科创板限制金融科技公司上市,蚂蚁集团、京东数科何去何从?

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周末发生了一件大事,证监会发布修订后的《科创属性评价指引(试行)》,在原有的科创属性评价标准基础上,丰富了科创属性认定标准,并进一步明确科创板的行业领域。

上交所根据证监会指引,修订了企业在科创板上市申报及推荐的相关规定,以后在政策上分出了三类:

限制类:金融科技,模式创新的企业。

禁止类:房地产、主要从事金融、投资类业务的企业。

支持类:科技创新含量高的企业。

联想到4月2日,京东数科撤回在科创板IPO申请,很难不让人联想到这是在政策方面碰了壁。

不过大强子失之东隅,收之桑榆,京东物流很快要在港交所IPO了,将以400亿美元目标估值,募资30亿~40亿美元。这将是大强子一年之内收获的第四家上市公司。

在过去的一年内,大强子旗下的达达集团京东集团京东健康先后在美国香港成功挂牌上市,其中京东集团、京东健康还成为香港恒生科技指数的重磅股。

蚂蚁集团还能不能在科创版上市?

乐观一点来看,蚂蚁可以算做金融科技类企业,虽然被限制,但政策上并没有把门给彻底关死。悲观一点说,蚂蚁若被定性成金融企业,基本上就凉了。

蚂蚁目前的整体业务中,两边都有,未来的变数很大,不过有一点可以肯定,再上市3万亿市值肯定是没有了,能有一万亿就不错了。

有人说,科创板不让上那就上主板,这就更不可能了,科创板为了容纳新兴企业,已经在制度上做了大量的创新调整,如果连科创都上不去,还谈什么主板呢。

科创板相比主板有那些创新:

1、注册制。证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断,即降低上市门槛;

2、允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市;

3、允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市。

第三条我解释一下,特殊股权一般指AB股,其核心就是同股不同权。

将股票分为A股和B股两个层次,对外部投资者发行的A股投票权1股1票,而管理层持有的B股每股有10票投票权,这种制度使得创新企业在不断融资稀释股权的情况下,创始人还能牢牢掌握公司控制权。

但B类股不能公开交易,若想转让需先转换成“一股一票”的A类股。而A类股虽然在投票权上吃了亏,但是在利润分配、优先受偿等方面往往会获得补偿。这种AB股架构在目前的高科技创新公司中应用非常普遍。

红筹企业是指注册地在境外、主要经营活动在境内的企业。

蚂蚁和京东数科,如果A股不让上,去美股的可能性不大,目前美股市场对中概股并不友好,像这种国民级应用,不愁关注和估值,去香港上市是大概率的选择。

从这一点可以看出中国高层的开明和中国发展环境的优越,虽然我不让你在A股上,但并不一棒子打死,还给企业去美股或香港上市开了一扇窗,可以去境外募资发展。

另一方面,港交所就是中国的纳斯达克,给企业多提供了一个选择。那些不能在A股上市的企业可以去香港上市融资。

目前在港交所2500多家上市公司中,有75%是内地企业,贡献了港交所每天80%的成交量。以港交所总市值5万亿美元算,内地企业市值3.75万亿美元,这对内地企业来说是一笔非常庞大的资金,为国内创造了不少GDP和众多就业岗位。

那些在A股不受不待见的特殊业务公司、金融类、房地产、未盈利的生物医药公司都来港交所上市吧,我们打新人会用真金白银支持,但是别忘了给我们留点汤喝。


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全部讨论

郭二侠说财2021-04-23 14:06

你说的非常正确,去境外上市需要中国证监会批准。

善意的存钱小桥梁2021-04-20 07:53

港交所

刀疤的崛起2021-04-20 00:35

按这话,去美股上市还得中国政府批准不成?

第一投机客2021-04-19 17:21

中签的郁闷了。。。