经典盲区:为什么对中远海控的误判如此离谱?

 $中远海控(01919)$   $中远海控(SH601919)$   $东方海外国际(00316)$  

海控一天,A股一年。

热闹的海控板块里面,每天多空论战层出不穷,很多思想观点也代表着不同类型投资者,以及机构的各种不同视角和观点,但是因为我们身处大陆,毕竟还是远离远洋生态,所以对海洋,海运等方方面面还是缺乏洞察力甚至有时候是缺乏常识的。然后长达10多年的航运低谷期,让众多研究员也放弃了本行,大多投行的航运板块都是青黄不接的状态,真知灼见反而在雪球上得到了升华。

下面笔者尝试从一些非常容易产生误判的角度来进行拨乱反正:


①陆侧基础建设存在的供给瓶颈才是供应链的最大瓶颈; 


再多的新船下水也只会造成更大的拥堵,供应链卡在了泊位、码头、仓库、卡车、配送,不是靠新增船只和找到替代船舶可以解决的。这些陆基的建设都不是一蹴而就的事情,短期根本没法缓解。

现在因为油荒,英国卡车司机经常性还加不到油,请问这个问题又怎么解决呢?

整个供应链是一环套一环的,按照木桶原理,短板不解决,整体问题就解决不了…


误判指数:★★★★★


②三大联盟形成后,集运新业态的规律尚未完全被掌握;


市场担心海控大赚大亏,净利润疯狂波动,那是对当前的业态和竞争格局跟踪不够,一方面码头的稳定盈利,另一方面长协价格稳定盈利,最终的端到端打造的整个完整物流链,大家能不能看看顺丰和京东物流的估值?三大联盟形成之后在疫情初期几乎无货可运的情况下都完成了运力调节后的盈利,以后还怕什么局面呢?未来的稳态净利润规模也许会远超市场的预判;


误判指数:★★★★★


 ③供应链系统性优化带来的需求持续增长;


郭老板今年强调以往的“零库存”策略有重大问题,需要改进,以前的最优解,零库存策略在疫情面前显得不堪一击。光本次货主的“安全库存”准备这个一项增量,集运这几年的需求就不会掉!

比如现在跨境电商更加繁荣,各种仓储中心和配送中心的建设,零库存行不通的…供应链的稳定远比支付高运价重要的多,因为少赚点远比没生意强得多吧?



误判指数:★★★★★


 ④ 集运价格天然抵御行政干预;

集装箱航运业产业涉及到方方面面的因素,货主,船公司,货代,码头,报关,仓库,铁路,卡车运输,端到端,而且还是全球市场化的产业…单个国家和地区没法行政干预整个产业链啊,行政干预效果都挺差…除非反垄断,但是目前哪里有实锤的垄断呢?

误判指数:★★★


⑤限电限产政策后,普遍预期国内出口货量减少,未来真实的国内出货量变化情况是如何的?


需求无非就是被延迟满足或者替代满足,货物还是需要海运过去,需求没有消失的情况下,不担心


误判指数:★★★★★


⑥美国港口开启24小时作业后,北美港口和陆基整体供应链拥堵情况变化到底是如何发展?


事实证明没有几天,美西这个24小时工作的尝试就宣告失败,因为没有什么工作效率的提升,成本反而大幅提高,同时还得不停的面对来自工会的压力


误判指数:★★★


⑦北美零售库销比变化是否有实质性逆转?


丝毫不见好转,君不见,超市货架都空了?别说提升库存水平应对疫情,就是正常的超市购物都已经限购了什么概念?货运订单和需求会暴跌么?请看清真相…


误判指数:★★★


⑧美西线货代报价暴跌;


美西货代掉价,美东还在涨,欧洲很坚挺,不久甚至会重拾升势。应该有人制造和利用了这些恐慌情绪…其实,船公司报价一直坚挺…


误判指数:★★★


⑨业绩预增与股价见顶;


一家公司的季度业绩,自由现金流,都是持续的环比,同比大幅增长的情况下,业绩预增公告都是可以预期的,炒股快16年了,还没有见过在这种情况下,股票价格直接见顶的,拭目以待吧


误判指数:★★★


⑩年底分红方案;


市场对于现金奶牛都是比较认可的,一个上市公司,持续盈利并分红,是经营最健康的标志,吃草出奶人人爱。而海控的许董以往在其他公司的领军时期,分红也是不吝啬的,为了摘掉这个亏损王的名号,同时真正的回馈投资者,分红势在必行!


误判指数:★★★


11、回程潜力完全未释放;

这一点上,全市场,我是唯一一个一直坚定此看法的人,因为连续N个季度,美国出口商品排名第一都是“空气”,因为大家都急着把空集装箱运回亚洲,然后亚洲出口赚大钱。但是,这个现象能持久么?北美的农副产品还是很受欢迎的吧?贸易战签订的协议,我们还需要大量采购美国的农副产品吧?这些都是未来美国出口,也就是我们进口,也就是返程的增量需求啊!!!回程潜力一旦释放,海控业绩还得继续夯实!!!看好后疫情时代欧美的出口

误判指数:★★★★★

12、后疫情时代的展望。

因为新冠疫情之后,我们国家卓越的应对策略和勤劳的人民,完美的克服了疫情的不利影响。中国制造供应全球,现在的出口繁荣局面,也是我们伟大劳动人民对比欧美等发达国家人民的效率对比优势的一个具体体现,想明白这一点,才能理解制造业的复苏,航运业的繁荣,以及跨境电商的大发展…

后疫情时代,我们没有理由放弃我们建立起来的优势呀,就像二战提供后勤补给和销售各种物资而发达的美国,在战后各个国家恢复以后,他的经济就一蹶不振了?他的商品就不被需要了,其他国家完全不进口了?并不是吧?

后疫情时代,继续看好我们伟大祖国繁荣昌盛,继续看好全球贸易,继续看好航运业的大发展…同时继续看好中远海控[加油][赚大了][牛]

误判指数:★★★★★

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精彩评论

岱巅10-11 07:28

第五条我觉得对海控可能是个利好,之前很多人只注意到中国限电会影响生产,但国外缺电(百度上可以搜到欧洲电价暴涨的新闻),这会导致国外生产恢复放缓,更多需求涌入中国,航运业供不应求,海控的订单继续涨价。

虹沙10-11 07:26

应该请你去做董秘…

王六金10-11 11:35

每次看到这样的雄文都无比提振士气。海狗最大的预期差可能就是人们的偏见,而且这个偏见根深蒂固。周围有认识的民间投资高手,公募一提到海狗,第一句就是市场是有效的,这就是典型的周期股,利润大涨,股价创新低,股价顶点的走法。所以坚持持有真的很难,但又有多少人能够看到真理呢?如果明年后年大后年能持续稳定的赚钱,哪怕没有现在这么多,也会让机构蜂拥而至。从此以后,这可能是A股历史上一个新的历史。

孔少-金色闪光10-11 07:59

老子一年挣1000个亿,你们还喷!

守正用奇00110-11 17:11

大雾之下已经很长时间完全看不到狗了,手里只剩了一根狗绳子……

全部评论

时尚最丑工作人猿10-15 20:55

只剩一根狗绳, 啧啧,这个点评形象

MagicLobster10-15 12:34

大篷车经过了,一群狗在狂吠;你看看那些狗,但大篷车继续前行。

中远海控就是这俩大篷车

超有爱石头哥10-15 11:20

是呀,很多持仓的,也准备现价放掉,去下面接回来,空头源源不断,动用同样的资金,砸出更多的筹码,资金方不吃亏。

帮主低调10-14 23:18

多方没有援军。而空方每天都会有人多转空

林泽wgu10-14 21:53

写的好