【20180512】2018年倒数第43篇投资笔记。
随着周五重仓个股的涨停，近期的压抑终于释放了些。自从去年底制定“重钴轻锂”的策略以来，一直知行合一的践行着，今年操作整体不算多，换了几只股，都是小仓位试探，唯独钴一直重仓持有未动。
这个过程当中，其实经历了很多波折，经历了很多看似非常重大的扰动，从年初钴价上涨带来一波行情，到刚果暴利税利空，再到年报一季报超预期但是股价却跌跌不休，整个过程，股价和信息并非是一致性的正反馈，也就是说利好不一定带来股价上涨，并没有规律可言。夹着在这中间的，有个词语叫做“预期”和“情绪”，投资者的“预期”和“情绪”一直在起作用。比如在第一波上涨的时候，有人喊出来会到150元甚至200元，情绪亢奋，貌似抓住这一只股就能实现人生财务自由一样，而在回调的时候，又有人看到80元甚至70元，悲观的好像天都要塌下来。这就是人的情绪，一直在左右着你的判断，而信息的便捷又放大了人们的这种情绪，很少有人能跳出事件本身独立思考，所以也很少有人成功。
市场的玩法，其实在信息化下慢慢改变，信息的获取的廉价，让价格小小的波动都反馈在了股价上，放大了人的情绪，其实拉长时间周期看，这种非趋势性的价格波动，并不影响企业业绩和盈利，但是对股价的影响却是巨大的。我在2016年做六氟磷酸锂的时候，根本查不到价格，掌握了价格就是优势，2016年锂、电解液价格获取都很困难，我写电解液的研报，要找很多研究员核实，甚至打电话到公司、经销商验证价格。现在呢？随便一个免费的APP都能查到价格变化。这种信息的廉价，让市场整个生态都在变化。而在这背后，更加考验的是投资者的信心、耐心，而信心和耐心，又是建立在两个基础上，一是你是否对企业的深入了解；二是你是否有一个足以应对变化的投资体系。对企业的的了解决定了你是否会在短期扰动下看到更加清晰真实不被牵着鼻子走，而有一个良好的投资体系又决定了你是否能用体系决策而不受情绪化操作影响。
长线投资，在短期信息廉价的情况下，其实门槛越来越高，而大部分人都是打着长线的旗号，用短线思维指导炒作。能理性思考的，能独立思考的，少之又少。
说说行情，接下来的5-9月份，进入新能源汽车的正反馈阶段，进入我的优势区间，说说我的观点。
1、从产业的角度看，当前仍旧是导入期的前期，这是一个蒸蒸日上的产业。1-4月份的销量，仍旧验证了高增长。当然，产业的发展过程中，不会是一帆风顺，但是这个方向错不了的。
2、从产业周期看，每年的5-9月份，是最好的投资阶段，过去两年股价周期基本也是和产业周期一致的，就是每年5-9月份产业数据最好，股价走势也最好。
3、从市场轮动及估值水平的角度，在去年大盘蓝筹股估值向上修复完毕后，基本面不错的有前景的板块都几乎轮流炒作了一遍，比如医药、芯片、周期等，近期低估的环保股也有修复征兆。锂电从去年9月份调整至今，从时间和空间讲，都足够了。龙头股的估值，都在20倍上下，同时具备成长和估值向上修复逻辑。
4、从此次炒作路径看，这几天资金介入锂电的情况来，市场主流在关注高镍方向。目前，有报道称杉杉能源、当升科技、宁波金和等正极材料企业纷纷加快对高镍三元材料（NCM811)的研发工作，其中宁波金和、杉杉能源已开始实现小批量量产。所以这几天资金大量介入杉杉股份、当升科技、石大胜华。所以锂电这一波中期反弹，龙头是炒替代材料以及技术升级的高镍路线，当升、杉杉可能是重点。而钴锂因为估值优势，也会受益。整个产业链都会受益，涨多涨少的区别而已。
每一次情绪的极度乐观和极度悲观，背后都有大众的一致性预期，每一次的一致性预期，基本都是行情大概率反转的先兆，几乎每一次都不例外。
行情总是在分歧中发展的，做一个独立思考的投资者。
