$露露柠檬(LULU)$ 搜集了一下lululemon的面料供应商的一些背景：

lululemon核心系列的高端面料来自台股上市的儒鸿（1476）和宏远（1460）。Luon®面料是儒鸿与lululemon合作的首款商业注册的面料，其实是一种混纺人造面料，它由86%的尼龙 + 14%的氨纶纤维(莱卡）混纺而成 ，前者带来良好的吸湿排汗特性，后者给予四向延展的优秀张力。同时面料表面的细微绒毛创造出无限接近于棉的柔软体感。Align用的Nulu®面料和Wunder 用的Luon®面料其实有很多相似的地方，表面都有一层绒毛，吸湿排汗效果都很好，不过Nulu®是磨毛技术的产物。通过反复打磨，让化纤面料拥有绝佳的触感，同时降低面料的薄度。

lululemon男士最有名的ABC裤子，实际上也是与儒鸿合作，主打的是warpstreme面料专利。后来我查了一下，只有ABC裤子是采用的这个面料专利，大部分男士面料其实并不高级。儒鸿的核心尼龙66复合纱线供应商是东隆兴（4401），东隆兴的毛利率维持在20%左右，儒鸿的毛利率维持在28%左右。

相对于织成布再染的「后染」（piece-dye）制程，「前染」（yarn-dye）制程是将纺织品在纱线（yarn）阶段便先进行染色（dye），且后续不仅产生的废水问题较低，且有助下游布厂进行针织布制作。儒鸿的纱线供应商东隆兴（4401）。宏远是织布染整一贯厂，因此其通过lululemon认证，意味着宏远的针织布产品，从成品布的织布品质、至其染整技术，均符合lululemon要求，针织布的原料采用机能性极高的尼龙66 ；而儒鸿出货给lululemon产品主要材质，即为采用尼龙66原料及前染制程的针织布。

lululemon一直在分散供应商，不过核心系列的高端面料大部分都是采购儒鸿的面料，具备一定的壁垒。因为2013年的时候，lululemon出现过瑜伽裤走光的舆论危机，当时也是因为生产出了问题，儒鸿和lululemon合作改进面料解决了这个问题。因此，在之后选择面料供应商时，也是需要相当谨慎的。

紡紗到織布「紡織」的過程，其實就是從「紡紗」到「織布」；紡紗指的是將人造纖維、或天然纖維轉化為細線的過程；經過多種材質的組合搭配、特殊的加工處理，就可以發展出不同觸感、易洗快乾、不縮水、或各種特殊機能的紗線。從紗線到變成布料的過程就是織布，織布也分為不同的織法，大致可分為「平織」與「針織」，與不同紡紗過程的搭配可以開發出各種機能型布料。

高机能布的生產有很強的技術含量背景。車縫有ＳＯＰ（標準作業流程），布有各種化學方程式、參數，生產時要解決各種異常困難狀況；染布時需要染料、注劑，這需要附近有完整的染料、注劑服務圈；布染完要後整理，需要好的後整理廠，這一切都需要产业链的聚落。

$申洲国际(02313)$ $华利集团(SZ300979)$