601919中远海控的不利因素合集

芒格教导我们凡事都反过来想。

虽然目前中远海控是第一大重仓持股,而且各种好消息不断,但是我对不利的因素收集依然乐此不疲,哈哈哈。

尽可能找到所有不利因素,更有利于看清楚投资全局。

中远海控收集的不利因素合集】

亚马逊下架了我国所有棉织品,或导致中国到海外运量上的一定幅度缩减;

②有进口商因为高运价放弃了集运;

③油价上涨和航程的拉长叠加,或压缩了长协部分的利润空间;

④部分线路在年后的FAK跌价;

⑤为国集运,甚至减费运输,各种让利;

⑥虽有7个跌停,但管理层基本上不太关心市值管理;

⑦机构参与度低;

我们:计算器按烧了,一季度100亿+净利润,此后每季度环比持续增长。

机构:谁tm信啊;

⑧针对疫情影响,集团还主动推出客户免用箱天数及滞期费减免等优惠措施,赢得客户高度评价;

⑨集团还不惜增加油耗成本,加车高速航行,弥补码头拥堵耽误的时间,保障运输服务和加速空箱回调;取消春节常规的临时性停航措施,增加空箱调运的航次。2020年下半年累计从海外调回空箱205万TEU;

⑩各种阿猫阿狗改装来运集装箱,将特种船、重吊船改造为集装箱船,弥补班轮运力不足问题。未来某一天供需紧张情况或被缓解;

11.让利:同舟共济,坚持诚信经营提供优质服务。2020年以来,国内某大型光伏企业出口量比2019年增长33.3%。7—11月在中远海运集团月平均出货增幅达到86.71%。面对舱位紧张和运价上涨的市场变化,集团仍按年初约定履约,满足光伏企业出口的海运需求,保证项目落地。某生物科技公司2020年共计出运16900TEU,比2019年增长5%。四季度开始,外贸出口需求激增,市场运价高企,客户与集团签署的是季度合约,合约价明显低于市场价格,集团坚持诚信为上,无论市场如何变动都严格履约,始终为客户提供优质服务。集团对中国地区各项收费项目,实施统一管理,明码公示,从源头上杜绝乱收费现象,赢得客户高度评价;


12、一艘船的造价很高,自有资本不可能发展起来,必须借债,因此负债率很高,超过70%。中远的一大刚需成本就是借债的利息,一年几十亿。银行旱涝保收,赚得盆满钵满;


13、中远2019年把美国长滩岛港口卖了,还银行贷款,2020年一季度利息节约1个多亿。港口都不要了?卖儿卖女的;


14、超大型集装箱船的趋势,还带来一个很大问题是,港口尺寸不够大船停的;集装箱船的大型化和落后的国外运河/港口/码头基础设施建设之间的矛盾;


15、高负债、高成本、高压管制、重资产,高折旧;


16、行业龙头努力了很久都无法构筑非常明显的差异化服务,护城河不够深不够宽;


17、2020年起步的集运繁荣期,或让巨头们未来慢慢产生乐观预期,然后超预期的向造船厂下单(利好造船上市公司),三大联盟再次不顾行业自律法则,继续之前的军备竞赛模式,未来再一次的进入供过于求,低价抢单;

18、中远海控本部利润率差,欧美线货运量都比东方海外高的情况下,利润总额还低于东方海外;

19、 账上留500亿+的现金,没啥大的开支,同时承担着高额的负债利息;

20、公司回复:您好!中长期来看,集运行业依然是供过于求的行业。这是由于为满足客户未来的出运需要,承运人通常需要提前配备足够的运力。另一方面,双向贸易不平衡的特点,也决定了供给过剩的客观存在。谢谢关注!


21、运力10名开外的小公司,原本他们的资产负债表无法支撑他们持续扩充船队的,而且在有限时间内扩大不了多少。但是,超高的运价正在修复小公司的资产负债表,也就会促使它们在集运盛宴中迷失自我,开启新一轮军备竞赛,然后若干年以后,不得不慷慨赴死…

22、今年以来,随着运价飞涨、盈利大增,集运巨头纷纷进场订造新船。BIMCO的数据显示,今年一季度,集装箱船订单量达到了139.8万TEU,创下过去6年来新高。集装箱船手持订单占现有船队比例已经突破15%。仅仅在3月一个月时间里,集装箱船新船订单就达到了72艘86.606万TEU,这一数字几乎接近2020年全年99.5万TEU,达到了约10年来的月度订单新高。其中,3月的新船订单中有多达45艘为15000TEU及以上超大型集装箱船;

23、海控2020业绩说明会中,许总提及,总体来说集装箱航运业还是供过于求的状态;

24、疫情逐步恢复正常后,欧美用户的电商采购需求,比如健身器材,小家电,食品药品等,部分可能回流到旅游和出行上面去,还有部分需求由于欧美国家国内生产大幅恢复,而回流到陆陆物流,都对全球集装箱运输物流的整体需求是一个考验,可能导致FAK从高位回落;

25、BIMCO的数据显示,今年一季度,集装箱船订单量达到了139.8万TEU,创下过去6年来新高。集装箱船手持订单占现有船队比例已经突破15%。仅仅在3月一个月时间里,集装箱船新船订单就达到了72艘86.606万TEU,这一数字几乎接近2020年全年99.5万TEU,达到了约10年来的月度订单新高。其中,3月的新船订单中有多达45艘为15000TEU及以上超大型集装箱船。

评论:从去年的8%左右↣15%,集装箱船手持订单占现有船队比例已经几乎翻倍,严重关注中,不久前,中远海控领导层统一明确行业运力供大于求,而且现在堵港严重,为什么各家船公司还在加大造船力度呢?

26、(2021.4)大货代反馈近期客户几乎有点承受不住了,已经没太多利润了?没必要接新订单了,同比去年来看原材料上涨了多少,运费加原材料的上涨导致订单已经没有做的意义了?需求会有部分减量?

27、油价同比去年有上涨,塞港增加营运调度成本,这些成本向客户的转移的效果如何?

28、随着世界各地集装箱码头潜在的前所未有的货物堆积,保险公司警告称,这可能会影响整个集装箱供应链,增加货运犯罪的风险——尤其是盗窃;

29、Cadiou说:“2020年初,世界还处于‘疫情前’时,航运业还在热烈讨论用于消除硫氧化物的洗涤塔的优点,而现在就有许多人开始呼吁避免使用洗涤塔。加拿大最近呼吁禁止使用洗涤塔,欧盟紧随其后。”海控目前还是首选加装脱硫塔应对IMO新政;

30、因为海外电商的火爆,高频次和随时性的购买商品,可能让往年的圣诞旺季没那么旺,淡季不那么淡,旺季也没那么旺…三季度运量可能环比增长没那么多…

31.近日,在巴西和希腊连续有多艘船舶上爆发疫情。最多有3名海员因感染新冠病毒死亡。船舶疫情防控不可放松。


32.今年2月,欧洲大港安特卫普港与泽布吕赫港宣布进行合并,据搜航网获悉,法国三大城市的港口:勒阿弗尔( Le Havre)、鲁昂(Rouen)和巴黎(Paris)也将进行合并,以确保港口在未来保持全球竞争力。

这三个港口合并后将被取名为Haropa,从6月1日起,勒阿弗尔,鲁昂和巴黎的港口将归同一公司所有,并将投资超过16亿美元开发和扩建新港口。

简评:欧美各地都出现港口码头的改扩建计划,说明人家都清楚基建水平确实是集运业的物流上的一大瓶颈,看来短板也会补齐的咯,水滴石穿,日拱一卒,大约会是在3年后[为什么]

33.据悉国际保赔协会(IG)的保赔限额为9000万美金,加上UK Club 的1000万美金的自留额,超过1亿美元的部分将由IG的再保险公司Hydra承担。一家知名的P&I经纪公司预测,明年IG再保险合同的成本将大幅上涨,以致每一个船东都会切实地感受到保费上涨之痛。

34.因此,新集装箱的价格一直居高不下——今年第一季度,一个 40 英尺高的立方体( HC )的平均价格为 6160 美元,比一年前高出约 90 %。

紧张的生产能力也导致承运人与集装箱出租人同意更长的租赁期- Fossey 先生指出,出租人通常同意 9 - 10 年的期限。他说:“在一个案例中,我们了解到 15 年的租赁期限已经达成,我们认为它将继续朝着这个方向发展,这意味着越来越多的新集装箱可能会在整个使用期内处于单一租赁状态。”

35.上市公司中,有的公告因运费太贵,暂缓发货,不用说中小企业了。这样会造成部分需求延后或者瞬间减少…

36.虽然人民币中长期升值对进口企业,造纸,化工,甚至银行类企业有利,但是对于出口型企业是不利的,这会让我们出口型企业在海外市场竞争中的优势被逐步削弱,这有可能导致出口订单和集装箱出口运输量的增长逐步放缓,甚至是回落…[抠鼻]

37.造船厂开始集体涨价,订单已经接到2024年,船台紧张得一批,船东未来的新订单的成本会增加…影响净利润增长速度

38.传各国开始对海运做反垄断调查,未经证实,有待跟踪……

39.5月25日讯【疯狂的海运:船公司长协合同骤减 运费比去年翻了两倍】对于频繁攀新高的运价,行业上下束手无策。北京灏礼默律师事务所王沐昕炮轰这些班轮公司不断提高运价,不仅抵消了国家取消港口建设费的初衷,还大大地加重了进出口企业的经营成本。他认为航运联盟有合谋提价之嫌。日前,韩国公平交易委员会已经决定对HMM、兴亚海运等韩国多家班轮公司进行反垄断调查,中国反垄断机构也应动用法律手段阻止在国内运营的班轮公司的此项行为。(21世纪经济报道)

40.5月27日,石狮市物流行业协会面向挂靠泉州港口的中远海、安通、中谷、信风、郁州海运、皋港海运、宁波远洋海运等船公司发出一份《告知函》表示,协会收到泉州港所有集装箱车队反映,因油料价格不断上涨,驾驶员工资大幅上涨(今年港口司机大幅减少,为增加港口运力和服务,吸引外来驾驶员),管理成本及配件轮胎价格不断上涨,车队经营难以为继,在现有运价未上调的情况下,所有车队向协会报备于2021年6月3日(周四)准备停工,望各家船公司务必引起重视,以免引起负面影响。【国内要车队闹事了】

41.6月3日11时30分左右,OOCL Durban轮撞上高雄港70号阳明码头岸桥,造成2台岸桥倒塌、现场货柜毁损、1人轻伤送医、2人受困于岸桥上。

42.母公司未分配利润开始转正之后需要缴税。

43.有货主已经开始自己开辟航线运货…

44.就在此前一天,塞斯潘刚刚宣布订购两艘12000TEU型集装箱船,继续扩大船队规模。这两艘新船将于2022年第四季度交付,并与一家知名船公司签订长期租约。

计算一下,1年半就可以交付使用,造船厂效率又提升了…

45.对于租船市场走势,有业界人士分析认为,租船市场将一路风光到2022年,但从2023年起,由于近期下单的新船将开始陆续交付,租船市场会面临压力。

也就是说签订了好几年长协的租船合同,2023年后租船价格暴跌,也得按合同支付,这个是租赁公司的保底,船公司如果签订长协时间过长,未来可能会比较吃亏

46.航运困境意味着你可能想提前圣诞购物,而且国内的双11,双12,春节,等等跨境电商备货也会提前,所以二季度三季度运费会一路狂飙,而在四季度,需求或会大幅下滑…因为都前置了,运价或随着需求被前置化而大幅下挫

47.预计Q3 运价进一步上涨,业绩或再度环比明显增长。判断运价拐点可遵循“货量下降—舱位利用率下降—船东降价”的机制,需求是核心变量。

①欧美疫情常态化可控下,慢慢自给自足,部分或需求下降;

②Q4部分订单需求前置化到Q3,导致Q4这部分需求消失;

③部分需求回流服务业,比如旅游,餐饮,健身,导致室内消费品订单需求下滑…

48.探讨一种可能性,因为之前和几家大公司签订的长协价过于优惠,而FAK价格上涨过猛,而10月份开始又需要逐步签订新一年的长协运价,如果我是大公司的老板,我会尽可能多的把货物满载,以今年比较优惠的长协价大量的运货,甚至把明年的备货都提前到今年来运输…这样的话,明年的运量可能同比会下滑…因为大家可能觉得后年2023随着新船进入运输,FAK会大幅回落…

49.当世界主要港口的拥堵情况好转以后,集装箱的货物装卸效率会提高,集装箱船的航行速度会提升,航速提升,其实变相就是增加了有效运力的供给…

50.港口拥堵所造成的隐藏运力占现有运力的比重在6%左右,港口拥堵解决之后,不仅港口效率会提升,而且现有运力会释放6%出来,而且随着航速提升,有效运力还可以提升4%?合计释放有效运力或达10%…

51.Flexport首席执行官Ryan Petersen 表示,全球至少有25%的集装箱船舶运力因为供应链拥堵而被占用。

小结:在正常年份,可以多释放10%+25%=35%的有效运力出来,FAK运价可以跌不少…

52.新冠疫情造成的人口的损失和人口老龄化,有部分采购需求会永久性消失…等新增人口填补起来需要时间,而有效购买力填补更为困难…

53.船舶租金暴涨:去年同期租金在7000-8000甚至1万左右,目前价格涨幅翻了2-3倍倍还不止,所以肯定是一个比较明显的提升。展望未来,美线码头拥堵严重,投入的这些运力白白被消耗,投入再多的船也不能解决问题,但是没船投入会更加可怕。所以目前自有船比例比较低的公司,例如阳明、以星受到的成本侧压力比较大,更希望运价更加稳定。中远海控有自己的造箱企业,自有船比例较高,成本端合理。

54.根据美国零售联合会和Hackett Associates每月发布的全球港口追踪报告,零售商预计8月份美国进口同比增长9.4%,9月份同比增长2.5%。虽然零售商预计10月份美国进口量将下降3.7%,11月份下降2%……

评:这与我之前预测的三季度达到运价峰值的一致,等待实际数据修正


55.但Cordero认为,从长远来看,这些措施不足以避免交通拥堵。他建议港口必须对其运营形成一种“亚马逊心态”,并且必须考虑24小时全天运营以跟上预期的增长。

评:其实,这个真的是大招,如果欧美港口和陆基整个供应链能够7×24小时作业的话,拥堵问题能够逐步解决,全球集运有效运力能够重新快速回升,运费也能够逐步回归常态…但是,正如@十万八千个半仙所言:对于港口公司而言增加的成本可能翻倍还不止 铁路更难协调 公路也是 暂时无解 

56.也是因为现在的问题,越来多企业选择提前出货,浙江义乌是全球最大的圣诞用品集散地,全世界三分之二的圣诞用品来自这里。

往年八月份正是最热闹的时候,而现在,采购商零零散散,很多热门商品也销售一空,圣诞用品采购季提前进入尾声,除了义乌外,宁波等主要的圣诞用品出口口岸也在今年二季度迎来了圣诞用品出口的小高峰

因为圣诞用品属于时效性商品,一旦过了特定时间,就会砸在手里,所以,国外客户和国内外贸企业纷纷早做准备,提前下单、出货。

评:一切尽在掌握之中,果然这些个外贸人精提前完成了圣诞节用品的采购…所以二季度的订单已经包含了大量的圣诞节用品,或形成集运旺季的货运量没预计那么旺…

57.最新的数据显示,美国13个零售类别中有8个出现下降。其中,汽车及零部件销售额环比下降3.9%,是拖累整体指标下滑的主要原因;服装销售额下跌2.6%;体育用品、乐器和书店销售额下降1.9%;家装热潮消退,很多船公司的压舱货家具家居类的需求也继续下降0.6%;甚至离线上销售都下降了3.1%!这些均会以延时放大的形式陆续影响到后端全球物流供应链。

与商品消费类的下降不同,服务性消费支出继续回升,比如餐饮服务逐渐恢复正常,当月销售额增长1.7%,与出行相关的汽油消费也环比提升2.4%。

很明显,消费从商品转向服务,限制了大部分零售消费类目的增长。

点评:库销比可能开始逆转,注意跟踪

58.大苹果的飞飞:一个日本大客户,因为他们的产品被国产替代了,进口需求就没了……之前以为这个客户是最稳的,每年的量都很固定。

点评:持续推进的国产替代,会间接减少一部分进口贸易的货运量,进口需求收到抑制

59.此外,供应中断促使规模较大的制造商和零售商考虑通过增加库存、双重采购甚至将生产转回国内来加强供应链。但对于许多小公司来说,供应中断足以让公司破产。

评:生产转回国内,以及小公司破产,会造成部分需求消失

60.乘风破浪的小师父:除非是脑子不清晰了,美国已经连续放水,水一收 就翻船了…

61.下一次的金融危机

62.海战或大规模冲突

63.美国政府今年3月签署的1.9万亿美元新冠纾困救助法案,将于当地时间9月6日(劳工节)结束。 随着相关失业援助计划的到期,如果美国国会没有新的政策颁布,大约880万美国人将完全失去他们的补贴福利,另有300万左右的人每周的补助将减少300美元。

评:美国🇺🇸政府的意愿应该是推动大家就业,这样就会推动国内经济发展,减少对外的依赖,或减少部分远洋运输进口需求

64.全球集装箱运输65年来最棘手的时期,American Eagle,IKEA,Dollar Tree,Walmart和Home Depot等相继加入买箱包船行列试图把部分供应链的需求掌控在自己手中。这些大型托运人也将仔细研究码头装卸费和其他隐藏费用。这可能会改变他们与船公司、码头和货运代理的关系。

评:想起了干散和油运行业,货主是巨无霸,手上掌控着话语权和船队,在和船公司谈判时候,会非常强势,若干年以后,集运行业会有这种巨无霸货主么?

66.国内对货代的打击,导致货代即期运费的迅速滑落…可能会影响到长协谈判

67.国内限产限电造成的恐慌情绪,让大部分人普遍预期未来出货量会大幅下滑…

68.特效药和疫苗让疫情好转,北美加快疏导,港口拥堵会缓解…

综合评论:持续跟踪就会接近真相

69.从2021年前三个季度COSCO的货运量来说,感觉到北美的拥堵和物流链的问题,已经到达了欧美能够处理的极限值,也就是说就算有再多的订单和需求,单位时间段的吞吐量和处理集装箱的能力已经抵达上限…未来的业绩弹性更多只能靠①长协价格的抬升②回程的量价齐升

70.目前在各种原材料和大宗商品,终端产品涨价预期下,所有关联方可能会选择屯货。这种涨价去库存,各种不同目的订单源源不绝,也是繁荣贸易的一部分,但是涨价不可能永远持续,未来势头逆转的时候,这部分恐慌性的增量订单会消失殆尽,并造成订单的巨幅波动。

71.【拜登宣布美国最大两个港口将实行一周7天24小时营业模式】当地时间10月13日,美国总统拜登发表公开讲话,宣布美国最大的两个港口洛杉矶港和长滩港将实行每天24小时、每周7天的营业模式运营,以解决港口货物拥堵问题,并让美国本土的货物运输卡车得以在交通不拥堵的夜间运送货物,增强消费品供应链。(央视)

评论:这个措施保障了美国人民的圣诞节,并且会进一步提升港口和供应链的处理能力上限,港口吞吐量会进一步提升,同时会释放一部分有效运力出来,供需错配或得到改善。但是前提是,供应链诸多环节可以协同作战么?都7x24小时?工会都是任人宰割的绵羊?

72.疫情彻底结束之后可能形成的不利因素:

①防疫物资需求水平大幅下降,导致这部分订单消失;

②疫情结束,国外的劳动力回到岗位上,各种供应链上的人员缺乏好转,运转效率提升,释放供应链的有效运力;变相增加有效运力供给;

③由于各方面供应链的改善,最终港口拥堵大幅改善,有效运力从港口被大量释放出来,增加了供给之后,供需关系或逆转,运价大幅下跌…

73.全球经济衰退

74.贸易冲突

75.限电限产超预期

76.意外的战争冲突

77、上一轮集运行业巨亏的原因:行业的囚徒困境

①马士基引入大船计划,引发行业的军备竞赛;


②马士基的做法是出于大船单位成本更低,通过大量建造大型集运船,推动公司成本下降,从而拥有更高利润或者更多的价格战空间;

③而由于大船需要的装载量更高,所以船东们需要获得更多的货量才能填满,导致行业出现集体降价抢量行为

过程:引入大船降成本-装载量需求过大不得不通过价格战抢量-囚徒困境。

点评:

①各大船东通过十几年的巨亏意识到了军备竞赛是毁灭价值的,未来造船尽量克制,不以市场份额定输赢

②三大联盟的成立让联盟内部共享舱位,装载量提升,无需恶意的价格战抢量

③端到端的综合物流服务提高客户满意度和粘性,远比拼规模和份额更能提高股东回报,马士基引领新的潮流是提高股东回报,而非比拼块头和规模,这才是集运行业美好幸福日子的开始

78.三大联盟被拆散风险:欧盟关于集运联盟的反垄断豁免其实去年刚延过,下次是到2024年4月25日,不过疫情造成的船公司周期扭曲利润陡增,监管部门是否维持反垄断豁免不好说

79.转发一个有关海控的股价十败论的段子:

①停止增持
②高管减持
③大小非抛售
④卖方研究水平稀烂
⑤公募不配置
⑥私募不买入
⑦融资余额高企
⑧散户多头内卷
⑨分红预案不出来
⑩回购方案不采纳

评:大致是下半年海控股价走势低迷的一个归因吧…股价走势无法预判…只能利用之…

80.美国正式签署禁止进口新疆产品,超90亿美元新疆棉产品出口将受到影响

81.首先,加息对美国本土的经济影响是最直接的。目前美联储接近0%的基准利率,让美国人民可以享有几乎零成本的借款,用于生活支出与消费。总统拜登的经济刺激计划也得以顺利推行,加息将直接推高借款成本,进而对目前的经济刺激计划起到抑制作用,居民的借贷、消费都会受到抑制。5月1日,巴菲特在股东大会上也对消费过热、物价上涨、通胀等问题作出了表态,他认为,目前美国居民的消费热情是超出预期的。而美联储一旦加息,居民的消费也将收紧,扭转物价快速上涨的势头。同一个道理,借贷利率上升,利好债券市场,流入股市的资金也将减少,对美国三大股指也会造成不小的冲击。

评:警惕美国🇺🇸加息对消费的抑制力

82.Buttigieg9(美国交通部长) 指出,美国各港口在 2021 年处理的集装箱量比上一个记录高出 14%,而且消费者环节准时收到包裹的比例高达99%,几乎没有收到供应链中断的影响。

“不仅是圣诞树下都挂满了礼物,公共卫生方面需要的医疗用品等基本商品在货架上也没有稀缺。我认为,在疫情期间,只要我们弥补上过去几十年在运输行业减少的投资,运输时间和运输成本就会回到我们想要的水平。

Buttigieg 与洛杉矶港和长滩港的主管 Gene Seroka 和 Mario Cordero 一起讨论了政府打算对港口进行的短期和长期的投资项目。2021年12 月下旬,美国海事局宣布拨款 5230 万美元,用于支持长滩港码头的铁路项目。这笔钱来自美国 19 个州对美国 25 个港口资助的 2.41 亿美元项目。

Buttigieg说:“这仅仅是2021年获得的资金,我们今年还能得到来自bipartisan infrastructure law下的170 亿美元港口投资资金。”这个法案也被称为《基础设施投资和就业法案》,由总统拜登于2021年 11 月签署。

根据加州州长 Gavin Newsom 本周发布的预算提案,洛杉矶港、长滩港等加州港口将在两年内额外收到 12 亿美元的投资。

根据预算摘要,这笔资金将用于“改善港口码头铁路和公路货物运输。主要项目包括铁路场站扩建、桥梁建设和现代化的零排放项目等”

评:嘴炮无敌[斜眼]

83.韩国公正交易委员会周二在官网发布公告称,认定23家国内外海运企业涉嫌在长达15年的时间里串通上调韩国至东南亚线路出口航线的最低运费,据此作出合计962亿韩元(约合5.12亿元人民币)的处罚。


韩国政府表示,这些企业组成的垄断组织在2003至2018年期间多次举行会议,目的是采取一致行动上调海运费用以及其他项目。这个组织是由三家韩国企业与2003年创立的,外国海运公司后续加入。

周二被处罚的企业中,除了现代商船、高丽海运等12家本土企业外,还有11家外国公司,国内投资者非常熟悉的长荣海运、东方海外货柜航运(OOCL)、万海航运、中远海运及其子公司新鑫海航运都在列。

评论:棒子眼馋了,直接薅羊毛

84.“这个项目将在24个月内完成。从2021年7月开始,预计将在2023年7月完工。”Osama Rabie在迪拜举行的一次活动中表示。

根据先前宣布的计划,这条运河苏伊士市至大苦湖段约30公里航道,将向东拓宽40米,最大深度从大约20米加深至约22米。

Osama Rabie说:“这将使运河这一困难地段的船舶通航效率提高28%。”

评:苏伊士运河通航效率提升,间接增加有效运力供给…

85.该港口将 2022 年的强劲开局归功于成功将老化货物移出码头的努力,这阻碍了吞吐量,并导致 9 月至 12 月吞吐量同比下降。

评:长滩港的码头利用率开始提升,港口清理工作在春节期间获得显著进展,间接性会改善供应链的拥堵,提升效率,增加单位时间物流供给…

86.洛杉矶港口2022年2月11日数据:
①码头DWELL TIME 11天↣5天
②铁路转运DWELL ON-DOCK RAIL 13.4天↣2天
③疫情影响班组,被砍掉的班组还是比较多

评:整体陆基侧运转效率开始有改善,但是疫情依旧影响劳动效率

87.在岸人民币兑美元升破6.31,续创2018年4月以来新高。

评:汇率变化的损失风险

88.战争如果超级严重,有可能会中断运输…

89.春节之后,国内疫情逐步慢慢暴露出来,工厂出货不畅通,即期运价掉了一些…

90.当前油价上涨,创下十多年以来的新高,布伦特原油期货也创下2008年以来新高,这会增加所有航运企业的成本。如果按照这个趋势计算,对中远海运这样体量的公司来说,一年要增加80亿至90亿元人民币的燃油成本。对航运企业而言,接下来要考虑应对高油价的办法。

91.对几种以前出口到俄罗斯的产品的制裁、自愿禁止出口以及减少石油和天然气进口的努力都将打击今年的全球贸易。

92.海转空:海運與空運價差在10到15倍之間,如果不是急貨,或是因為合約限制,必須在限期內交貨,否則就有違約賠償問題,一般海運貨載是不會從海運轉空運的,去年第四季海轉空貨物激增,是因為美西塞港太嚴重,今年第一季有明顯改善,加上市場進入淡季,現又因大陸與香港疫情惡化,工廠出貨量減少,艙位變得寬鬆,海轉空的貨幾乎都已消失。

93.空转海:由於燃油佔空運成本比重高,有業者認為運價再漲下去,有些空運貨就有可能轉到海運,但是像生鮮貨品或是半導體就很難轉到海運,另一方面海運估計4月開始貨量就會明顯增加,美國西南岸的洛杉磯與長堤港也估計目前正在開往兩港的船隻,很快又會讓兩港候港船隻倍增,空運貨原本就是時效要求高的貨品,轉海運的困難度很高。

点评:原来去年四季度的运量不给力还有一大波货量转去空运了,厉害了[加油][赚大了][牛]

94.敌在本能寺…海狗管理层实在是不能期待什么,永远可以让我们用最低预期来思考问题,好的,谢谢关注…合理估值直接打9折吧

95.名存实贷的财务公司存款:大股东可以拿更多超低息现金进行支配,大股东利用权力侵害中小股东权益…以前投资茅台的一幕又上演一次…论如何合法掏空上市公司…

96.如果俄罗斯对欧洲实行天然气断供的话,欧洲的很多经济活动和生活会暂停下来,会显著影响工业品需求…如果政府没有别的天然气来源补充,那么长期来说会形成各种破产和失业,从而继续传导到消费品需求…这对欧洲线集运来说是个潜在风险点

评:看看煤炭,石油的出口制裁对俄罗斯和欧洲的影响…天然气会更可怕么?

97.针对国内的制裁引发产业链部分回流本土,也就是逆全球化的演变

98.如果海外有针对COSCO公司的制裁,会严重影响公司经营和业绩…

99.当前(5月之前)还在执行旧的美线合约价格,所以船东积极出货,而当5.1执行新的合约之后,如果即期价格低迷,直客们有可能在合约价上出货积极性会下降,类似于2022年欧线执行新合约后的情况?这对船东装载率是一个比较大的考验…

评:当然,联盟可以停航,跳港来挺价,即期价格回落也会触发一波低货值出货潮…具体情况还是要跟踪有效运力和需求的持续变化

100.美股的持续下跌会严重影响中高收入群体的消费,而通货膨胀又严重影响中低收入群体的消费…目前通过膨胀对欧洲低收入家庭的影响是显而易见的…

评:需求端的问题,如果没有居民收入同步提升或者zf放水刺激的话…只能靠船公司停航保价了…跟踪一下满载率+港口吞吐量

101.EW冲突影响着欧洲,欧洲的经济活动,产业投资信心,消费热情开始被抑制,或进一步传导到进出口贸易上面…

评:欧线最近比较拉胯,有一点展现

未完待续…



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精彩评论

Bigpendan2021-03-28 11:54

永远感谢那些提出不同意见的人

zzzimetogohome2021-03-28 12:03

纠正第一点,并没有下架,翻个墙的事

eric20102021-03-28 15:43

①假的②没有③油价占成本不多④惯例,同比涨太多,环比下降不担心⑤洒洒水啦⑥逼出来一个预告⑦机构在等确定性,有确定性了就不是现在的价格了,例如国际医学⑧洒洒水啦⑨说明涨挣更多的钱⑩洒洒水啦⑩①洒洒水啦

烈焰战车2021-03-28 12:26

那些觉得履约是利空的不是混蛋就是坏蛋。

峰光无限好2021-03-28 13:47

这不废话吗嘛,要是成长股,这个业绩一万亿也是低估

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雪无双05-04 07:18

只看基本面的不利情况

查理芒格油泼面05-04 04:19

假如省心省力补仓,算不算利空

学习中的小戴童鞋04-23 09:12

不过就算是耍流氓方案,那也是要将来拉高派现的,就是会对融资客再插一刀,时间成本越来越大

学习中的小戴童鞋04-23 09:11

……这个梦里都不敢想

雪无双04-23 08:34

拿1000亿回购,把流通股买少点,再看看