倒春寒潮将去,半夏月报解读

“因此如果你等到知更鸟叫时,你将错过整个春天。”

周四避险结束,

静待周末抄底。

#大反攻!AH股集体飙涨#


虽然发生了一些事,

也有一些倒行隐忧,

但终究,

只是杞人忧天的逆流。

江湖风波恶,

人间行路难。

无所谓,

一切向前,

坚持做正确的事就好。


乡村振兴,

农业崛起,

工农剪刀差逆转,

让8亿农民收入大大提升,

从而做大蛋糕提升消费总需求,

这才是正确的未来。

这个,

就是今天暴涨的农业股核心逻辑,

粮食危机只是次级因素。


未来滞胀大时代,

就只有三样核心确定性:

资源能源+精神牙䏒+保护能力。

能源:油、煤炭、电力、运输(油运、干散运),

资源:有色金属(铝、金、铜、钼、锌)、农业、化工、优质房地产、癌症创新药、基建、银行,

保护能力:国防军工,

精神马嘴需求:元宇宙。


因为很多人感兴趣,

所以做一个半夏李蓓的九月月报解读,

仅供参考。


2022 年 9 月,

美国加息,

利率暴涨,

导致美元指数暴涨,

全球股市普遍大跌。

港股比美股惨,

美股比 A 股惨。



半夏基金9月末,

开始大力抄底股票期货,

因为实在跌的太诱人,

可能也许似乎,

是牛市前最后一跌了。


前几个月,

半夏一直恐惧 2 个大风险:

1,美国超预期加息力度。

2,A 股企业因为二季度猝不及防的原因,造成三季度盈利下滑的盈利底。


所以,

4月只是轻仓参与,

5-6月就逢高减仓到底仓等待。

现在,

两大风险都已经落地,

大盘直接跌回了4月,

沪深 300更是十年新低,

十分诱人。


半夏预见到了下跌,

却没有做空。
因为,

这是 20个月小熊市的最后一跌。

小熊末大牛初。

万一做空撤退不及时,

会死的很惨。


后面在对A 股悲观,

毫无意义。

再跌也跌不了多少了,

哪怕是距离30年最低,

也就10%跌幅了。


市场极度悲观的三大因素,
外围加息接近尾声,

疫情/地产在 10 月特殊利好下,

基本面可能提前见底。


从今天起,

逐步抄底,

做多 A 股。

虽然市场依然处于左侧,

也许会来回震荡几个月,

逐渐阴跌见底。


但这个纯属捡钱的价位,

踏空比被套更可怕,

值得逐步大力加仓。

最近几个月,

低吸高抛也许是个好办法。


9 月末,

半夏仓位在40%,

后续时刻警惕风险,

使用类似雪球的对冲工具,

底部总仓位顶多60%。


为什么未来,

将是新的一轮 A 股牛市?



1,技术面:估值,

A 股市场,

各主要指数,

以 PE,PB,

还是风险溢价衡量,

都是历史最低区域。

距离30年极值,

也就 10%。



2,情绪面:恐惧指数,

私募机构仓位 50%在底部,

保险机构仓位也在底部附近。

散户融资余额,

散户融资买入占比,

跌破 4 月低点。


3,资金面:流动性,

国内货币新增社融增速持续走高,

利率在低位。



本轮美元潮汐,

中国是全球独一份:

货币政策的自主性。


美国加息,

全球被迫跟随加息,

中国反而降息。

全球其他货币大幅贬值,

中国货币贬值幅度最少,

国际货币地位,

反而从老五变成老四。


因为货币独立自主,

所以股市就有了独立走牛的可能,

不跌美股。


4,基本面:企业盈利,

三季度可能是基本面最差的阶段,

也是盈利最差的利空出尽。

股市三底,

政策底/情绪底//盈利底,

这就是最后一底。



5,宏观面:内部和外部。

内部:疫情,

10月加严大幅抑制消费,

会议之后,

大概率会环比放松,

消费和经济压制减弱但不是没有。


从现在的60%力度,

降到30%左右,

但并不是彻底变0。


内部:地产
九月底老百姓的暂时观望,

可能造成十月地产最低点。

当未来明确之后,

11月地产反而会环比回升。



外部:加息
美国本轮衰退,

大概率是软着陆,

也就是浅衰退。


美国需求只会小小下滑,

国内消费地产的双重回升,

足以抵消出口下滑。

加上去年同期太惨,

今年 10 月前后,

有可能是中国经济增速和企业利润增速底部。


最终总结:

半夏的判断正确与否,

我不做评价。


但真正的聪明人,

关注的却是另一点。


她判断牛熊转换底部的核心方法,

也就是授人以渔的那张网。


1、宏观面:

内部:不可抗力因素(疫情/政策/天灾)+房地产周期+消费/制造/出口。

外部:美联储加息/经济衰退/欧美需求。

2、基本面:经济增速/企业盈利增速。

3、资金面:流动性/新增社融信用/利率/汇率。

4、情绪面:恐惧指数/机构仓位(私募/保险)/散户仓位(融资余额/融资买入)

5、技术面:估值/主要指数的PE/PB/风险溢价百分位(5年/10年/20年)。


$沪深300(SH000300)$ $人民币做多-WisdomTree(CYB)$ $黄金2X做多-DB(DGP)$


中国每年几十万金融高材生,

十年几百万金融研究生,

三十年千万金融大学生。

多维逻辑理性思考体系,

这才是强者恒强,

半夏之所以顶尖,

超越千万人之上,

真正的关键。



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全部评论

用户43401037882022-10-18 10:20

老师、黄金预测一下、1615、是底部吗

captain_luan2022-10-15 23:59

等呗

嗯嗯梦2022-10-14 16:38

青松建化今年还看好吗