光伏的终极使命就是降本增效，过去数年一直是沿着这个路线演化的。未来几年，光伏能实现技术突破的就三个环节：颗粒硅、大硅片、电池。

其中颗粒硅是化工的进步，从改良西门子法变为流化床法，成本更低、污染更小，是未来的趋势。目前从最近上机数控的动作来看，颗粒硅应该是越来越接近量产。这里面中环股份和上级数控应该是走在前面。

大硅片的和半导体差不多。主要是182和210，这个肯定是趋势。薄片化和大尺寸也给了设备厂商不少机会，例如高测股份、上机数控等。210的格局是中环股份一家独大。

电池主要是异质结，其中老玩家因为有perc路线所以更愿意选择升级成topcon，这里以隆基股份为代表。新玩家更愿意选择理论成本更低的HJT，这里以通威股份、爱康科技为代表。当然设备厂商是最获利的。

可以看出，未来能降本增效最大的三个环节隆基理论上都不是先行者，它的优势在于一体化布局。要知道，光伏的历史就是一部城头变化大王旗的历史，这跟半导体行业的属性有关（动力电池就没这么夸张，因为是材料科学，材料科学更像经验科学）。如果有投资者认为隆基未来还是老大，就必须想清楚一个问题：那就是这次为什么不一样？$中环股份(SZ002129)$ $通威股份(SH600438)$ $上机数控(SH603185)$