夸克轻子粥

2024布局思路

过往一切，皆为序章。2023的高山已经逾越，2024轻装上阵聊聊思路。
不掉书袋，直接归纳干货
一、市场整体判断。
美股过度亢奋。目前市场对美联储2024年的降息预期是155bp，3月会迎来首个降息，降息预期已经计入较多，考虑到老美的财政政策仍处于激进扩张阶段，进一步的利率下行空间有...

讨论

总结下：
1.经营现金流-投资现金流(把投资银行理财产品等活动收支的现金从投资活动中剔除）=自由现金流。与净利润对比判断利润质量。
2.自由现金流-分配股利、利润或偿付利息支付的现金>0？判断是否旁氏分红
3.把历史上的“营业收入/（应收账款、存货、固定资产和无形资产）”拉一...

讨论

$拼多多(PDD)$
今天听了下中金的路演，24年他们拍16%GMV增速，takeraite提到5.5%。国内主战nan-gaap经营利润1310亿，同比增长32.8%。税后1110亿。把TEMU这个增长100%的业务计为零估值，目前10PE。
至于风险，确实不少：
1.tiktok关联风险；2.跨境电商关税政策；3.对中国股票加征资本...

讨论

$中国宏桥(01378)$
美英宣布对俄金属制裁制裁导致俄金属流向中国，国内供应压力增加，反而利空沪铜、沪铝……未来估计能看到国内外铝价价差拉大。

讨论

回复@善行的稳赚神箭手: 确实软。伊朗这波攻击，发射前先打好招呼，无人机和导弹攻击效果跟放烟花没区别。说自己已经打完了，以色列你别还手啊，不然我还要再放烟花//@善行的稳赚神箭手:回复@夸克轻子粥:伊朗大概率是软蛋 圣城旅这么多高级指挥官被杀 屁都不敢放一个

讨论

$晨鸣纸业(SZ000488)$
1.资产与负债
账上现金121亿，，存货50亿；有息负债：短贷370亿+长贷46.8亿，合计416.8亿。短期风险比较大。
其中，有风险的资产：晨鳴租賃投放餘額降至48億元，已经逾期本金14.4億元，已計提撥備4.3億元，撥備覆蓋率29.9%。投资性房地产60.5亿。
2.产能。...

讨论

银行可以印钱，但是无法生产石油与小麦。We can’t QE oil。
（俄）努力生产石油与小麦挣到的美元，放在你的银行，但可以随时被你冻结，我要他何用？
基于对法币的不信任，整体性的通胀交易来了。黄金的逻辑类似比特币，而不再是利率。

讨论

$拼多多(PDD)$
【【1818黄金眼】1818实验室：记者网购黄金测出来是铜的，打开页面已下架】 网页链接
记者网购黄金测出来是铜的，拼多多当即退款并赔偿3倍货值。淘宝客服说中...

讨论

以色列撤军，这个事不小。对航运、原油、黄金短期走势都是比较重要的影响。后面看伊朗有什么挑火的动作

讨论

回复@夸克轻子粥: 最近购物一直在比价。据观察，阿里的低价战略微有成效，十个单子里大概有一个会比pdd便宜点。其他的还是贵。阿里所谓的“回归”，为用户提供价值，似乎还未见到成效。简单而言，在阿里想找到比pdd低价真是大海捞针。而且售后服务也是差了几个档次。
阿里的初心，或许是“让天...

讨论

全球每年可可脂产量500万吨，这次西非科特迪瓦、加纳等国减产大约37万吨，全球缺口接近10%。 不过代可可脂，你拿个容器，把植物油氢化（棕榈油甚至都不用氢化），加点糖，搅拌、分散、均质一下就可以做出来。潜在产能非常非常大，上量非常非常快，陈老师走了就别回来了。

讨论

博弈盘应该是从8.2开始介入的，从融资也可看出，8月11日后显著增加，接下来2个季度真空期，没有留下了必要了，该走走吧，该留的留

讨论

回复@李树鹏2003: 我觉得研究医药的人都很厉害，这种钻研精神和认知水平令人佩服。如果能把视角转换到海外市场，可能会收获更多。在国内看药，确实投入产出比差。用消费品的思路去寻找大单品、大空间、未被满足、临床适度的超级药，估计能蹚出一条路。//@李树鹏2003:回复@李树鹏2003:三个月过去了...

讨论

回复@到底是谁看穿了一切: 黄金本来就没有预期差。股票这块，除了灵宝黄金，还哪个有预期差吗？//@到底是谁看穿了一切:回复@夸克轻子粥:没人提黄金，甚好

讨论

回复@夸克轻子粥: 电解铝这个供给侧，跟3年前的煤炭挺类似的。煤炭是海外的运不过来，电解铝是海外的贵进来的少，而且海外再20000的价格之下没有复产动力。
市场会逐渐接受电解铝盈利稳定性。宏桥如果维持3-4年每年1港币以上分红，股价有望稳定在12左右//@夸克轻子粥:回复@夸克轻子粥:问你“20...

讨论

这两天有人问，也说两句蓝莓。
都在担心价格问题，以为是当年的猪周期重现。
不过当年牧原赚274亿那年，市值给到了5000多亿。
况且，猪肉消费有增长么？
蓝莓产业，从来靠的不是涨价，而是成长性。蓝莓行业本身的成长，以及公司超越行业的成长。今年的“涨价”只是上天赐予的小周...

讨论

美团Q4经营利润17.6亿，但是来自于其他的理财补贴等利润21亿，实际上运营利润利润是负值，研究员说beat。主要利好是新业务的亏损预计持续减少，预期好就大涨，反正现阶段不分红，估值不重要，炒的是边际。 多多疯狂羡慕！

讨论

在 2024 年我们除美团优选之外的新业务预计都将在集体层面实现收支平衡 而不是富途翻译的“2024年新业务将实现收支平衡”

讨论

问你“2024你看好什么？” 不是问你， 是告诉你， 2024我看好这些，你认同不 估计电解铝要在下周集体爆发了。 俺看好的这个票，算了下，在铝价保持稳定基础上，现在估值3.5pe，47%分红。

讨论

回复@YoMaMa: 理论上，temu涨价一倍，都还很便宜。不过，没必要讨论这个，完全不到时候//@YoMaMa:回复@夸克轻子粥:我觉得shein能做到9%，拼多多绝对没可能只有3%。shein为了上市大力搞合规，搞供应商共建，剔除xx制裁项目和劳工问题，这些每一项成本都不低。pdd则是放开了野路子搞，供应商价格怎么...

讨论

$拼多多(PDD)$
环比看，q4 temu和买菜减亏贡献了75亿净利润。
OMS收入增长大概贡献了14亿。
temu全年估计亏200多亿，猜测q4还亏50亿。
所以Q4国内的主站净利润，应该有300亿了。
明年主站利润1300亿以上。
后面temu的运营利润率做到gmv 3%问题不大，shein好像已经做到9%了...