布雷顿森林体系3.0,大宗商品美元?

话不多说,

直奔核心,

最近都是业绩底的底部,

捡钱然后躺赚时间,

堪比今年四月底。


附送一个独家秘籍:

A股大盘历史上,

最精确的顶底之王指标,

是用沪深300股息率-10年国债收益率,

>0就是十年大底,

<-1.2就是十年大顶。


以下是一篇学习笔记,

全文总计约12612字。

阅读请缓慢,

内容很犯禁。


$做多美元指数-PowerShares(UUP)$

$黄金3X做多-VelocityShares(UGLD)$

$原油3X做多-VelocityShares(UWT)$


主要核心,

是解读美国人眼中的过去/现在/未来。

从贸易预期理论的角度,

阐述这个世界的过去与现在,

各国到底在渴求与恐惧什么?

我们的痛苦根源到底是什么?

算是一种换位思考,

有利于我们更好的理解,

世界最底层的运行逻辑。

#布雷顿森林体系3诞生#


毕竟,

最了解你的人,

是你的敌人。


自知者明,

借用敌人对你的深度理解和弱点攻击,

反过来更好的了解自身和完善弱点,

是一种极好的双重逆向思维方法。

就像站在罪犯的角度,

来思考预判警察的动作,

从而更好的强化自身,

全面降维打击罪犯一样。


这也是中国资本市场的思考逻辑,

我预判了你的预判。

当然,

这些预判的预判,

都不足以作为根本,

只是一种知己知彼的方法而已,

最终唯一值得依靠的,

还是堂堂正正碾压过去的王道。


以正合,

以奇胜。

这种让人心服口服的胜利,

才可建立自身主导的世界秩序体系。

自古中原王朝得国之正,

莫过于明,

无论汉唐。

都是堂堂正正无数次的胜利,

从而打败天下最强大的帝国。


罗马如此,

英国如此,

美国如此。

美国精英长期自居新罗马帝国,

是第三个全球日不落帝国,

不落的太阳。

我们想彻底理解美国,

自然要理解他们的精神源流。


为什么要理解货币霸权,

看看我们身边所有人的痛苦就知道了。

美联储要加息,

美元狂飙猛进,

全球都血肉纷飞痛苦哀嚎却无可奈何。


股市大崩,

物价大涨,

收入大降,

财富大跌,

口袋空空,

心灵痛苦,

这就是美元体系的货币霸权威力。


什么是霸权,

万里之外,

却让你痛苦无比又无可奈何。

只能忍受命运的无情摧残,

这就是霸权。


想想我们最近在股市的大亏,

当有人反复抽你耳光的时候,

你难道就不想知道,

到底为什么?

why !


那为什么美元能铸就霸权呢?

美元三支柱,

军权/科技/贸易锚定物。

军权就不用多说了,

科技也不用多说了,

贸易锚定物是什么意思呢,

就是全世界人民都需要的,

所有人类活动中都通用的,

可以作为交易标准中介的实体物质。


简单来说,

所有国家/时间/人类都接受的硬通货,

可以拿来交换人类所需的一切,

就是贸易锚定物。


美元霸权体系,

也就是所谓的布雷顿森林体系,

最初1.0版本锚定的是黄金,

美元一比一兑换实体黄金。


后来他们违约了,

结果就是那段时间狗都不要美元,

欧洲乞丐都明确写着“不要美金”。

当然,

那时候美国依然上升期,

很快他们又找到了新的锚定物,

石油。


工业革命时代,

所有人都需要石油,

石油也可以在任何地方换成钱,

或者你想要的东西。

所有的石油交易,

必须用美元结算。

不服从的,

虽远必诛。


于是,

布雷顿森林体系2.0诞生了,

美元霸权也更强大了。

普金强烈反对美国,

结果和华夏开会时,

却说两国交易额预计超过2000亿美金,

这是何等的荒谬绝伦。


你恨一个人,

却不自觉或不得不用仇人的标准计价。

这一段美元霸权的过去与现在,

可以参考几篇文章来深入了解。


简单通俗的是这个,

人民币与美元的战争


详细专业的是这个,

CGI深度 | 货币国际化新机遇与新挑战:从逆全球化到去金融化


至于美元霸权的未来,

也就是美国人眼中的未来之一,

布雷顿森林体系3.0是这个。

必读雄文:战争、通胀、经济与中美俄欧的地缘政治博弈


这个也就是我的学习笔记对象,

也可以说,

现有世界秩序的加速崩坏本质,

以及欧美将要采取的应对策略,

更是中国未来的发展方向之一


至于说,

为什么要建立3.0呢?

哈哈哈,

当然是因为2.0正在加速崩塌啊,

感谢铁头俄罗斯。


学习笔记如下:

战争意味着产业经济,

那是另一种全新的金融产业链体系。

全球化贸易体系,

就像人体血管一样太过复杂精细紧密,

没法开打的。

一旦开打,

无论是冷热战还是经济战(川普),

全球化供应链立马就废了。


但全球化供应链(以后简称全球化),

是全世界三十年繁荣与和平的根基,

具体表现就是,

持续多年的低通胀/低利率/高增长。

(反而言之,可能未来14年内就是全球高通胀/高利率/低增长时代。因为有史以来,全球混乱战争时期不超过15年,参考一战二战越战,起始时间从2022年俄乌冲突计算。)


全球化有三个支柱:

全球廉价劳工/中国廉价商品/俄国廉价能源。

全球的大量廉价移民美国,

外来劳工稀释压低美国表面工资(供大于求),

使得本土劳工的工资增长停滞(80年代后)。


虽然表面工资停滞增长,

但天量的中国廉价商品,

变相提高了实际工资购买力,

美国人民生活其实是在不断提升的。

(生活幸福度=基础工资的实际物资购买力,假如中国未来5块钱的咖啡,5块钱的猪肉,10块钱的牛仔裤,100的机票,600的省会房租)


廉价的天量俄国能源(俄乌冲突根源),

为大欧洲工业体系提供极廉价原料,

从而产生的长期巨额利润,

维持了欧洲的产品竞争力,

也维持了欧洲的优越生活。

(8小时双休制,一周工作40小时,中国一周工作80小时,并非普通欧洲人真比普通中国人厉害一倍,而是他们成本真的太低。)


这个三位一体(劳力/商品/能源)体系中,

有两个巨大的利益集团,

中美国(Chimerica)太平洋体系,

俄欧陆(Eurussia)大西洋体系。

欧盟用欧元购买结算廉价俄国能源,

美国用美元白条结算廉价中国商品,

中鳄的利润外汇再买G7的金融资产。

(比如说,俄国能源寡头买买买拯救了欧债危机后的英国地产)


这是西方所设计的,

一个自认为完美稳定的全球利益闭环。

初期人人都有钱赚,

那争斗就毫无必要,

持续30年的和平繁荣因此而来。

但就像婚姻一样,

幸福来自于生活和谐,

和谐建立在夫妻相互信任的基础之上。

就算有所争吵和分歧,

也能心平气和的解决。

(这就是所谓的信任成本,也就是浪费在取信对方上的时间和资源。它可以是1%,也可以是100%。古代或者战争时期,取信陌生人需要极大的时间和代价,甚至是生命和国家。)


而这种信任一旦毁灭,

所有的和平与繁荣也就毁灭了。

这就是贸易预期理论的核心,

当大国觉得未来贸易能赚的更多,

他们会忍耐和平以确保长期赚钱。

当大国觉得未来贸易会越赚越少,

他们会引发危机以确保原料市场。

中美对抗,

美俄对抗,

欧俄冲突,

欧美通胀,

个人/公司/团体/国家/文明,

都是如此。


(和气生财,那都是对未来抱有希望。希望,是通往地狱之路。全球左翼浪潮,已经不可阻挡的理由:哈耶克—通胀将会导致价格控制、最终演变成计划经济。没人会终止通胀,没有通胀就没有经济景气,没有经济景气,就没有就业。失业会让当权者下去,国家崩溃。他们只能控制价格来控制通胀,这就意味着市场体系的终结,也意味着自由政治秩序的终结。)

一句话,

全球化存在的根基,

就是中美/欧俄的互相信任。

现在,

这种信任毁灭了,

全球化就崩溃了。

取代全球化贸易体系的,

是中鳄/欧美的互相靠近(联盟)。

金砖体系的王(俄)与后(中),

欧亚大陆这个世界岛的天作之合。

诞生于全球化的崩溃废墟之中,

中亚五国就是新丝绸之路,

也是华鳄联盟的关键纽带。

移民实边/西进运动/缓解内部矛盾,

中国需要一个自己掌控的贸易体系,

也就是新的原材料产地和倾销市场。

这是任何一个新兴帝国,

帝国成人礼的必经之路。


(这就是所谓的逆全球化,买家与卖家的供应链重组,互取所需的崩溃与重建。美国给欧洲能源,中国给俄国产品。是俄欧需要中美,不是中美需要欧俄。美中元集团与欧俄元集团的对抗,变成了美元集团/欧元集团/华元集团的混战。)


信任如何消失:

中美的故事,

中国卖美国便宜货赚辛苦钱发了财,

想建立5g网络卖高端货抢美国生意,

美国说想都别想,

信任从此就崩了。


欧俄的故事,

俄国卖欧洲廉价能源发了财,

德国用廉价能源生产出昂贵产品暴赚,

北溪二号就是狂欢证明,

结果因为俄乌冲突崩了,

双方都高估了自己。


美国现在有钱是印钞(量化宽松),

但美国敢天量印钞,

是因为中国廉价商品/俄国廉价能源,

强行压低了通胀。

一旦通胀爆表,

导致欧美不得不持续大幅加息。

那之前几十年疯狂印钞透支消费,

带来的天量债务,

光是每年的利息支出,

就能超过欧美每年的财政净收入。

收入还不上利息

连环的债务崩盘就能压死所有人。


所以,

作为经济食物链顶端的美国人,

这套体系的最大受益者,

本心是希望低通胀的印钞躺赚的,

一旦中美/欧俄崩了,

低通胀时代也就崩了。


新时代正在形成的华鳄关系,

是一种强大的联盟。

最大大宗国家(原料)+最大工厂国(商品)=大宗商品/欧亚大陆盟国。

现在的华鳄关系,

就像两个被离婚的怨偶,

为了报复前任和互相取暖的结盟,

中国缺原材料/斯拉夫缺芯片。

但不同的是欧洲极度依赖美国,

宁愿付出代价获得安全感。

(美元只能小抽血中国,被迫转移大抽血欧元)


战争(包括)的内部关键,

按重要度排列,

技术/大宗商品/生产产能/关键地缘节点。

(宝岛海峡/伊朗海峡/土耳其海峡/新加坡海峡)


战争的外部联盟也很重要,

朋友就是敌人的敌人,

那问题来了,

谁是敌人呢,

敌人的敌人又是谁呢?

这是最关键的。


一些重要的事,

慢慢显露这种联盟的进度。


华夏斯拉夫波斯三国在伊朗海峡联合海军演习(军事联盟)。

伊朗做中间人担保,

让俄罗斯把占领乌克兰得到的粮食,

借道土耳其海峡运到俄的小弟叙利亚(贸易联盟)。

土耳其与俄罗斯以卢布结算双方贸易(货币联盟)。


这个欧亚大陆的联盟网络,

正在对美国小弟收紧锁链。


乌克兰被直接攻击,

宝岛被长期军事封锁,

韩国被中国压迫实行三不政策,

也就是逐步断开韩美军事合作。

白头山加紧华夏斯拉夫朝三方联系,

并用战争挑衅威胁韩国新总统,

让新总统不得不避嫌疯狗佩洛西,

实质上是墙头草战略。


过去美国所骄傲的美元霸权,

我们的美元,你们的麻烦。

现在变成了华鳄的战略进攻,

韩日台的芯片,美国的麻烦。

俄土伊的海峡,美国的麻烦。

(美国威胁制裁土耳其,是源于土耳其限制北约通过土耳其海峡。)


将视野抬升到更高的角度,

整个欧亚大陆,

到处都是激烈的争夺和博弈。


金砖五国并不是其中关键,

真正的玩家/幕后棋手,

是一个正在形成的横跨欧亚大陆的联盟“TRICKs”,

土耳其(Turkey)+俄罗斯(Russia)+伊朗(Iran)+中国(China)+北朝鲜(North Korea),

一个被美国制裁或威胁的国家联盟。


这个联盟逼迫美国盟友做出切实选择。

比如说印度,

不顾美国反对大肆进口俄国能源,

并参加联合演希。


比如说韩国,

美国对中国封锁宝岛的退让,

让韩国更清醒的面对现实,

这也让美国开始怀疑韩国的忠诚度。

韩国的墙头草政策,

没有像过去一样坚定选择美国,

本身就是一种选择,

不想做美国看守撕咬中国的忠犬,

就像股市里没有坚决买入,

本身就是一种看空。

假如韩朝如文在炳所努力的那样和解,

(这也是他凄惨下来的核心因素)

3万驻韩美军就得被迫撤离,

美国也就失去了一个战略节点的控制。

这个就像西方圣经所说的保罗昄依。


历史上相似的一幕,

1989.6.16匈牙利人激烈要求苏联撤离,

发生在东柏林墙倒塌之前四个月。

这一幕,

也发生在新一轮全球化诞生之初,

后来就是持续30年的低通胀高增长的繁荣时代。

(美国人担心重演东西德和并—苏联解体的历史覆辙,韩国转向—美军撤离—韩朝和并—美国全球化体系瓦解—中国全球化体系建立—新的30年中国持续繁荣时代。)


这种美国人担忧的未来连锁崩塌危机,

在他们眼中的韩国极度危机状态,

被称为欧尔班时刻。


历史不会重演细节,

但会同样大势节奏。

对于美国而言,

芯片断供的危险,

不仅是宝岛被封锁,

还有韩国被和平演变,

就像自己对乌克兰/伊拉克一样。

在美国人眼中,

这种可能的中国演变日韩台的危险,

比自家在冷战颠覆国家的行为更危险。

(始作俑者,其无后乎。当年怎么对别人,就会恐惧别人怎么对自己。)

就像1956年的匈牙利反苏运动,

和同一年苏伊士运河危机后的中东血腥战争。

1956年给资本市场的经验,

战争的关键是地区国家级别的战斗。

而即使最强大的国家,

也只会选择单线战斗,

而不是同时多线作战。

现在的世界上,

同时发生的多线战斗(乌克兰/宝岛/韩国),

就意味着,

美国必须评估每个战场的重要性和优先度,

然后做出选择挨个单线介入。


在1956年石油对美国比匈牙利重要,

所以美国放弃了匈牙利投入中东埃及,

匈牙利的反苏运动就此失败,

无数人就此被美国抛弃而死。


很多人就此怀疑,

如今的美国是否有能力,

维持曾经的世界霸权体系,

或者像1956年抛弃匈牙利获取胜利。

美国苦恼的战场选项如下:

北约在欧洲的边界,

芯片的制造与供应,

对石油产出和定价的控制权。

最糟糕的美国人担忧,

就是美国被五国联盟干死,

华夏波斯鳄鱼土耳其白头山。

没人能准确预测事情发展,

这也是为什么,

很多人认为通胀快速回落是个大笑话。

(是不能准确预测细节,并不是不能大概预测大势方向,请记住这一点。)

核心逻辑就是:

美国稳定霸权诞生了美国的全球化,

美国的全球化确保了欧美的低通胀。

因此华鳄抛弃美国的全球化体系,

并对美国的全球化体系加以破坏,

这个长期战略行为,

就意味着美国的全球化体系持续瓦解,

因此诞生的欧美低通胀时代不复存在。

(华鳄说美国破坏了全球化,美国说华鳄破坏了全球化。仔细品味背后的意味,美国并不是不要全球化,而是不要中国在内的全球化。中国也不是放弃全球化,而是希望欧美放弃领导权的全球化。)

高通胀,

就是一个长期而巨大的风险(对西方而言)。

从这个大逻辑理解通胀的根源和未来,

并基于此(信任)推演贸易预期理论。

过去因为中美/欧俄互信带来全球化,

全球化带来大繁荣(低通胀/高增长)。

现在因为中美/欧俄的互相不信任加剧,

将导致去全球化的愈演愈烈,

去全球化将带来越来越强的大通胀。

(未来十年,我个人的判断是:全球本来应该中通胀/负增长的通缩,但又因为各国政府的疯狂逆周期政策调节(囚徒困境),带来强力有形之手的市场干预,从而强行带来低增长,维持经济的短暂景气。但这个不正常的集体行为,也降带来了经济景气的忽高忽低过山车。最终的真实未来,就是高通胀/低增长/高波动的滞胀泥沼时代。死也死不了,爬也爬不上去的痛苦挣扎。)


失去信任的经济后果是什么?

大转型过程,

从冷战后的全球化,

到新秩序的建立,

破而后立。


美国人的观点是,

美国需要一个漫长巨大的L型衰退(就像剧烈熊市,然后长期反复的筑底),

一次性就抑制住大通胀,

而不是反复陷入沼泽地。


美国需要一次大衰退,

衰退带来的财富负效应来抑制需求,

从而使消费需求匹配现在的供给。

解决不了供应,

就干脆消灭需求。

就像解决不了问题,

干脆解决带来问题的人。


(财富负效应,就像中国的股市/楼市价格大跌,虽然并没有实质性亏钱,但心理上就会抑制人们花钱的欲望。关灯吃面,涨停嫩模,就是财富效应的正反面体现。)


美国的通胀虽然已经放缓,

但距离目前的大众心理目标依然很远。

世界秩序的分裂和重组,

将让美国产生巨大的经济成本。

这个经济成本最核心的一点,

就是美联储必须长期维持高利率。

如果衰退的时间不够长,

不能彻底的消耗中下层的存款老本,

稍微一放松银根也就是降息,

将导致需求快速大反弹,

而无法解决的供应受限,

将再次把通胀推向更高。

(供应受限,既有中美离心,也有美国内部既得利益矛盾固化,没有背叛自己阶级的资本代言政府)


那漫长的衰退过后,

美国又要怎样确保,

到时候能经济快速起飞的动力引擎呢?

想想中国现在的艰难复苏。


消费/贸易/投资,

是经济增长的三个核心引擎,

消费/贸易这个引擎不用指望,

因为华鳄提供的庞大廉价产能/市场,

已经彻底失去。


美国人只能自力更生自己生产制造,

这个新的经济增长巨大动力,

就只能是投资,

对生产制造回归和巨大产能的投资,

政府将再次发债继续透支全球投资。

(金融空心化帝国的自救企图,再次以制造业回流来实心化。这也就是,所谓的让美国再次伟大。)


美国的三个觉醒时刻,

也就是所谓的明斯基时刻,

或者说明斯基三实体的崩毁危机。

对冲实体(实体经济),

投机实体(虚拟经济),

庞氏实体(白条经济)。


第一(军品),

乌克兰战争让美国人发现,

他们的战争工业产能,

远远跟不上战争的消耗速度了,

俗称虚的要比自己想象的厉害。

并不是高端军工产能不行了,

而是底层的弹药产能更不上。


“全球化时代,资本的逐利性,追求利益最大化,导致美国对高利润高科技和最大效率生产的迷恋。完全忽视基础装备(如炮弹)的产能和库存。美国全部产能开足马力一年能够生产的1.55亿枚炮弹,放在乌克兰仅够消耗两周,这标志着“工业战的回归”。西方需要恢复基础装备产能,而不是追求最大化利益。西方需要高效率高利润的精致装备,同时维持低效率低利润的枯燥低品。”


第二(民品),

精致装备也并不能马上生产出来。


“5月,当美国政府订购1300枚毒刺防空导弹发往乌克兰时,雷神公司回应说:‘我们需要一些时间…”。为了足额装备送入乌克兰,美国不得不推迟宝岛订单,沙特订单将推迟在更后面。


“与此同时,光刻机霸主阿斯麦诉苦说,某些大工业公司正在购买洗衣机,然后将洗衣机芯片拆下来,替代安装到大型工业产品中。”

第三(供应链),

宝岛周边的中国军演告诉世界一件事,

芯片能运出工厂才有价值。

一旦物流被中国封锁,

台积电的产能/产品就是笑话(矽盾)。

当新兴巨头国家破坏美国的全球化时,

美国拿什么维持,

靠低通胀和印钞续命的美元霸权体系?

没有足够多的导弹芯片,

靠什么军事霸权捍卫美国的美元霸权?


这并不是说华鳄处境轻松,

俄国有自己的军事弱点,

制裁限制它获得高端芯片和西方技术。

但华鳄关系互补急剧上升,

就可以弥补芯片这个弱点。

俄国的飞弹,

台积电或者中芯国际的芯片都一样。


就像能源管道的流动方向被彻底改变,

芯片生产的流动方向也将彻底被改变。

流向欧洲的俄国天然气,

正在逐步被美国的液化天然气LNG所取代。

流向俄罗斯的日韩宝岛的芯片,

也将被中国生产的芯片所取代。


生活一天天向前,

但最终风险在不断积累,

大部分是指向西方世界,

高通胀为最核心的体现。

中国强力封锁宝岛及韩国战略不稳定,

意味着中国后院的美国芯片断供风险,

是立刻、马上、最影响赚大钱的风险。

更准确的说,

上面三个美国危机惊醒明斯基时刻,

是供应链/军品/民品都遭受严重威胁。

明斯基时刻意味着,

影子银行体系的爆破,

金融危机的连环开启。

全球化世界秩序—供应链的内爆,

是各节点缺乏高库存来缓冲,

和节点被破坏的保护或替代。


西方负责轻松赚钱的设计和管理,

采购/生产/运输等薄利脏活外包出去。

这反而导致一件事,

全球化的所有关键环节,

大宗商品/工厂/海运船队,

都在敌对的花鳄控制或主导之下。


(所以,西方要避免这些巨大风险,就得短期快速再造一个全球供应链,这也就意味着大宗/工厂建设/海运船队的短期强力需求,也就是新一轮大宗/工厂投资/海运大周期。)


供应链的库存告急,

就是银行的流动性(救急现金)告急。


银行的流动性(救急现金),

来自于股市/债市/期货市场上能立刻卖出获得的救急资金。


以前为了最大效率的赚钱,

银行总是准备最少的救急现金。


欧美企业认为,

自己可以随时随地廉价买到任何东西。

但最近现实当头一棒。

民用洗衣机坏了想维修的,

都得等,

因为军火制造商要拆洗衣机芯片来造导弹。


供应链危机具体怎么一步步引爆金融:

供应链短期出事只出不进大量消耗库存导致库存枯竭(参考上海危机车企),

企业急需大理现金补充库存,

银行信贷被立刻大量使用,

银行备用金不足导致瞬间流动性枯竭,

银行向影子银行持续大量拆借吸干现金,

影子银行现金流动性枯竭被崩盘爆破,

银行立刻大甩卖股债换取大量现金还债,

金融市场被短期大甩卖清仓导致暴跌崩盘,

大银行无力获取现金还债被挤兑破产(参考雷曼公司),

批量大企业因此被抽贷断贷,

大量大企业被迫破产而廉价甩卖(参考房利美/恒大),

天量附属的小企业/中产阶级因此也连环破产,

无数小微企业/中产阶级破产导致金融市场/银行贷款被抽干(参考停贷危机),

一场连环多米诺骨牌的金融危机大风暴,

就此开启。

欧美现在拆东墙补西墙来制造产品。

明斯基三实体,

对冲实体(实体经济)用收入支付欠账。

投机实体(虚拟经济)用借钱支付欠款。

庞氏实体(白条经济)用甩卖支付欠款。


三者中,

旁氏单位受利率波动的影响最大。

依据明斯基法则,

美国军工系统供应链是“投机单位”,

未来将降级成“庞氏单位”供应链,

欧洲能源市场同样如此。


当俄国的天然气供应削减,

德国经济立即面临收支失衡,

政府将不断缩减老百姓的能源供应,

以便救济自家工业生产的能源消耗。


为什么呢?

为什么明斯基时刻这么重要?

因为明斯基时刻,

就是经济生产的超级杠杆爆仓了,

可以参考下二十倍杠杆的股票爆仓。


明斯基时刻,

是由经济生产的超级金融财务杠杆造成的,

简而言之,

经济生产的每个环节都加了几倍杠杆,

整个经济生产链条就加了乘数级杠杆。


用中国互联网领域的淘宝平台为例:

材料商找银行借钱生产零部件,

是加了小杠杆做生意。


大工厂找银行借钱生产各种商品,

是加了大杠杆做生意。


渠道商找银行借钱代理批发各种商品,

是加了大杠杆做生意。


平台和销售商或店家找银行借钱卖货,

是加了大杠杆做生意。


消费者找银行/支付宝借钱疯狂购物,

是加了小杠杆花钱消费。


老板/打工人赚钱后找银行贷款买房,

是加了三五倍杠杆刚需消费或者投机。


整个互联网产业链的经济生产消费过程,就是一个各环节加杠杆后乘法级叠加的过程。


参考下花呗借呗的50倍杠杆,

从棉花种子到成品衣服穿上身,

整个经济生产消费过程就是100倍杠杆率。


用全球供应链的说法举例子,

这里的杠杆就是过度的经营杠杆,

具体以德国为例,

德国2万亿美元的工业产品最终营收,

依赖于俄国200亿美元的廉价天然气进口。


从这个角度来理解,

德国对俄天然气的杠杆是100倍,

远超雷曼兄弟的杠杆率。

也就是说,

德国每减少10亿美金的俄气进口,

就要减少1000亿美金的工业经济损失。


经营杠杆,

不仅可以用于德国工业领域,

也可以运用于美国军工领域。

比如说,

在宝岛生产的芯片,

最终用于美国生产导弹。

一旦被彻底封锁,

芯片就没法抵达美国的导弹生产工厂。

从这个角度来看,

美国根本就无法应付东西两线作战。


(中美交战,打俄国的导弹芯片就没了。欧俄交战,打中国的工业能源就没了。同时欧美/中俄开战,工业能源/军工核心就同时爆雷,成了致命短板。)

美国维护全球秩序的能力,

就相当于银行的本钱,

它是美元霸权的信用基石,

它是美国人透支消费的根本保障,

也是美联储用美元潮汐定期收割全球,

却让各国无可奈何的阳谋根本。


在2008年金融危机中

美国大银行缺乏现金来紧急救命应对,

自己肆意加杠杆却玩崩的多米诺骨牌。

但由于“他们大而不能倒”来绑架美国,

美国同样用大而不能倒来绑架全球,

以胁迫全球得到的天量举债来救命。

这就是巴塞尔协议III(强盗协议)。


(拯救一个干涸的8万亿吨美国水库,最好的办法,就是向全球再借10万亿吨水。并直接把利率降为0,美国不用向全球还利息了。这就是2008年美国经济危机的救命方法。胁迫全球,疯狂借债,变微危机。应对危机的最好方法,不是还钱。而是拿枪逼着债主再翻倍借钱给自己,还不用付利息的那种。2008年经济危机的解决方法,就是2022年全球危机的根源。)

因为2008年的胁迫全球行为的成功,

今天的欧美投资者就同样心里默认,

“全球化”也是“太大而不能倒”的事物。

但救助“全球化”,

并不像救助华尔街的大银行一样简单,

这个全球经济/贸易/生产分工体系,

需要一个强力的“世界霸权”来维持。


欧美认为现在全球化的风险就是,

现在的炎黄斯拉夫并不满意目前的现有利益秩序,

开始持续挑战瓦解这个世界霸权。


为维护这个欧美主导的,

世界/贸易/生产供应的秩序体系,

欧美投资者认为,

这些挑战必须被迅速/果断/强硬压制,

就像伊拉克战争一样,

雷霆万钧/以强凌弱/快速的杀鸡儆猴。


但乌克兰和宝岛不是当年的科威特,

花鳄更不是当年的伊拉克。

壮志凌云后和壮志凌云1,

是完全不同的两部电影。


欧美投资者所期待的具体美国行动,

是类似2008年次贷危机时,

美国财长应对危机和国际游资狼群的强硬方法。


一种压倒性的雷霆手段,

而不是零敲碎打的,

重复越南战争的错误的慢慢添油战术。

只有压倒性的一次性解决银行挤兑,

市场才会重建对美国市场的信心。


所以,

欧美投资者希望,

一次性投入的救市资金,

必须要比整个市场的负债总额都要大。


就像2008年那样欠债8万亿美金,

干脆一次性投入10万亿美金。

2020年欠债20万亿美金,

干脆一次性投入23万亿美金。

但与伊拉克战争和2008年次贷危机时,

美国所展现的强硬实力和决心相比,

如今美国应对挑战所展示的却是脆弱。


台积电供应美国70%的高端芯片制造,

其中大量应用于军工产品的生产,

继续从台积电获得这些关键芯片,

这样的供应链对美国就毫无安全可言。


美国希望以最快的速度通过芯片法案,

最快的重新在美国本土生产这些芯片。

就像伊拉克战争启动的初期一样,

快速通过救助法案来支持美银行体系。


(金融支持军工/科技/能源启动战争,战争胜利支持美元霸权,美元霸权收割全球国家。这就是美国越打越强的战争经济运行逻辑,霸权三支柱:军工/科技/美元。)


战争让人真正了解自己的能力边界,

包括生产能力和战斗能力,

这也是库兹(房地产)周期的诞生根源。

1942年西蒙.库兹涅茨被美国委托,

制定美国国家数据来评估,

美国参与二战的真实精确的战争潜力。

(三军未动,情报先行,知己知彼。)


2021.9美国商务部提供详细精确数据,

美国国会据此通过520亿的芯片法案。

但最大的现实困难在于,

建立圆晶工厂需要数年的时间,

只有等这些产能建成并良好运转之后,美国才能重新取得“半导体霸权”。


但美国必须向全球展示压倒性的实力,

今天,马上,现在,

而不是明天/几个月/几年以后的未来。


2022年中的现在,

中国正在宝岛海峡展现压倒性的实力,却并不是应该强势的美国。


这就是为什么,

美国技术禁运和制裁中概股的目的,

“逆转时间”。

(是从技术/资金方面拖延中国进步速度,而并不是指望,能就此彻底扼杀中国。)


就像2022年的电影《信条》中那样,

“倒置时间”可以被用来塑造未来,

美国试图通过一次次的技术制裁,

来减缓中国的技术进步,

从而重塑未来的实力平衡。

(美国所谓的实力平衡,是指类似2008年的那种能强逼中国无息借钱的状态。从副村长的甲方,倒退到包工头的乙方。)


放慢中国发展脚步赢得一定的时间,

这些时间将用来建立本土的芯片工厂,

这些工厂有利于重建美国的军事霸权。

所以,

美国对中国科技/中概股制裁的名单,

只会越来越多,

而并不是减少。


最近更扩大化禁止欧洲的芯片霸主,

向中国出售芯片上游的先进光刻机,

以及芯片下游的制造工艺/设计软件,

以遏制中芯国际等中资的进步速度。


下一步,

美国是更扩大化限制芯片制造设备,

阻止韩国向建在中国的韩国工厂,

运送新的技术工具以免被中国盗窃,

阻止这些韩国工厂升级成全球级大厂。


这些针对韩国芯片制造商的新压力,

能否让韩国放弃墙头草立场犹未可知。

所以,

请在通胀预测公式中加上这一个变量。


美国认为,

仅仅靠技术制裁和禁运/金融制裁,

来减缓中国进度是远远不够的。

还需要美国产业政策来大规模的建设。

(中概股底稿审计/大基建法案/科学与芯片法案,之所以诞生的根源。)


作为投资者,

必须关注花鳄挑战美国带来的大通胀。

通胀一旦飙升,

就会逼迫美联储加息。

通胀是加息的油门,

失业是加息的刹车。


如果不加息,

低利率和高通胀就会产生金融抑制。

金融抑制的具体表现,

就是收入/储蓄/投资/就业四样都降低,

堪称老百姓的大萧条。


(美国必须以加息遏制通胀,方便未来降息。中国因此必须遏制通胀,方便现在降息。通胀/利率/增长,是不可能兼顾的三角关系)


专注债券投资或固收理财的人,

都必须密切关注这些指标和动向。

这个市场,

将是所谓“食利者”“安乐死”的市场。


(食利者:纯粹依靠收租/收息等固定的被动收入生存者,将安乐死于市场慢慢的温水煮青蛙。因为他们的利息这种被动收入逐步降低,既被快速升高的真实利率侵蚀成本,又被快速升高的通胀物价侵蚀收益,还将面临资产价格下降/富人加税的镰刀收割。因为成本/收益/通胀/税收/本金的长期侵蚀,财务自由长期来讲只是个谎言。食利者,是盛世的赢家,乱世的肥肉。)


What the future will be like?

西方为应对全球化危机,

赢得这场经济战争,

克服大宗商品/芯片/海峡等类似困境,必须投资数万亿美元于四大类的项目。


再武装(军事霸权来维护西方秩序)

产业回归(重组供应链来避免被封锁)

再库存/投资大宗商品生产(囤积大宗)

重构能源电力网络(能源革命)

一、关于再武装

美国试图恢复巅峰军事霸权来维护西方地位。

德国计划花费1000亿欧元进行再武装;西方计划投资7500亿美元重建乌克兰;G7筹资6000亿美元对抗中国的一带一路

欧亚大陆的竞争核心是一带一路计划。

二、关于制造业回流

重获工业主权。美国国重点放在军用芯片和520亿美元芯片法案资助的三个新圆晶厂。欧洲也在忙于投资圆晶产能,以。放弃忠犬国家的产能,因为忠犬的产品同样会被海峡封锁。


三、重建库存/投资大众生产

欧盟能源危机的警示就在眼前。

欧盟急需重建大宗商品供应,以维持工业生存和竞争力/冬季供暖。

美国需重建战略石油储备,因为将在2022年11月前“耗尽”。

印度命令所有工业省建立满足三年民用/工业需求的煤炭库存。

欧洲和中国正在遭受极端干旱,乌克兰损失大部分小麦收成。

能源/粮食危机令各国都陷入囚徒困境,大宗商品库存的军备竞赛已经展开,包括粮食/能源/工业品。就97年的亚洲经济危机之后,各国的外汇储备飞涨,都是同一个道理。


四、重建新能源和电力网络

俄乌战争之后,美国依然坚定碳中和。

能源转型是战前唯一的重大待办项目。


以上四个主题,

是未来五年美国的明确产业政策目标。

未来G7的实际投入金额可能超预期。

对于投资者而言,

未来投资核心将以四个条件来筛选:


大宗商品密集

资本密集

利率不敏感

东方不能投资


条件一:大宗商品密集。

意味着通胀是未来最核心的问题。

再武装/产业回归/再库存/能源转型,

这些政策的生产/战略储备/库存,

都将消耗大量的大宗商品


这终将造成一种必然的未来,

严重供应短缺/需求持续暴增,

一个新的大宗商品飙涨的大牛市。

就像21年前中国加入wto后那样。


核心原因:

1、碳中和转型。

碳中和造成投资不足,

意味着生产供应短缺。

参考欧洲环保大跃进带来的能源危机。


2、地缘对抗。

政治因素将导致资源民族主义,

造成资源贸易保护主义,

结果是更多的供应短缺和限制。

可以参考俄国资源大棒,

墨西哥国有化锂矿,

印尼限制煤矿出口,

印度限制大米出口,

中国限制化肥出口。

条件二:资本密集。

意味着政府和企业将长期持续投资。

再武装和再库存,

都是政府政策的领域,

产业回流和能源网络建设,

则涉及双方公私合营。

这意味着大量发债/增发来建设和生产,

船舶/战机/工厂/大宗商品/光伏/风电。

条件三:利率不敏感。

意味着无论美联储加息到3.5%还是7%,

以上四大类事项都必须执行,

无论过程多么的痛苦和艰难,

欧美决定必须夺回工业主权。


因为私募(PE)对利率极其敏感。

一旦为了国家利益执行强力产业政策,

必然会排除私募基金。


一个金融周期长达几十年,

私募已经习惯了过去的好日子,

低通胀/全球化/低利率/流动性泛滥。

现在,

对于私募投资而言,

过去那个持续几十年的,

繁荣美好的经济周期,

已经彻底结束了。


条件四:东方不能投资。

意味着炎黄斯拉夫的对外投资完全不可行。

包括花俄对欧美的债券投资萎缩,

和其他方面的资产不会投资。


这不仅是斯拉夫外汇储备被野蛮侵吞,

让东方投资者兔死狐悲十分警惕。

更是因为,

维持数万亿美元的美债投资,

是给西方世界的敌对行为提供资金。


总结一下:

未来欧美投资的核心赛道:

军工霸权/能源转型/制造回流/大宗商品


四个筛选条件:

大宗商品密集,

公私资本密集,

无视利率波动,

无需东方投资。


回到全文最初始的地方,

贸易预期理论,

正是从这些角度,

来理解/思考世界运行的框架逻辑。


继续过去几十年的世界运行规则,

完全毫无意义,

无论从现实的(贸易/生产)视角,

还是从虚拟的(金融/外汇储备)视角,

或者从人性的(人心/利益)视角。


这正是布雷顿森林III,

所注定要发生的原因。


小势虽可改,

大势不可逆。

只因人心永恒不变。


山阻石拦,

溪流回转,

大江毕竟东流去。

这一切,

都已经在默默发生了。

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全部评论

captain_luan2022-12-01 22:26

大宗商品—人民币—黄金

captain_luan2022-11-23 00:30

我们的商品,你的问题,$比亚迪(SZ002594)$

captain_luan2022-10-20 16:07

不用看的

captain_luan2022-10-20 15:55

高位震荡

龙河龙河2022-10-19 21:52

美元指数怎么看?