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$贝壳(BEKE)$ 本报告讨论一个问题:贝壳估值几何。 我们对贝壳估值,是采用“倒推法”,通过目标市场空间、市场份额、货币化率、净利率的方式估算净利润,从而大致判断贝壳平台的价值。 这其中涉及到的几个核心环节是: 第一,目标市场到底有多大?包括中国新房与二手房销售市场。 第二,贝壳能拿...