股息率投资模式回测:交通银行年化收益率6.24年14.83%

股息率投资模式要求:股息率>4%且季度增速合格时买入;股息率<3%或季度增速不合格时卖出。季度增速合格指的是扣非净利润负增速不大于-10%。

下面这张表是为了做回测时不漏掉任何一个时间点而设计的


这家银行我查看了它2010年报至2019年半年报这几年,每季度公布的这35张报表的季度扣非净利润增速,全部合格,这样就不用考虑因扣非净利润增速问题而导致的被迫卖出问题。

2011年-

3月31日公布2010年报,10送1派0.2,加上中报10派1元,因此2010年全年10送1派1.2,收盘价5.69元,股息 率1.2/10/5.69=2.11%,不买,设置预警买入价1.2/10/4%=3元。

2011年全年最低价4.38元>预警买入价3元,没有买入机会。

2012年-

3月29日公布2011年报,10派1,收盘价4.65元,股息率=1/10/4.65=2.15%,不买,设置预警买入价1/10/4%=2.5元。

2012年全年最低价4.07元>预警买入价2.5元,没有买入机会。

2013年-

3月28日公布2012年报,10派2.4,收盘价4.69元,股息率=2.4/10/4.69=5.12%,可以买入。假设买入10000股,投入资 金4.69元*10000股=46900元。

这时账户余额为10000股+0

设置预警卖出价=2.4/10/3%=8元。

7月11日除权除息日,收盘价4.03元,股息率=2.4/10/4.03=5.96%,按分红方案可分得0.24元*10000股=2400元,分红再 投入,可买2400/4.03=500股,余385元。

这时账户余额10500股+385元。

2013年最高价5.68元<预警卖出价8元,没有卖出机会。

2014年-

3月31日公布2013年报,10派2.6,收盘价3.78元,股息率=2.6/10/3.78=6.88%,继续持股,设置预警卖出价=2.6/10/3%=8.67元。

7月11日除权除息,收盘价3.66元,股息率=2.6/10/3.66=7.1%,按分红方案可分得0.26元*10500股=2730元,加上期余额,分红再投入,可买3115/3.66=800股,余187元。

这时账户余额11300股+187元。

2014年最高价6.88元<预警卖出价8.67元,没有卖出机会。

2015年--

3月27日公布2014年报,10派2.7,收盘价6.32元,股息率=2.7/10/6.32=4.27%,继续持股,设置预警卖出价=2.7/10/3%=9元。

6月3日除权除息,收盘价7.38元,股息率=2.7/10/7.38=3.66%,按照分红方案可分得0.27*11300股=3051元,

这时账户 余额11300股+3238元,

因股息率不满意不进行分红再投。

6月9日收盘价9.4元,高于预警卖出价9元,获得卖出机会,收回资金9.4元*11300股=106220元,

这时账 户余额0股+109458元

设置预警买入价=2.7/10/4%=6.75元。

这样,第一阶段投资过程,2013年3月28日投入资金46900元,到2015年6月9日卖出收回109458元,历时2.16年,年化收益率=rate(2.16,0,-46900,109458)=48.05%

8月17日收盘价6.72元,低于预警买入价6.75元,获得买入机会,可买109458/6.72=16200股,

这时账户余 额16200股+594元。

设置预警卖出价=2.7/10/3%=9元。

2016年--

3月30日公布2015年报,10派2.7,收盘价5.58元,股息率=2.7/10/5.58=4.84%,继续持股,设置预警卖出价=2.7/10/3%=9元。

7月13日除权除息,收盘价5.64元,股息率=2.7/10/5.64=4.79%,按分红方案可分得0.27*16200股=4374元,加上期余额 ,分红再投入可买4968/5.64=800股,余456元。

这时账户余额17000股+456元。

2017年-

3月29日公布2016年报,10派2.715,收盘价6.15元,股息率=2.715/10/6.15=4.41%,继续持股,设置预警卖出价=2.715/10/3%=9.05元。

7月7日除权除息,收盘价5.9元,股息率=2.715/10/5.9=4.6%,按分红方案可分得0.2715*17000股=4615.5元,加是期余额,分红再投入,可买5071.5/5.9=800股,余351.5元,

这时账户余额17800股+351.5元

2018年-

3月30日公布2017年报,10派2.856,收盘价6.18元,股息率=2.856/10/6.18=4.62%,继续持股,设置预警卖出价=2.856/10/3%=9.52元。

7月16日除权除息,收盘价5.6元,股息率5.1%,按分红方案可分得0.2856*17800股=5083.68元,加是期余额,分红再投入,可买5435.18/5.6=900股,余395.18元,

这时账户余额18700股+395.18元。

2019年-

3月30日公布2018年报,10派3,收盘价6.24元,股息率=3/10/6.24=4.81%,继续持股,设置预警卖出价3/10/3%=10元。

7月9日除权除息,收盘价5.77元,股息率5.2%,按分红方案,可分得0.3*18700股=5610元,加上期余额 ,分红再投入,可买6005.18/5.77=1000股,余235.18元。

这时账户余额19700股+235.18元。

至今没有卖出机会。

9月12日收盘价5.63元,市值5.63*19700股+235.18=111146.18元。

第2阶段投资过程,从2015年8月17日投入109458元,至今 市值111146.18元,历时4.08年,年化收益率=rate(4.08,0,-109458,111146.18)=0.38%,这4年的持有是 失败的。时间成本和机会成本高企。

两段投资过程加总的话,从2013年3月28日投入资金46900元,到目前的市值111146.18元,持有时间6.24年,年化收益率 =rate(6.24,0,-46900,111146.18)=14.83%。

结论:2013年3月28日投入资金46900元,到2015年6月9日卖出,这2年时间的投资是成功的,而从2015年8月17日投入109458元到今天,这4年时间的投资是失败的。

@高股息率拯救投资du

进一步思考:

第2阶段的投资有没有意义?

期初,2015年8月17日收盘价6.72元,资金109458元,账户余 额16200股+594元。

期末,2019年9月12日收盘价5.63元,市值111146.18元,账户余额19700股+235.18元

市值增加了1688元,股数增加了3500股。

如果用期末的市值买期初的股数,只能买到111146.18/6.72=16500股,比期末的股数少了3200股。

在期初和期末的资金总额基本不变的情况下,

期初的资金分布是16200股+594元

期末的资金分布是19700股+235元

如果交通银行的股权是有价值的,显然,同样的资金总额,分布在股数越多则越有利。即使股价下跌也是如此,这就是第2阶段投资仍然是有意义的缘由。







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精彩评论

iamalexzhang09-13 10:46

从股息率投资角度看,交通银行有非常稳定的分红率,在0.3左右,扣非增长率也在11年12年比较高超过10%,这几年回落下来,15,16年甚至到了1%上下,17,18年在5%左右,19年看半年报预测年度增长估计也在5%上下,但这一块似乎对咱们的收益没有很明显的影响。
这么稳定的一只股票,第一段回测的收益率很大程度依赖于牛市的翻倍,股息率指标倒是做了一个很好的卖出信号指标。第二段的问题在于6.7以上买入,当时4%的股息率,但是要回到3%,9块卖出相当于需要上涨1/4的股价。这个对于银行股来说,如果买在低位,在熊市阶段还是有可能上涨1/4的,但在高位就很难说了,16-19年间不复权股价最低4.99,最高出现过7以上,但是未达到卖出点。所以只能等待牛市的到来。在这个过程中我们事后诸葛亮一下,如果对于银行类的股票我们的买入设定在5%,卖出设定在3.5%以上,是不是会更好,原因是针对该行业。
探讨一下

至味清欢09-12 21:55

有行情的阶段成功,没行情的阶段失败?但是多拿几年股数越攒越多,一旦行情来了收益也是可以的

全部评论

定投可以财务自由09-15 08:42

好的,多谢!

淡忘的岁月09-15 07:46

股息了5%,就是100元分5元。分红率30%是公司将利润的30%拿来分红。

定投可以财务自由09-15 00:15

请教下,股息率和分红是不同的吗?股息率百分之5不等于1万块百分之5的分红吗?我一直搞错了好像

行胜于言198309-13 11:27

指数基金的股数感觉更有意义

iamalexzhang09-13 10:46

从股息率投资角度看,交通银行有非常稳定的分红率,在0.3左右,扣非增长率也在11年12年比较高超过10%,这几年回落下来,15,16年甚至到了1%上下,17,18年在5%左右,19年看半年报预测年度增长估计也在5%上下,但这一块似乎对咱们的收益没有很明显的影响。
这么稳定的一只股票,第一段回测的收益率很大程度依赖于牛市的翻倍,股息率指标倒是做了一个很好的卖出信号指标。第二段的问题在于6.7以上买入,当时4%的股息率,但是要回到3%,9块卖出相当于需要上涨1/4的股价。这个对于银行股来说,如果买在低位,在熊市阶段还是有可能上涨1/4的,但在高位就很难说了,16-19年间不复权股价最低4.99,最高出现过7以上,但是未达到卖出点。所以只能等待牛市的到来。在这个过程中我们事后诸葛亮一下,如果对于银行类的股票我们的买入设定在5%,卖出设定在3.5%以上,是不是会更好,原因是针对该行业。
探讨一下