在经过几年的“核心资产”大幅上涨后，好像只有头部概念、大市值的股票才具有确定性和成长性、才受欢迎、才能做到“大而美”。
恰恰相反，我个人认为企业成长最致命的敌人就是“基数”太大。很多人都知道树不能涨到天上去，这里指的可能仅仅是股价。而我觉得公司的规模、总市值、营收和净利都会有其天花板，不能涨到天上去，基数越大，这种成长的增速就会越慢。
逻辑也不难理解，市场蛋糕和饱和度都是有天花板的。如果不是垄断性的“强大”，只是规模大的“虚胖”，由于基数过大不仅成长增速会放缓，还会由于“盘子”过大很容易进入亏损和倒闭的通道。这种情形不少，现在的A股好几家都处在进行式当中。
那国内的某些大企业为什么看起来增速很高、成长性还不错呢？原因主要是以下几个吧：①企业寿命本来不太长，目前产品和市场处于爆发期。②企业产品扩展和延伸带来增长的亮点，比如华为的手机业务。③上市后带来融资能力增强、估值提升、广告效应、炒作效应的红利。④总体来说我们还是一个经济的新型体，很多东西不太成熟，有时可以野蛮生长一阵子。
如果真的二三十年后，很多制度、管理规范后，这些大企业要保持目前的高速增长确实不易。反而是每个行业的基数小规模小但质地和基因比较好的企业能在夹缝中求生存，在一段时间内保持较高速的成长性。当然风险和收益永远是相伴相随的，小也可能意味着是弱或容易倒闭的代名词。
当然在A股会关心企业二三十年后成长性的可能少之又少，所以我说的这个“致命性的敌人”反而是最容易被投资者忽视的。
