地雷对投资者而言应该说是假赚钱

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本来就亏钱，当然不是真赚钱，

表面很赚钱，可是赚进来的钱不够花出去的，也可以算是假赚钱，

看起来很赚钱，可是股东看的到却分不到，对股东而言也是假赚钱

销售看起来很好，可是却没有收到现金，或根本已经是呆帐收不到钱了，也是假赚钱

1.现金转换循环、

东阿阿胶因为业绩大幅下滑导致净利润大幅下滑，业绩大幅下滑表示公司产品（存货）卖不出去或是卖出去速度变慢了，这也会使得现金转换循环天数大幅推升，在这张图也可以看的出来，

现金转换天数2011年只有41天，到了2014年就已经变成96天，收现金天数2倍数成长，到了2018年更离谱了，247天，现金转换天数几乎是2011年的6倍，如果产品好卖，这种数字显然与事实有非常大的矛盾

2.真假赚指标、

销售会产生销货收入，假设销货收入是100元，那么这100元里面有几元收现金？几元是应收款与票据？收进来的现金占净利润比率是多少%，拿出多少去建厂房？去投资长期投资？又拿出多少去发现金股利？花完这些费用后留下多少现金？把以上许多的问题综合考察后算出的就是“真假赚指标”

3. 充胖子指标、

如果你与人合伙做生意，去年赚了５０万的现金进来，其他股东说希望可以发８０万的现金红利，你觉得合理吗？请问不够的３０万从哪里来？如果硬是发放８０万的现金红利，算不算打种脸冲胖子？

将各年的自由现金发放现金股利后是否还有剩正数，如果是正数，表示公司发放的现金股利是用真正赚来的现金发放，如果是负数，赚的自由现金不够发放现金股利，还硬发放，那就是打肿脸充胖子

4. 营投自由现金流量、

如果你开了一个店面，一年收进来的现金是２０万，装修开支却必须付出去现金３０万，每年都是这样入不敷出，这样经过几年以后，你觉得你真的赚钱吗？营投自由现金流量以8年数字观察，最少需有一半(4年)以上为正数，8年加总数字须为正数且后四年加总最好是正数，否则公司就很有可能是假赚钱。过去８年赚进来的现金是负数，也就必须借钱啰!

公司赚的现金一直不够再去买设备、建厂房，还要借钱，你觉得对股东是好事吗? 如果赚进的现金都不够花出去的现金，你觉得是赚真的还是赚假的

5.应收帐款及票据占营业收入净额%