外一个优点在于，它有三分之一的产能在澳洲，这意味着，国内产能享受fgw的保护价，而澳洲充分享受市场价，当然市场价有时候会很糟糕。还有已经探明储量的20亿吨钾矿，现在建设280万吨产能，这个可能会带来10个亿人民币的赢利，其实鬼才知道是否能赢利，钾肥价格都是过山车，但无论如何，这20亿吨储量，可是国内总储量的2倍。
买股票，当然要买有争议的股票，没有争议的股票，买了也没多大收益，比如大秦铁路，长江电力。当然，记住，闲钱，而且最重要的，是买有争议的但优秀的股票！否则乐视网最有争议，为什么不买，那玩意应该跌到1毛的。
信投行不如信我，想2016年内房股已经启动了一段时间后，中国恒大，都8元了，瑞信还给出了2元的评级，这是真的，不信回去翻翻看。当然这次高盛给了兖煤12港元的评级，你信还是不信呢？
这里顺便说了港人和老外投资者，其实他们真的不懂大陆，他们都是教科书级的，如果你要反驳他们，老实说，人家的各种理论绝对让我们大陆投资人丢脸的，因为我们大陆投资人不仅看报表，还看感觉。比如谢国忠，他的理论，如果不是top10大学毕业，恐怕都看不懂，偏偏被拆迁的城中村人成了中国最富有的人群，你说该怎么评价他？比如内房股，港人和老外无论如何也想不通的，这么高的负债率，这么高的房价，不是等死吗？可是人家不但不死，还活得比任何人都好。同样的，兖煤的681亿负债，也会吓坏港人和老外，因为净资产只有500亿，负债大于净资产，港人和老外就不干了。只要资产赢利优于负债利息，借他个万把亿又何妨？
现在的01171兖州煤业，赢面很高且风险已经释放，个人认为到年报时会有20%的涨幅，如果你2018年亏损20%，不妨在这里这里找回来。再说一遍，自己看，自己判断，赢利不要打赏我，亏了也不要骂我，人若淡菊年初在12元推介的，他有几万粉，现在腰斩了，怪谁？
如果加粉，我会及时公布我退出的时点，我的成本也在7元，现在你买，比我成本还低，走的时候，我会吼一声，多半我会先走一部分再吼，但不影响股价的。我在保利置业赢利1毛钱，也是边吼边走的。保利置业在2015年大亏1元每股，股价最低也就到了1.9元，上个月竟然又回到2.3元，我就进去抢了1毛钱，抢了后几乎立即回到了兖州煤业，都是全仓操作的，等于自己给自己分红4%，挣了20多万现金，而原有股票数不变。哪怕不是优秀的股票，只要不太烂，价格足够低，就是好股票。
陕煤也瞎投资，搞什么隆基，兖煤也一样，搞什么银行，都是瞎投资，不如回购自己。不过，我们小散和管理层的诉求是不可能完全相同的，小散想的是，赶紧多挣钱，多分红，管理层想的是怎么发展，怎么稳健。好比中国恒大，好好的盖房子，搞什么粮油水，现在又搞什么新能源，真是不省心！恒大我15元走的，就是担心许总太能投资了；另外融创中国，14元我就跑了，也赢利不少，就是因为孙总去投什么乐视，才导致我下手离场。搞得我2018年还微亏，否则持有它们，不知道有多爽。现在买兖煤，也是等于买了不少城市商业银行，也是不省心，挖煤就挖煤，挖了好分钱，多好的事情，非要搞银行。当然搞点别的矿我倒是支持，比如钾矿。作为小散，买房子就是因为看得见摸得着，买股票还是希望买一些看得见的资产，有实物摆在那里我才放心，搞什么大数据，搞什么AI，搞什么新能源，对不起，不懂，不投！
陕西煤业粉不要骂我，我没有黑陕煤，只是说现在的价格里，01171兖州煤业更有吸引力而已，何况陕煤现在有50亿回购托着，想跌都难，只有上涨（这么确定？），但陕煤涨，我不行兖煤不涨，不过港股确实是很奇怪的，没法猜，只能等。至于A股的兖煤，价格只能说，没有那么有吸引力。