5G全球加速推进中 重点推荐5只潜力股

2018年11月16日 14:53

作者：丁婷婷

来源：国盛证券

摘要

【5G全球加速推进中 重点推荐5只潜力股】2018年10月24日，为了推进5G商用部署，FCC修改了3.5GHz频谱政策，取消了针对运营商级别用户的带宽限制、延长了牌照时限，有利于运营商在低频段开建5G，推进北美5G发展。重点推荐：中兴通讯、天孚通信、沪电股份、鸿博股份、烽火通信。

事件：11月15日，美国联邦通讯委员会(FCC)召开美国首次5G频谱拍卖会。此次拍卖的是28GHz频段的27.5-28.35GHz频段(共计850MHz)。据悉，FCC此后将在2018年年底之前完成24GHz频段的拍卖，这意味着美国将在年底前在24GHz和28GHz上释放共计1550MHz的频谱。此外，FCC还计划在2019年拍卖37GHz、39GHz、47GHz频段用于5G使用。

北美5G加速中。跟中国不同，欧美国家频谱分配采用拍卖制度，较为市场化，对于优质频谱价高者得。但全球相同的是，在新一代制式大规模商用前，首先是决定频谱，这也基础性地决定了运营商的建网成本、产业链发展方向，因此确定频谱是5G加速的重要标志。

根据18Q3业绩说明会消息，北美运营商AT&T2018年将在400多个市场推出5GEvolution服务，年底前在24个城市接入LTE-LAA，向真正5G逐步过渡。Verizon于10月1日起，已在美国4城提供5GHome服务。T-Mobile的路线相对不同，2017年以80亿美元拍得600MHz，希望利用600MHz实现广覆盖、中高频补热。从三大运营商的动作来看，北美的5G投资周期已然开启，爱立信的三季报中也可看出北美5G红利。北美此次确定高频频谱，为5G车联网、大带宽接入等应用奠定了基础，5G整体处于加速推进中。

美国28GHzvs中国2.6/3.5GHz.3.5GHz是目前全球最主流的5G频段，28GHz因为波长较短，覆盖面积较小，信号易损耗，所以在这个频段建设5G难度较高。因为(1)美国3.5GHz频段在2015年授权给国防部雷达系统优先使用，(2)美国目前发布的5G应用主要是“5G固定宽带”，替代光纤到户的最后一公里，需要高速率大带宽，28GHz最多可释放850MHz更为符合要求，所以美国优先从高频段开建5G。

与此同时，2018年10月24日，为了推进5G商用部署，FCC修改了3.5GHz频谱政策，取消了针对运营商级别用户的带宽限制、延长了牌照时限，有利于运营商在低频段开建5G，推进北美5G发展。

5G高频段建设利好谁？承载网、高端路由器、光模块厂商。高频高速率=信息高速公路，对于承载网，路由交换设备的要求提高。海外厂商中，利好Intel、Acacia、Cisco等，国内短期还未进入高频5G建设期，但承载扩容已是大势所趋，包括：(1)主设备：中兴通讯、烽火通信；(2)交换机、路由器：紫光股份。(3)PCB:沪电股份、深南电路。(4)光通信：光迅科技、天孚通信。

美国在高频段的技术领先优势仍较明显。不可否认的是，目前国内在高频段无论是测试仪表还是上游原材料都较为欠缺，因此未来如果要向高频发展，预计需要投入更多研发，且更多参与全球产业链合作。

重点推荐：中兴通讯000063、天孚通信300394、沪电股份002463、鸿博股份002229、烽火通信600498。

风险提示：5G进度不达预期。

（文章来源：国盛证券）  @今日话题