私募掘金(2):大朴资产——仓位灵活,精于选股,风格均衡,持有体验上佳,底仓配置好选择

太长不看版:

2012年以来,将近10年的私募公开业绩,经历了多轮牛熊更迭

年化复合收益率达到21.30%

最大回撤控制在13.16%

擅长策略研究,灵活调整仓位,

研究天团实力强大,精选个股能力突出,

持有人体验上佳,底仓配置好选择。

长文版:

初识大朴,是在2019年底,参加一个活动,大朴资产颜克益总的山东普通话,让我听得有些吃力,但是一句:“A股友谊的小船,装满一船翻一船”,让我一下记住了这个有趣的男人;

进一步了解,是因为去年疫情契机,春节后全国人民居家防疫,闲来无事,听了很多场直播和路演。其中,就有大朴的路演,印象是管理人专业背景过硬,长期业绩不错,回撤控制很好

深入了解,得益于去年12月中旬,有机会参加活动走进大朴,与基金经理颜克益的一场现场交流活动。留下来两个关键词:山东“索罗斯”——策略投资,底仓型私募

下面就说一说,对于大朴认知的几个标签,均为一家之言,欢迎大家探讨交流。

1.策略投资,控制回撤,创造良好持有人体验

策略投资,说人话叫“仓位灵活”

窃以为,这是在大A股这个情绪波动极大的市场,非常重要的一个能力。同时,这也是千亿、以及大部分百亿级私募,常被持有人诟病的一个点。

人性的“贪婪”与“恐惧”,实在是难以克服,这就造成了我们常常希望自己拿的私募,在不同的市场阶段,都要有超额收益,都要有过人之处。

即使,像善于押重仓、下重手的高瓴,有着15年80倍+的投资回报,今年旗下礼仁卓越长青系列产品,遇到年度回撤-10%左右的压力,不少持有人也会纷纷选择赎回。

言归正传,我们看大朴。得益于,颜克益兴业证券“资产管理部(自营部门)+证券研究所”两段负责人的履历,我们看到了为数不多的,科班出身,并能高质量输出的复合型管理人。

且看,大朴在2005年至2020年15年期间每年发表的策略报告,基本都准确把握市场的脉搏和走向,并从策略出发,对组合仓位进行优化调整。

备注:

2005-2009年策略报告为颜克益先生任兴业证券资产管理部总经理期间的策略报告;

2010-2011年策略报告为颜克益先生任兴业证券研究所所长期间的策略报告;

2012-2021年策略报告为大朴资产策略报告。

不再一一赘述,相信上面一个图片,就能让大家清晰的了解,大朴的策略研究,及其准确性。下面用一些数据,来说明“策略研究”,对应的“仓位控制”的重要性:

上图,灰色是大朴代表产品“进取1期”的仓位增减情况,对应左轴的数据;

红色是“大朴进取1期”的累计净值收益蓝色上证综指涨跌幅,对应右轴的数据;

横轴是大朴进取1期起始运作时间,2012年6月至今的年份和月份。

那么,整体业绩如何呢?

将近10年的私募公开业绩,经历了多轮牛熊更迭,年化复合收益率达到21.30%


熊市控得住回撤,历史最大回撤控制在13.16%[献花花]

2.研究天团,专注行业,高薪高能挖掘好公司

研究团队的实力强劲,是去年12月到访大朴,交流后的最深刻感受之一。得益于大朴创始人颜克益在兴业证券研究所负责的经历,大朴的另一位合伙人刘华,也是兴业证券出身,与颜总资产管理部、证券研究所的轨迹重合。

当时有10位研究员,筛选标准严苛,最理想的要求是“学过、干过、研究过”,即大学阶段,学习自己的研究专业,在相关实业中有从业经验,并且在卖方或买方机构做过行业研究,这样的研究团队,在整个私募行业都是头部的存在。当然,好人才的也有好价格,但是体现在行业研究,构筑起来厚实的股票池,便于基金经理适度分散的做好行业配置,最终还是值得的。

附图:12位研究员背景介绍。

大朴的行业配置逻辑(言):


11月份月报披露的行业分散配置(行):

结论:言行一致。

从月度收益看,从年初与沪深300高相关,切换到了6月份以来,与中证500高相关,保证了年度持续正收益的创造能力。

优选股票池,100~300支,核心股票池,50~100支,产品持股组合,10~30支

3.底仓配置,均衡首选,组合业绩稳定创造力

大朴过往业绩体现出15%左右年化波动率20%左右年化收益率的特点是新客户参与权益的首选项,也是老客户平抑自身组合波动率的必选项。 

“买大朴,无需择时”:实盘购买大朴的持有期收益测算,最近一年半,开放日买入大朴,截至10月份开放日收益情况,仅有今年8月份未盈利,其他开放日均有不同涨幅。

所以,可以不择时买入,承担15%以内最大回撤,能够创造长期20%左右年化回报,这些特点让我们可以安心的选择大朴作为私募配置的底仓之选。

#寻找热爱基金的你# 

@雪球创作者中心 

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全部评论

美息伪麻01-11 09:22

Triciazheng01-09 21:40

刚进 希望有好收成

不去不改名2021-12-25 19:17

私募 大朴

n自由的韭菜2021-12-13 13:57

我心中的好私募

goodman6662021-12-12 07:28

主要是人家吃过见过,又身居要职,没有业绩考核压力,跟着市场轮动。跟踪一年了,得出的结论