比如,聚灿光电。
公司采用氮化镓材料生产的LED外延片,毛利率只有21.7%,实在撑不起大家的厚爱。
一、2020年半年报业绩情况
数据来源:iFind,制图:星空数据
公司2017年上市,从已公布的半年报对比来看,公司是典型的"上市即巅峰"类型。
2017年上半年,公司净利润5576万元,2020年上半年,净利润1368万元,其中政府补助4774万元。
不难发现,公司的核心业务,其实是一直亏钱的。
据公司官网,公司的产品主要是LED照明芯片。
应用于城市灯光、家庭照明等场合。
在回复深交所的问询函时,公司称:LED产业属于氮化镓材料应用领域之一,技术不具备独占性,公司不存在明显行业优势,敬请投资者注意投资风险,切勿盲目跟风炒作。
上市公司提醒投资者不要盲目跟风炒作,已经不是第一次了,但肯定不是最后一次。
毕竟,总有人觉得,凭什么我是最后一棒。
二、重资产之痛
LED产业比较烧钱,从三安光电到乾照光电到聚灿光电莫不如此。
聚灿光电的资产负债率超过71%,堪比房地产企业,资产质量也不佳。要知道,房地产的三道红线之一,就是资产负债率不超过70%。
半年报显示,资产负债表期末余额中,现金只有不到3个亿,而长短期借款超过80亿,公司偿债能力极差,资金周转压力巨大。
2020年上半年,公司利息支出3,193.83万元,同比增长59.72%,银行手续费138.10万元,同比增长55.63%,主要系公司在宿迁生产基地的投资项目仍处于持续建设期,有息负债较多。
三、Mini/Micro LED是未来吗?
深天马刚刚起家的时候,是做黑白仪表盘显示的,后来开始做彩色的、大屏的,从小到到,最终做到了手机和电视屏;京东方刚刚起家的时候,是做电视机显像管的,后来开始做液晶屏,从大到小,最终做到了电视屏和手机屏。
生物学上,这叫趋同进化。
三安光电、聚灿光电等公司,本来是造LED照明用芯片的。但这东西做得足够小以后,就成了显示芯片了。
在业界转向OLED的同时,LED领域尝试量变引起质变,把LED芯片做到更小,小到极致。
Mini LED比普通的LED屏的LED尺寸(3mmx3mm),要缩小10倍的量级,缩小到100微米,而且间距更小,小于1mm;Micro LED在尺寸上比Mini LED再缩减一半,50微米左右。
和OLED相比,功耗低,寿命长。
当然了,还有很多技术难关有待突破,以及一个很难攻克的缺点:贵。
目前来看,这种技术在穿戴式消费电子发展方向比较明确,比如智能手表比较适合采用Micro LED。
有消息称,苹果正在尝试Mini/Micro LED。
聚灿光电一定会受益吗?
星空君笑了笑,不知道你有没有看过国产OLED之王京东方的财报。
想要成为业界顶尖选手,必须亏到一无所有… …
面板是个重资产重研发重投入的行业,投入几十个亿听不到响声,能实现一定的技术创新固然是好事,但长远看,业绩不会很好。