很有见解的文章,我一直持有该公司,对公司有种说不出的感觉,公司指标都很好,就是和小股东得互动不好,年报过于简单,在建工程没有预算,通过字面无法了解建设情况,何时竣工。但我还是觉得标第不错,所以一直迁就着。
然而财报显示,从事此类业务的上海我武干细胞科技、上海火蝾螈医药科技等公司至今仍在亏损。从研发投入现状看,这些子公司的核心技术也很难有足够的实力,更多会依赖营销来推动,这些现阶段亏损的新业务,将来是否还能维持高毛利率,还是个未知数。
四、高管减持
随着业绩的不断攀升和股价的高涨,2018年6月份开始,公司的高管们终于开始了减持之路。
据Wind数据,截止2020年2月17日最新的减持公告,两年多以来,我武生物的高管们逢高减持,累计减持高达1578万股,折合5.84亿元,而2018年和2019年同期公司合计净利润只有5.3亿元,经营性现金流量净额合计不过4.3亿元。
简单计算对比,公司这两年赚的钱还不如高管们减持套现赚的多。
除此之外,公司董事长胡赓熙先生还在2019年6月质押了12.47%的股权,获得资金超过2亿元,虽然比例不算很高,但公告显示这是他第一次进行股权质押。
作为A股毛利率、净利率前三名的上市公司,账面上的护城河堪比茅台的我武生物,高管们为什么会在这两年大规模的出现减持、股权质押等套现行为呢?
五、总结
上市以来,我武生物的业绩一路上扬,由于产品的特殊性,导致公司的超高毛利率,成长性非常稳健。但是,通过深入挖掘公司的年报,会发现很多财务数据和公司形象不匹配。
财报的很多账务处理细节,显示公司的业绩含金量不是那么高,甚至存在刻意修饰利润的嫌疑,尤其是结合近两年来公司高管们的各种套现,不由让投资者对真实经营情况产生了担心:在公司的单一产品面临"强弩之末"的情况下,承接公司未来业绩的产品迟迟不见销量,高管们的这番操作,是否是因为对自己的公司失去了信心呢?
很有见解的文章,我一直持有该公司,对公司有种说不出的感觉,公司指标都很好,就是和小股东得互动不好,年报过于简单,在建工程没有预算,通过字面无法了解建设情况,何时竣工。但我还是觉得标第不错,所以一直迁就着。