受多方因素叠加影响（2020年上半年净利润同比去年有所下滑+中美贸易战+全球疫情影响导致不良贷款提升等），商业银行龙头招商银行 $招商银行(SH600036)$ 在2020年1月6号创下历史新高的38.95元/股（前复权）后，一路下跌到2020年3月19日的27.85元/股（前复权）后才逐渐反弹，27.85元/股的价格跌破当时的3年布林线中轨（28.55元/股），峰谷之间回调达28.5%。虽然招行股价在今年7月7日继续突破历史新高到42元/股，但经过这两个月的调整，目前股价已回撤约11%到37元/股附近。今天让我们来重点细数招商银行2002年上市至今18年间的5次大回调及后续表现。（注：以下有关招商银行的历史股价都是“前复权”的结果。） #招商银行#
①2007年12月，招商银行从峰值22.19元/股回调到2008年10月份的5.17元/股（当时的3年布林线中轨：9.76元/股），回调幅度76.7%，之后经历9个月后在2009年7月份上涨到12.6元/股（2倍+），最低谷持有到今天，累计收益率12年半615% （不含分红，基本不可能重仓买在最低谷，供参考）。
②2009年7月，招商银行从峰值12.6元/股回调到2012年7月份的6.86元/股（当时的3年布林线中轨：8.94元/股），回调幅度45.6%，之后经历35个月后在2015年6月份上涨到17.79元+/股（翻2倍+），最低谷持有到今天，累计收益率8年439%（不含分红，基本不可能重仓买在最低谷，供参考）。
③2015年6月，招商银行从峰值17.79元/股回调到2016年2月份的11.94元/股（当时的三年布林线中轨：11.4元/股），回调幅度32.9%，之后经历23个月后在2018年1月份上涨到32.33元+/股（接近3倍），最低谷持有到今天，累计收益率4年半310%（不含分红，基本不可能重仓买在最低谷，供参考）。
④2018年1月，招商银行从峰值32.33元/股回调到2019年1月份的23.03元/股（当时的3年布林线中轨：22.6元/股），回调幅度28.8%，最低谷持有到今天，累计收益率1年半60% （不含分红，基本不可能重仓买在最低谷，供参考）。
⑤2020年1月，招商银行从峰值38.95元/股回调到2020年3月份的27.85元/股（当时的3年布林线中轨：28.6元/股），回调幅度28.5%，最低谷持有到今天，累计收益率半年33% （不含分红，基本不可能重仓买在最低谷，供参考）。
招商银行历史业绩有多优秀呢？它是连续17年以上净资产收益率（ROE）＞16%并且近十年净利润复合增长率＞18%的绩优股（全A股3000多只股同时符合这俩条件的不多）。
像招商银行/万科/平安/格力/海康/海天/茅台/片仔癀/这些长期为社会疯狂创造价值的卓越公司，他们的内在价值都是随着时间的推移在不断提升。很明显从招商银行历史数据可看到，招商银行从2002年4月份上市的2.08元/股开始走入资本市场至今，其股价的底部一直在逐渐提升：
2008年金融危机底→2008年10月份的5.17元股
2012年经济下滑底→2012年7月份的6.86元/股
2016年A股熔断底→2016年2月份的11.94元/股
2018年中美贸易底→2019年1月份的23.03元/股
2020年中国疫情底→2020年3月份的27.85元/股
就像高瓴资本张磊先生所说的，社会早晚会奖励这种不断疯狂创造长期价值的企业。我们要做的就是在招商银行/中国平安$中国平安(SH601318)$ /格力电器 $格力电器(SZ000651)$ 这些历史业绩非常稳健的优质企业比较困难的时候仍然继续坚守，因为相信，所以看到。相信待到明后年，春会暖花会开。 #中国平安# #格力#
此前回调幅度从28.5%到76.7%不等（回调最深都不会跌破当时3年布林线中轨的53%），回调到低谷后股价有过9个月（2008.10→2009.7）翻倍+，也有过23个月（2016.2→2018.1）就能接近3倍+。
这第5次回调之后需要经历多少个月后股价才能在2020年低谷的27.85元/股基础上上涨到创历史新高的55.7元+/股（2倍+，对应招行市值1.4万亿，目前工行市值1.76万亿，建行市值1.54万亿）呢？
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