三季度疫情反复和自然灾害频发，叠加消费复苏乏力及结构性紧信用等因素，宏观经济下行压力增大，权益市场走势分化严重，债券市场整季窄幅震荡。市场分化格局加剧，权益类基金整体表现不佳，且首尾业绩差距拉大；而纯债型、债券指数型、一级债和二级债等固收类基金表现则相对稳健。
根据济安金信基金评价中心三季度评级结果，满足评级年限并获得济安评级的公募基金产品共3959只，较前一季度增加了144只。本期获得五星评级的基金共400只，具体到各产品类型中，货币型五星基金共33只，纯债型五星基金共74只，一级债型五星基金共9只，二级债型五星基金共25只，混合型五星基金共194只，股票型五星基金共27只，封闭式五星基金共3只，指数型五星基金共32只，QDII型五星基金共3只。
以增持股数和三季度各公司平均前复权股价这个维度来进行分析，估算出公募基金主动买入和卖出导致持有的个股市值的变动。通过下表可以看出，2021年三季度公募基金增持市值最大的个股有山西汾酒、药明康德、阳光能源等；三季度公募基金减持市值最多的个股有腾讯控股、美团、五粮液等。综合来看，公募基金三季度主动增持了高景气行业，尤其是新能源汽车赛道（代表个股有比亚迪、恩捷股份、天赐材料等）、光伏赛道（代表个股有通威股份、阳光电源等）；另一方面，国内反垄断法叠加美国SEC新法案中对中概股的不利政策，香港互联网股票三季度大幅下跌，公募基金处于风险考量，减持了众多港股互联网股票。
图表8-公募基金增持市值最多的个股TOP20
图表9-公募基金减持市值最多的个股TOP20
资料来源：济安金信基金评价中心
公募基金主动增持市值TOP20个股在三季度的平均收益率为15.95%；公募基金主动减持市值TOP20个股在三季度的平均收益率为-14.98%。
以下是公募基金2021年三季度重仓股前50--及其济安公司评级
股票名称 济安评级
贵州茅台 A
宁德时代 BBB
药明康德 BBB
五粮液 BBB
隆基股份 A
海康威视 A
招商银行 A
泸州老窖 BBB
东方财富 BBB
山西汾酒 A
中国中免 A
迈瑞医疗 A
阳光电源 BB
爱尔眼科 A
洋河股份 A
伊利股份 BB
亿纬锂能 BBB
天赐材料 A
恩捷股份 BBB
赣锋锂业 A
泰格医药 BBB
比亚迪 BBB
凯莱英 BBB
智飞生物 A
北方华创 BB
通威股份 BB
紫光国微 BBB
华友钴业 BBB
立讯精密 A
美的集团 BBB
圣邦股份 A
宁波银行 BB
兴业银行 BBB
天齐锂业 BB
万华化学 BBB
韦尔股份 BBB
古井贡酒 A
三安光电 BBB
中信证券 A
康龙化成 BBB
通策医疗 A
中国平安 B
平安银行 BB
酒鬼酒 BBB
紫金矿业 BBB
保利发展 BB
万科A BB
海大集团 BBB
振华科技 BBB
长春高新 A