同意。这份财报最多是中性,盘后涨幅竟然可以解释成超预期有点让人摸不着头脑。现金流相比去年同期缩窄,说明影视制作减少或者花钱直接买版本行为变少,涨价之后 APRU 增加推动 margin 好看,对未来美国和国际新增用户的预期太乐观,即将拉开的 Q4 才是真正的战争开始,Disney+ 和 Apple TV+ 都将开始 deliver。
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$奈飞(NFLX)$ 盘后这个反应是吃错药了。毛利率18.7%反应的是内容合同到期下架,而不是经营上的成功。毛利率这么高恰好说明大量的内容被撤下来了,续约要么需要重新谈合同,要么需要重新找资源,反正这个季度续不了。 而因此带来的自由现金流改善也是杀鸡取卵。内容都没有了,当然省了不少成本,负...