最近有个投资者和我交流怎么做资产配置，说：手里大概500万，200万做固收类，10-15%的收益，2-3%的回撤。另外300万做激进投资，20%左右收益，30%的回撤。
如果是你，你会怎么配置这些资金呢？
很多基民刚开始进入市场买的都是公募股票型基金，而且大多都是2020年那种牛市冲进市场的。而又遇到2022年上半年基金市场的单边大幅下跌，很多基民可能都蒙了。手里拿着一大把的股票型基金被套住，现在是痛苦不堪，恨不得早点能够回本就离开市场。
其实这些现象的发生，都是源自于投资者忽视了搭建科学合理的基金组合，以及只会买股票型基金，而没有去更多了解固收基金、对冲基金、CTA基金、股权基金等的配置价值。
回到刚才的问题，如果要把这个方案配置出来，光是公募股票型基金是根本做不到的，首先不说里面有固收基金的配置需求，另外方面从2021年初以来大多数公募基金的回撤都已经超过了30%的回撤。不满足投资者的要求。
（十倍以上公募长牛基回撤情况）
我是怎么给这位投资者做配置方案的呢？
我给了两个方案。
第一个方案：直接配置顶级的股权基金。
第二个方案：构建自己的基金组合，把自己当成基金经理，去构建自己的FOF基金来管理。
首先来看第一个方案，为什么我会直接推荐配置顶级的股权基金呢？首先是中国现在面临产业升级，攻克各种高新科技，国家大力培养“专精特新”企业，未来会迎来一波股权投资的红利期，对于高净值家庭来说，顶级的股权基金是值得配置的资产。
而且股权基金没有回撤这个问题，持有体验会比较好，顶级的股权基金年化收益回报还可能要超过投资者的预期20%的年化回报。
比如顶级股权基金GGV纪源资本在过去22年中国市场投资年化IRR达到了50%，这个收益回报是高于房产和股票型基金的收益回报的。
很多人可能会觉得股权基金会不会风险很大，其实风险大不大的关键就在于股权基金能否投到优质的独角兽公司，因此股权基金市场一般都是5%以内头部的股权基金能够投到足够优质的公司，从而给投资者带来丰厚的回报。日本的孙正义当初给马云的阿里巴巴投了2000万美元，拿下阿里30%的股份，软银在阿里这个项目上赚了超过2000倍。除了头部顶级的股权基金以外，其他的股权基金都不建议大家去碰。
第二方案：构建基金组合
200万配置的固收基金，从2014年以来，8年时间最大回撤仅为-2.85%，年化收益达到了10.11%，基本满足对方的需求。
不过这种是私募里面的固收基金，公募里面暂时还没有找到年化10-15%的收益，2-3%回撤的固收基金。
300万分别配置了一只对冲基金、一只低估值策略股票型基金、一只CTA基金，这三只基金配置下来构建的一个进攻型组合，从2017年以来最大回撤为-4.36%，年化收益23.12%。年化收益满足投资者的要求，但是回撤却要小很多，对方能够接受30%的回撤，应该说风险接受能力还是很强的。
（进攻型资产净值走势图）
构建基金组合的核心就是把所有基金当成一只基金来管理，自己做一只FOF基金，而基金经理就是你自己，然后在基金组合中去做动态调整或者股债策略调整，这个思路其实是非常有利于投资者降低回撤和提高收益的。
200万的固收基金加上300万进攻型基金，搭建成一个基金组合的时候，又是什么效果呢？该组合从2017年以来最大回撤仅为-2.08%，年化收益是16.62%。
（全部基金组合净值走势图）
这个组合做出来以后，可能很多人都不敢相信，为什么回撤可以这么小，年化收益却还能达到这么高。这就是构建基金组合的好处，你知道你基金组合中每种基金类型贡献的是什么，固收基金贡献的就是稳稳的收益，而对冲基金、CTA基金、股票型基金有进攻性，相互之间又能够实现风险对冲。
总之，不管你是500万也好，1000万也好，还是50万也好，构建科学的基金组合，把所有的基金当成一只基金来管理绝对可以大大的提升你的投资效率。
今天的股债利差是5.76%，从历史数据看股债利差跌到3%以下，股市很可能意味着顶部，股债利差涨到6%以上，意味着很可能是底部。
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