正股企业简介
弘亚数控是一家致力于家具装备研发、生产、销售及服务的行业领军企业，具有较强的自主研发、技术创新及制造能力，为家具的智能化生产提供全系列数控家具机械和成套自动化生产线解决方案。公司在全球设立研发制造基地，与全球100多家经销商合作开展业务，业务遍及70多个国家和地区。
公司主要向客户提供多系列数控板式家具机械设备和成套自动化生产线解决方案，主要为封边机、裁板锯、数控钻、加工中心、智能包装设备等系列产品及自动化生产线、智能制造解决方案等。主要应用于套房家具、衣柜、橱柜、办公家具、酒店家具等产品的加工制造，以及其他涉及人造板应用的领域，如木门、木地板、建筑装饰、会展展示等。
中国家具机械生产企业经过多年持续快速的发展，体量上逐步形成追赶的趋势，技术水平逐步接近国际先进水平，并在高端市场实现部分进口替代，在中端市场保持较大的市场份额，其中最具代表性的弘亚数控销售收入近年来在国内同行业中持续排名第一。
正股财务简介
企业2021年报之前，ROE水平高，每年均在20%以上，营收及净利润均呈增长趋势，资产负债率较低，经营现金流与净利润匹配，且高于净利润。主要产品毛利率较高。2022年度三季报显示业绩有所下滑，鉴于2022年的房地产行业形势，企业经营状况还是比较稳健的。资产方面，货币资金和交易性金融资产占比较高，负债除可转债外金额较小，企业不缺钱。
转债情况
转债现价106.606，规模6亿，剩余年限3.51年，税后收益3.05%，溢价率108.26%。
转债特点，惰性债，价格低，溢价率高，票息较高，剩余年限中等。
企业特点，质地较好，家具机械龙头企业，财务指标较好，现金流及货币资金较好，不差钱，股息率2.7%。
假设买入后的可能性
1、转债未能实现强赎，持有到期后赎回，获得年度平均3%的利息。
2、转债未下修，正股大幅度上涨，转债最终实现强赎。
3、转债下修并随着市场回暖股价上涨，较快实现强赎。
总的来说，企业质量可以，前期发展较快，2022年受宏观影响业绩有小幅度下滑。企业财务指标较好，对于转债来说，企业有钱的情况下，下修的动力会小，不过也完全不用担心企业还不上钱，债底保护强度较高。最差的结果是获得平均年化3%的利息，防守反击型标的，买入后可能要熬。2023年度房地产市场回暖，对企业是利好，市场情况应该好于2022，正股股价应该有回升，不过溢价率较高，大幅度上涨的情况下才会让转债有一定幅度上涨。完美情况是企业提议下修，23年股价上涨，较快实现强赎，不过这种情况出现的概率不高。$弘亚转债(SZ127041)$ $弘亚数控(SZ002833)$