你可能会说,什么叫大涨心不慌,大跌才要心不慌。
先看看今天的A股走势,上证综指涨了0.78%,领先指数涨超1%。什么意思?上证综指是根据成分股市值确定权重,而领先指数是等权重,也就是说,大盘股今天拖了后腿,很多中小盘股票都跑到了前面。另外,创业板指涨2.75%,对宽基指数来说,这一涨幅已经称得上是“大涨”了。
再看看行业表现,29个中信一级行业中,医药、通信、计算机等科技股汇聚的板块涨幅靠前,板块指数涨幅均超过2%,许多的科技类股票封死涨停。
今天这样的行情,持有蓝筹、权重的股民已经有点“踏空”的感觉了,若来日出现真正的大涨,股票之间的分化会更加严重。在结构性行情中,踏准板块十分重要,否则白白浪费行情,比泥沙俱下的大跌还要令人心慌。
未来的主线是什么?
9月16日到9月30日的半个月时间内,A股处于连续调整的状态,上证综指累计下跌4.16%。但在市场调整的时候,也是资金不断买入的时候。Wind数据显示,这段时间内,市场上169只股票型ETF份额总增长11.73亿份,其中30只ETF实现份额正增长。
其中,两大主题ETF是资金抢筹的主要目标——券商和科技。
在份额增长前5名中,出现三只券商类ETF和两只科技类ETF。3只券商类ETF独揽资金超过20亿份,国泰证券ETF份额增长超过10亿份,华宝券商ETF、南方证券基金份额分别增长6.13亿份、4.02亿份。另外,华宝科技ETF份额大增7.22亿份排名全市场第二,国泰通信ETF份额增长3亿份排名第五。
【9月16日-9月30日全市场股票型ETF份额增长前五】
数据来源:wind,2019.9.16-9.30
有基金受到追捧,就有基金遭到遗弃。同期份额流出前十的ETF中,主要聚焦在创业板、创业板50、上证50、中证500、沪深300等宽基指数,以及央企改革、军工等主题行业。
【9月16日-9月30日全市场股票型ETF份额减少前十】
数据来源:wind,2019.9.16-9.30
要知道,在不断下跌的2018年,宽基指数是市场资金抄底的主要选择,全年份额增长最多的十只ETF中,除了证券ETF、环保ETF外,清一色都是宽基指数基金,创业板50、创业板全年份额增幅超过100亿份,独占鳌头。事实证明,今年一季度,创业板指、创业板50两只指数跑赢了其他主流宽基指数,抄底资金选对了标的。
【2018年全年全市场股票型ETF份额增长前十】
数据来源:wind,2018.1.1-2018.12.31
科技+券商背后的逻辑
从宽基指数到行业指数的变化,其中的逻辑也比较简单,就是对于“确定性”的追求。在市场风险偏好相对较低、风格尚未清晰的的2018年,资金更倾向于赚估值修复的钱,当时的A股估值极低,相对于主题行业,宽基指数是更好的选择,因此我们看到无论是代表科技成长的创业板、中证500,还是代表大蓝筹的上证50、沪深300,都有不少资金流入。
在最近这段时间,资金开始逐渐“抛弃”宽基指数,转而投向科技、券商等主题行业基金,因为当下的风险偏好较去年已有大幅改善,科技、成长等高估值板块会受到更多关注;另一方面,只要对未来A股整体的预期是上涨的,高贝塔的券商板块就永远会是资金的宠儿。
因此,在基金配置上,不妨参考“科技+券商”的思路,布局相应的基金,跟对市场风向,才不会在未来的上涨中踏空行情。