诗与星空

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以财报为核心的上市公司分析及商业模式研究机构。公众号:诗与星空

诗与星空回复的提问

老大可以点评一下文中提到的扬杰科技自由现金流每年均为负值的问题吗?难道所有IDM的半导体公司不都需要持续的资本开支吗?谢谢查看全文

他的全部讨论
财报季 | 德国品质,中国造(一、海尔智家)

#2019年报解读# $海尔智家(SH600690)$ 1887年8月,英国议会通过侮辱性的商标法条款,规定所有从德国进口的商品必须标注"德国制造"字样,以此将价廉质劣的德国货与优质的英国货区分开来。 表哥想了想,除了有台八年前买的星野赤道仪是英伦货,手里还真没英国货了。 这套赤道仪大概花了60...查看全文

财报季 | 水比油贵的农夫山泉,有点甜

#2019年报解读# $农夫山泉(NFSQ)$ 据不严谨的统计,一桶矿泉水的价格接近一桶原油的两倍。从上市油企的财报可以看出,两桶油这种看似垄断的巨无霸,毛利率只有20%左右。 卖矿泉水的农夫山泉这时也开启了资本运作的大幕,4月29日,公司向港交所提交了IPO申请。 一、曾经的现金奶牛 其实,表哥是不...查看全文

财报季 | 防火防盗防商誉,影视行业的潜规则

$万达电影(SZ002739)$ 2019年开年的《流浪地球》让广大观众眼前一亮,成为中国国产科幻片的大制作。原来,中国导演也可以搞出好莱坞的视觉效果。 随后,《上海堡垒》用另外一种方式告诉观众,原来中国导演拍科幻片,还可以拍成这样。 二者的差别在哪里? 先不讨论原作者的故事框架的差别,单纯从...查看全文

中国驰名商标特斯拉

$特斯拉(TSLA)$ 特斯拉叒降价了。 继上次补贴后降到30万内后,这次直接把Model3不含补贴的零售价降到了30万以内,加上新能源补贴,只有27万左右。 降价主要原因是工信部发了一个补贴标准,对电动车售价低于30万的给予补贴,超过30万的不给补贴。 对于产能已经满产的上海超级工厂来说,Model3的成...查看全文

新基建的弄潮儿,折射出华为许可证不断延期的秘密

#2019年报解读# $浪潮信息(SZ000977)$ 众所周知,负面清单影响最大的是华为,不过华为发布的2019年年报和2020年一季报,都还算不错,几乎没有收到太大影响。某国举国之力,对华为的影响就这么点? 表哥一直认为,那个夸夸其谈的大统领,不过是个擅长嘴炮的商人,商人最大的特点是热衷利益。 中国...查看全文

财报季 | 华夏幸福,奔向幸福

#2019年报解读# $华夏幸福(SH600340)$ 表哥是个马拉松爱好者,中国马拉松爱好者的圣地无疑是北京。举办了接近40年的北京马拉松是中国最负盛名的马拉松赛事,也是全球顶级赛事之一。 据统计,北马平均中签率不足7%,表哥有年有幸中签参赛,获得了一块珍贵的爱不释手的北马奖牌。 北马给每个参赛者...查看全文

财报季 | 张裕的忧伤,一醉方休

#2019年报解读# $张裕A(SZ000869)$ 中国的葡萄酒起源于西汉,张骞出使西域带来了葡萄,自此在皇室贵族之间流传葡萄酒。到了盛唐,民间大规模种植葡萄,葡萄酒也成了普通百姓的杯中物。 《凉州词》里的"葡萄美酒夜光杯"正是唐朝时百姓饮葡萄酒的写照。 不过,如今的中国人并没有继承盛唐...查看全文

财报季 | 低油价时代,宁德时代强弩之末?

#2019年报解读# $宁德时代(SZ300750)$ 表哥有个朋友经营一座加油站,头两天有个客户加完油就是不给钱,朋友和他理论的时候,客户还振振有词:你不知道现在原油都是负的了吗?我把问你们要钱就不错了! 真相是这样吗? 其实,绝大多数炼油企业是买不到负数的原油的,就算原油价格为0,炼油和运输也...查看全文

财报季 | 阳光城,房地产商里的“老实人”

#2019年报解读# $阳光城(SZ000671)$ 王兴在饭否上说过一句话,2019年可能会是过去十年里最差的一年,但却是未来十年里最好的一年。 现在看起来,也许一不小心言中了。 尤其是房地产行业,在万科2018年喊出"活下去"之后,迅速步入了寒冬。一边是银行贷款越来越难拿,一边是90后当打之年...查看全文

财报季 | 有一种年报叫昭衍新药:增收增利不增钱

#2019年报解读# $昭衍新药(SH603127)$ 偶然发现,电脑里的"研报"目录里,这一年新增数,竟然超过2000个文件了,表哥读了这么多年报,感触最深的,是物种的多样性。 什么意思呢? 同一件事情,大家的理解是南辕北辙百花齐放的。 所以市场上经常出现奇葩现象:上市公司一再辟谣我没有这项...查看全文

科大讯飞,老朋友的新思路

#2019年报解读# $科大讯飞(SZ002230)$ 前苏联科学家、航天之父康斯坦丁·齐奥尔科夫斯基说过一句话:地球是人类的摇篮,但是人类不能百永远生活在摇篮里。 我们的征程,终究是星辰大海。 不能摆脱襁褓的人,最终会成长为巨婴,无法成为社会的栋梁。 企业也一样,长期依赖政府补助的企业,习惯了舒...查看全文

财报季 | 茅台新高,酒鬼酒一季报亮眼,喝白酒杀病毒?

#2019年报解读# $酒鬼酒(SZ000799)$ 随着海外疫情的进展,越来越多的谣言扑面而来。幸运的是,在全国人民的共同努力下,尤其是武汉人民的巨大牺牲下,中国人早已度过了那个阶段,已经走在全面复工的大道上。 先不管那些涉政的谣言,和生活相关的,主要有印度版的喝牛尿能杀病毒,伊朗版的添圣墙能...查看全文

财报季 | 苏宁易购的赚钱大法

#2019年报解读# $苏宁易购(SZ002024)$ 最近,表哥研究了许多上市公司的年报,结合手头负责的几个客户管理项目,梳理出来非常有趣的三种经营模式。 一是三六零,你以为它是卖杀毒软件的,其实是通过杀毒软件免费获取大量的用户,再给用户推送广告获利。 二是申华控股,公司名义上的主业是卖宝马车...查看全文

财报季 | 金科股份,不真诚的高增长

#2019年报解读# $金科股份(SZ000656)$ 众所周知,2020年的春天,房地产一片冷清。虽然有些地产商开启了网上卖房的模式,但整体来看,地产行业进入了彻骨的隆冬。 不过,我们也经常看到地产行业的分析:业绩亮眼、财务优化… … 3月23日,金科股份发布了2019年年报,公司实现营业收入 678 亿元,同...查看全文

A股最好看的亿联网络的财报,快编不下去了?

#2019年报解读# $亿联网络(SZ300628)$ 上学的时候,企业会计老师发给我们一份财务报表,让我们找其中的瑕疵。 作为算盘四级选手,年轻的表哥掏出一个卡西欧的计算器,噼里啪啦把所有的项目都加了一遍,没发现任何差错。 同学们都紧张的按照常规流程进行核验,后来,学霸女神站起来给老师说,金额...查看全文

超高毛利率的我武生物

#2019年报解读# $我武生物(SZ300357)$ 如果贵州茅台说自己毛利率、净利率A股第二,敢跳出来说第一的,是做游戏的吉比特,敢说第三的,是做过敏特效药的我武生物。 3月27日,我武生物发布2019年年报,全年实现营业收入6.4亿元,比上年同期增长27.68%;营业利润3.4亿元,比上年同期增长26.54%;归属...查看全文

TCL,你变了

2004年,TCL集团吸收TCL通讯实现整体上市,一个年营收超过400亿的巨无霸诞生了。 不过,出道即巅峰,这是TCL最高光的时刻。之后,在汤姆逊和阿尔卡特海外并购中重挫,2009年,成立华星光电进军面板业。 曾经红极一时的TCL,起了个大早,赶了个晚集,差不多同期起步的家电行业都不断做大,甚至出现...查看全文

玲珑轮胎,从山东半岛到塞尔维亚

表哥有一个珍贵的签名,来自已经逝世的前鲁能泰山队主教练,桑特拉奇。 他是山东人民的功勋教练,让鲁能泰山队从一个二流球队一跃成为中国的顶级球队。桑特拉奇来自塞尔维亚,山东和塞尔维亚结下了深厚的友谊。 2020年初的疫情,在塞尔维亚总统饱含热泪的向中国请求的时候,一家来自山东的企业伸...查看全文

里程碑式突破!芯片国产化时代即将开启

#2019年报解读# $紫光国微(SZ002049)$ 4月13日消息,长江存储今日在官网宣布其128层QLC 3D NAND闪存芯片X2-6070研发成功,并已在多家控制器厂商SSD等终端存储产品上通过验证。 很多媒体报道了这个消息,但这个消息的重要程度,却很少有媒体介绍。 从三星、海力士等顶级芯片企业的发展路线图看,都...查看全文

拉卡拉“割韭菜”,深交所连夜抓现行

#2019年报解读# $拉卡拉(SZ300773)$ 2005年,卖掉卓越网的雷军,开始思考互联网的未来,他认为中国的未来在移动互联网。于是投资了众多和移动互联网有关的公司,包括凡客诚品、UC等。 其中,被投资的公司中,有一家从事支付的公司,它叫拉卡拉。 当时的拉卡拉,还在很多小商超进行银行卡POS机的推...查看全文

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