巴菲特:正确的方向比速度更重要!

巴菲特1998在佛罗里达大学商学院的演讲!

"买那些股价远远低于营运资金的股票,从定量分析上看非常便宜的股票,我把这种投资方法叫捡烟头。

在大街上四处溜达,看哪有烟头可捡。最后发现了一个,上面带着口水,看起来很恶心,但是还能抽一口,于是弯下腰把它捡起来,免费抽了一口。有的股票和别人扔的烟头一样。捡起来免费抽一口,扔掉,然后继续在大街上四处溜达,接着捡。一点都不体面。

捡烟头的投资方法管用,但是用这种方法买的都是资产回报率很低的生意。

时间是好生意的朋友,烂生意的敌人。

如果长期持有一个烂生意,就算买得再便宜,最后也只能取得很烂的收益。

如果长期持有好生意,就算买得贵了一些,只要长期持有,还是会取得出色的收益。"

评:巴菲特由猿升级到人的投资策略。
从普通企业逆向投资进化到优秀公司的逆向投资,买入价格也由变态低估到合理低估!

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