$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $宁波银行(SZ002142)$ 【07年之后再未重仓银行股，为何？】近来看到许多人认为银行股低估，大幅破净，真低估吗？答案：不是。我只说逻辑上的根本原因：以现在银行的资本金监管要求和净资产收益率，净资产收益率15％以内，年均净利增长10％以内的银行，每两年左右就需要增发一次10-20%的股份，也就是说每股收益基本是不增长的，所以长期来说总市值小幅增长而股价不涨，维持在估值5-10倍是合理的。。对于高高在上的破净的净资产，你可以看成金融牌照的保证金，别想太多，没更多的意义，这样你就想通了：为何五折破净，银行会选择折价增发减少每股收益而不是回购注销增加每股收益。。记得07年时兴业20元进70元出，美好的记忆