【原发于本人公众号：有谦微谈，上面只谈保守投资。】
1.人民币会持续贬值吗？
答：不知道，我也预测不了。
这是个很大的问题，我相信很多经济金融专家都难以说清楚。以我浅薄的理解，一国货币汇率水平主要看其经济军事科技实力、政治稳定、货币增速等，也要看各国间比较的相对强弱。毫无疑问，现在全世界都是锚定美元的，而中国在崛起中。一方面中国经济增速持续较快，国际地位从绝对、相对比较来看都在上升；但另一方面，国内货币增发太快了。对于引起人民币持续贬值的因素，我最担心的就是国内货币增速太高。
2.个人换汇政策
每人每年有5万美元等值的购汇额度和结汇额度。现在快年底了，有些人会在年底前把购汇额度用掉；而有些人则早已用完，正等着明年1月1日新的额度。可见在年末年初这个时间节点上，外汇需求是比较集中的，这段时间的贬值压力较大。
不过，如果你购买QDII基金则不占用自己的外汇额度。那是基金公司要去申请外汇额度的，有时候额度紧张基金公司就会限制只允许小额申购，甚至暂停申购。
3.是否应配置美元资产？
我们说人民币贬值时默认都是指相对美元的，美元是锚，但也是一个飘忽的锚。世界主要货币的汇率一直都在相对变动，如果你年初持有日元，到现在再换回人民币大约能多出17%。但有几人能预测到今年日元这么强势呢？通常我们主要考虑的是美元。
从资产配置的角度是值得配置一些美元资产的；如果单纯对人民币贬值进行投机，我也给不了什么建议。另外，我们还要看机会成本，如果你持有人民币资产的收益率很高的话，也没有必要太在乎人民币的贬值的。
4.购买真正的美元资产
如果要配置美元资产，就要购买真正的美元资产。那些以美元标价的在美国上市的中国公司股票，其实仍然是人民币资产。类似地如果你购买H股指数基金的话，实际上购买的是港元标价的人民币资产，因为其成分股都是中国企业，特别是国企。这些以其他货币标价的人民币资产本质上不受人民币升值贬值的汇率影响。
当然也有虽然是人民币标价但实质相当于是美元资产的，比如黄金，因为黄金是全球定价的，不是人民币定价。所以你买国内的黄金基金，跟买QDII黄金基金几乎是没有区别的。
另外，我认为以美元计价计息的债券，不管债务人是哪国的，都应算作美元资产。只不过如果债务人所在国的货币大幅贬值的话，债务人偿还这笔美元债务的难度显然就加大了。
总结起来，以美元等外币标价的中国公司股权实质仍然是人民币资产；以人民币标价的黄金等全球定价资产却相当于是美元资产；以美元标价计息的债券都算是美元资产。
就谈这么多吧，人民币的货币增速太高是一大的隐忧。前面有一节也专门谈了海外基金（QDII）。少一些投机，从资产配置的角度来考虑这件事，会更合理。尽管我们能从历史中找到一些线索，但未来真的是难以预测的。不依赖预测，但做好应对，会更加从容。