一、2021 年各季度光伏需求的变化情况
Q1、Q2 国内做的量并不大，原因可能是因为集中式电站方面做的准备不够充足。在一二季度也存在很多央国企的招标，实际上是在为下半年做准备，因而使得一二季度地面电站的进展较慢。分布式电站需求在 3 到 6 月份较为稳定。在 Q3、Q4 时地面电站的需求整体上升。需求的增长也导致了两次涨价，其主要体现在从硅料的涨价、继而波及到了硅片、电池，最后导致组件涨价。
上半年价格最低的的时候在 1.5 元左右，集中出现在二三月份。十月份之后价格逐渐上涨，十一之前价格达到了 1.9 元，11 月底前夕价格达到了 2.1 元。在 11 月底到 12 月初的时候，由于价格过高导致的需求不足，价格产生了一定降低，最低为 1.8 到 1.9 元。
国内前三个季度的需求整体有 32~35GW。由于 11 月底到 12 月的上扬，加之出库存等因素的存在，整体全年的需求约为 45GW。国外的情况较为平稳一些，今年总体约为 150~160GW。
由于国内价格下降的传导过程具有时滞性，12 月欧洲和印度的订单需求仍然较高。因而也导致了一线厂的订单饱和度较高，主要依托国内市场的二线厂饱和度开工率相对不高。
二、目前产业链的开工情况
硅料在一月份是满开的。硅料的价格在 12 月到 1 月初时出现过降幅，现在又出现了小幅回弹，表明需求仍然较为旺盛。电池厂的开工情况也好于 11 月到 12 月初，主要的几个电池厂都实现了满开。组件端一线厂开工率即使是较低的也能达到 50%，甚至有一些实现了 100%的开工率，二线厂大约能达到 50%到 60%。
三、Q&A
Q：现在出厂价格有多少呢？
A：现价约为 1.8 元人民币。对于一线厂商可能会提升三到四分钱。
Q：鉴于去年 Q4 价格很高，推测海外用户对于价格的接受程度在什么范围内？
A：可以接受 28.5 美分及以上的价格，大约比国内高两毛钱左右。
Q：能不能举一个例子说明组件价格对应的收益率水平？集中式电站和户用电站收益率在什么范围内？
A：央企要求的收益率是在 8%以上，去年价格在 2-2.1 元时，对应的收益率低于 8%。但实际上在光照较好电价较高的江苏广东等地，收益率达到 5.5%的时候其实就已经开工了。现在央企会尽量按照既定收益率去发展，但是相对而言更加倾向于在电价较高、光照较好的地方开展项目。例如对于河北等地，由于电价和光照条件可能开启的项目会比较多。对于内蒙、西北，也较有可能开启项目。如果要要保证 8%的收益率，出厂价在需要至少保证 1.7 元才能顺利把项目推进下去。
Q：3 到 4 月份订单构成的展望？3 到 4 月份价格变化的分析？
A：由于春节无法开工的原因，国内订单萎靡，订单构成以海外订单为主。国内订单分布式电站大约占 80%、集中式电站大约占 20%。分布式订单里面八成是户用、两成是工商业用途。关于价格有两个方向的看法，第一个方向就是硅料的价格水平会维持现在 220 的水平。原因在于现在的全球市场的不确定性主要源于国内的集中式电站的需求量，去年第四季度落地的项目数量将对全球市场造成很大影响。在明年 1 到 3 月份的时候需求还不会有很大变化，价格会相对稳定。第二个看法是 2 月到 3 月硅料的价格会降到 150 到 180，这个判断的依据是一些生产商还存有很多硅料的库存。存在两种对于价格的不同看法，关于组件价格是否会下降这一问题，需要看看月底买卖双方的博弈。其中存在一定的不确定性。
Q：印度和欧洲的市场装机的周期大概要持续到什么时候？
A：海外订单的需求一般只要上升就会延续一段时间，通常来说该地区的订单不会在短期内消失。在上述地区大部分一线厂的出货都是以渠道为主，大项目比较少。故而订单每个月的量都相对比较稳定，不会一下子降低很多。
Q：会不会现在的产品做完之后送往印度需要支付印度 4 月 1 号起征收的 40%的关税？欧洲市场的需求是否与 331 财年有关系？
A：印度现在的市场旺盛可能跟 4 月 1 日新政有关。欧洲这边的政策我没有特别的关注。
Q：印度第一季度大概能有多少出货呢？
A：往年印度一年的需求是 10GW。今年第一季度可能在 3GW 左右。
Q：考虑集中式电站和不考虑集中式电站的影响时今年的需求分别是什么样的？就是考虑集中式电站项目落地情况对于需求的影响。
A：由于从去年开始就积压了大量的、没有得到满足的集中式电站的需求，集中式电站其实没有批不批出来的问题。从地区上来看的话陕北地区的潜力比较大，新疆地区很多项目没有动，可能需要 1.6~1.7 元的价格才能够开启这些项目，青海宁夏地区也有类似的项目，需要价格低于 1.7 元。故而需要整个产业链成本的下降才能使得这些需求得到满足。如果挤压的需求都得到满足的话，我们预计全球的需求在 220~230 左右，如果不能的话就要取决于价格在什么程度了，不乐观的情况下可能会有 180~200。
Q：上游硅料的产能今年实际上会落在多少？到年底这个价格会怎么走？
A：整体来看一季度到二季度新增的硅料产能是有限的，第三季度硅料的产能将会上升一些，可能延续到第四季度。今年的一季度到四月份应该是组件的价格回归理性的一个过程，在五六月份由于需求相对反弹一些，价格会有小幅度的回升。这一回升的幅度需要去决定展会传递的市场信号。在三季度我们认为硅料的产量会升高，组件价格会回落，其幅度和速度由市场决定。由于一些央国企在四季度才开工，在四季度组件价格会比较高，而且可能会出现一片难求的情况。这种时候更需要我们产业链的稳定，以防暴涨暴跌，价格过高抑制需求。由于去年整体地面电站建设情况不好，今年央企会格外重视电站建设，故而今年在第四季度市场可能会更加有利。
Q：有一些厂拿不到环保批文，应当怎么处理？更多机构调研纪要详见：深圳财富club
Q：央企会不会达不到既定回报率也会开工？
Q：政府是否会适度放宽环保标准？
Q：能不能从前往后展望，分析一下订单的持续性问题？
Q：今年一线厂和二线厂的出货的差异会不会进一步拉大？
Q：今年工商业方面的需求怎么样？
Q：双控从一年一考核放缓到三年甚至五年一考核对央企的装机有什么影响？
Q：火电地位上升会不会对新能源行业产生不良影响？
Q：是否需要等到电网完全建设完成后才能进行电力消纳？