看了一下今年化妆品一级市场的投融资情况，今年出现的主要趋势是彩妆赛道遇冷，护肤赛道火热。

从产品的本质来说，护肤品要求是长远的功效，这是短时间看不出来的，所以相对来说消费者的忠诚度更高。而彩妆的产品本质是要求即时效果，口红好不好，用一次就知道，导致消费者在彩妆品类忠诚度不高，毕竟尝试一个新彩妆产品的试错成本很低。

国产彩妆赛道目前同质化严重，大部分都是科丝美诗和莹特丽出品，公司研发投入很少，所以基本产品差异化不大。各家的大单品都是聚焦在口红，散粉，眼影等品类。粉底液研发技术水平限制了国产彩妆对粉底液市场的渗透，粉底液是能够奠定品牌地位的核心单品，比如兰蔻菁纯，雅诗兰黛dw，ysl恒久，mac定制无暇等。

从消费者角度来说，这两年对国产彩妆产品的认可度提升没有前两年明显，高消费能力人群仍然是以大牌彩妆为主。

而护肤品类，核心是品牌背书的故事，华熙生物和福瑞达都是凭借着玻尿酸研发大厂的品牌故事，迅速建立起消费者对品牌的信任，成为这几年国内新晋的护肤巨头，而一级市场投资的护肤品牌基本被华熙和福瑞达吊打。

这里面有一个非常核心的因素，也是为什么我能在瑷尔博士只有几百万月销的时候发现这个品牌的潜力，那就是消费者对于品牌的信任感。

我在最早研究瑷尔博士的时候，基本翻遍了全网的评价，有一个核心的点是，很多消费者会评价说“福瑞达牛逼”。也就是说，消费者信任瑷尔博士，很大程度上是来源于福瑞达玻尿酸研发大厂的认可，这个故事打通了消费者的心智，所以瑷尔博士和福瑞达是捆绑起来的。

所以，消费者对于品牌的信任感，是我评价护肤品牌的核心标准，我也一直非常看好至本和purid在未来的发展。至本今年也借鉴了欧美化妆品发展的趋势，注重企业社会责任，很多产品可以用替换装，理念相对还是很超前的。

$华熙生物(SH688363)$ $珀莱雅(SH603605)$ $鲁商发展(SH600223)$