先上一张图，里面包含了几个大类指数，对观察市场风格偏好很有帮助。国证2000、中证1000可以理解为中小市值股票的代表，里面既有成长股，又有价值股。沪深300不用多说，大家最熟悉的一个指数，包含A股市值最大、流动性最好的300支股票。而小盘成长、小盘价值、中盘成长、中盘价值、大盘成长、大盘价值这六个指数是按照市值、风格（成长或价值）将全A股的股票又分为六类，之间会有重合。如果一只高市值股票兼具成长性和价值性，那么它可能同时出现在大盘价值、大盘成长这两个指数里。搞清了这些指数代表的是什么类型的公司，再来看它们今年以来的涨跌，就大概能弄明白市场发生了什么，无非就是炒小炒大的问题。
按“年初至今”这些指数的涨幅做一个排序，可以发现中小盘的股票是长得最好的。从高到底分别是小盘成长、中盘成长、国证2000、中证1000，涨幅均超过了10%，小盘成长的涨幅甚至接近20%。所以就目前来看，今年市场明显更加偏好中小盘股。去年表现亮眼的大盘成长只上涨了2.93%。最惨的是大盘价值，年初至今下跌了12.90%，一片绿油油，一个大写的“惨”字。这也就是为啥上证指数走的波澜不惊，基本都在3400上方，没有太难看，而有些股民惨兮兮的原因。大盘跌，小盘涨，两者一对冲，指数就没那么难看了。所以说上证是失真的，不能提供什么太有用的信息。
大盘价值为啥这么惨，把成分股截一部分放在这里，看出问题了吧。一大串银行赫然在列，外加中字头企业、万科A、保利、金地、中国平安，唯一有点想象力的美的还被开除了赛道，简直就是三傻集中营，所以大盘价值已经被市场抛弃了，成了最惨的那个仔。
再看一眼我的持仓，跟大盘价值的组分几无二致，所以，我不亏钱谁亏钱？但危中有机。很多价值股的估值已经击穿了2014年的低点，创下历史最低估值，比如保利、中国平安。但情况并没有那么糟糕，市场完全是反映过度了。在下跌的过程中，一切的问题都会被无限地放大，所有的政策都会被解释为负面的，进而使得情绪无底线的悲观，草木皆兵，乃至最坚定的投资者都会放弃理智，熬不住选择退出。上个月26/27号两天，地产、保险的大跌就是恐慌卖出导致的，全然不去分析政策具体会对公司造成什么影响。殊不知自己错过了多好的投资机会。波动不是风险，恐慌性卖出才是。
既然我亏了这么多，为什么不选择调仓换股呢？为什么要守着这些死活不涨的蓝筹不放呢？答案是，拿着这些蓝筹股不仅安心，而且收益很高。安心，是因为它们都是大把赚钱的估值低好公司。收益很高，历史数据可以证明。沪深300从2014-08-29日的2338.29点涨到2021-08-05日的4948.67点，7年时间里复合增长率11.31%。大盘价值从2014-08-29日的3696.69点涨到2021-08-05日的7036.59点，7年时间里复合增长率9.63%。沪深300的涨幅中有相当部分是靠估值提升实现的，从2014年的8倍PE提升到现在的13倍PE（数据可能有出入，但应该差不多）。大盘价值我没有找到对应的估值数据，直观上现在应该跟2014年一样便宜。所以，持有大盘价值获取的收益理论上要比沪深300高！所以，不要因为今年大盘价值股表现不好就否定自己的投资姿势，一切只是风格的轮回而已。
你也许会说，人家创业板都翻了好几倍了，你还在这儿聊价值，没意思。嗯。。。。不要提创业板，里面有妖怪，俺是凡人，hold不住。