最新消息指嗶哩嗶哩bilibili(9626)將於3月18日(本周四)至23日(下周二)招股，「B站」嗶哩嗶哩將發行2,500萬股，招股價上限為988元，以上限價計算，集資額最多247億港元。嗶哩嗶哩公開招股部分只佔3%或75萬股，其餘97%即2,425萬股為國際配售部分，公開部分比重最多重新分配至300萬股，即約佔發行規模12%，另設15%超額配股權，以一手20股計，一手入場費為19,959元，聯席保薦人為摩根士丹利、高盛、摩根大通及瑞銀。
先簡單介紹下公司基本資料，嗶哩嗶哩於09年開展業務，並於18年3月在美國納斯達克上市，股票代號為BILI，當時上市作價為11.5美元，上日(3月16日)收市價為113.31美元(約878港元)計算，自上市以來累計漲幅逾8倍，上市至今走勢十分強勁。是次來港作第二上市，而嗶哩嗶哩每一份美國存托股代表1股普通股，目前市值約399.2億美元。
嗶哩嗶哩「B站」是中國年輕一代的標誌性影片平台，大家可以上一上嗶哩嗶哩的網站看看，公司目前的業務範圍已經非常多元，從最初的 ACG 內容(日本動畫Anime、漫畫Comics與電子遊戲Games)分享到現在廣泛地跨足泛娛樂相關的業務，包含了串流媒體、直播、影片分享、論壇、遊戲發行、電競、直播電商等等不同元素。公司主要收入來源來自四個項目，包括移動遊戲、增值服務、廣告、電商，以2020年全年收入看，遊戲業務佔40%，增值服務佔32%，廣告和電商分別佔15.4%及12.6%。
嗶哩嗶哩主要用戶都是年輕人為主，於20年，35歲及以下的用戶佔月活用戶比例超過86%，而且公司擁有龐大且快速增長的用戶基礎，於20年第四季度，月活用戶達到2.02億人，較19年同期增長55%。總計2020年，平均月活用戶1.86億人，月均付費用戶1,480萬人，付費比率8%，單個活躍用戶每天使用時間80分鐘以上。優勢上，由於公司用戶是具有文化追求的年輕人，追求高質量的內容和高參與度的用戶體驗，並願意為此付費。
業績方面，18至20年收入分別為41.2億人民幣、67.7億人民幣、119.9億人民幣，近年收入增長十分快速，不過，公司經營虧損亦遂年大增，18至20年經營利潤分別為虧損7.28億人民幣、虧損14.9億人民幣、虧損31.4億人民幣，公司投入龐大的營銷及研發開支，以維持領先的地位。
公司總裁徐逸先生現年31歲，早在高中時迷上日本動畫，看準了動畫市場，便於09年當年他20歲時便創建及運營B站。兩年後即11年，一名B站忠實用戶陳睿先生，作為天使投資人加入Bilibili，雙方以合作的身份運營B站，並於14年宣布加盟B站，並為現時公司主席。陳睿先生來頭強勁，加入公司前，曾聯合創立獵豹移動及曾於金山軟件(3888)擔任互聯網安全研發總經理，被《財富》雜誌評為中國「40歲以下的40大成功人士」之一。另外，董事會副主席兼首席運營官李旎，李女士負責成功製作嗶哩嗶哩跨年晚會等知名案例，提升品牌知名度，三位組成管理層鐵三角。
股東架構方面，公司採取同股不同權架構，包括Y類股及Z類股，每股Y類有10票投票權，Z類每股1票投票權。目前股權分佈，董事會主席兼首席執行官陳睿持股14.2%，有44.6%的投票權；創辦人、董事兼總裁徐逸持股8%，有24.7%投票權；董事會副主席兼首席運營官李旎持股2.3%，擁6.6%投票權。兩大科網巨頭亦同時持有B站股權，騰訊(700)持股12.4%，擁有4%的投票權；阿里(9988)的淘寶中國則持股6.7%，投票權2.1%。
優勢方面，嗶哩嗶哩能夠在競爭激烈的影片平台中脫穎而出，個人認為因為管理層本身都是動畫迷，所以十分了解市場，這就是公司的成功之道，公司過去數年業績增長十分強勁，成績值得肯定，所以股價在過去三年，走勢是十分強勁，特別是20年，前景都不俗，業務憧憬度高。
弱勢方面，近日傳出中國收緊對網絡平台的監管，嗶哩嗶哩在招股文件中亦有將監管列為風險因素之一。嗶哩嗶哩指，若平台上的內容被視為違反中國法律法規，對其業務、財務狀況及經營業績可能受到重大不利影響。加上，由於公司仍然處於虧損狀態，目前高估值科技股正在調整當中，短期大有機會繼續調整估值，個人認為不需要太急去買入此股。
新股部署方面，由於嗶哩嗶哩已於美股上市，短線想像空間有限，所以凡是中概股回流港股作第二上市，對於普通投資者而言，抽新股沒有著數，因為太被動，基本上都一律不抽，若閣下真的看好前景，可馬上買入美股或待港股上市後才入手，不要浪費手上籌碼。
況且，公司預期會撞正另一隻新股，百融雲創估計會於本周五招股，我將會明天介紹此新股，更加不用浪費資金抽。
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