回复@涑水: 感谢你的认真思考。
1、旺季畅销，不涨价随意提货，相比淡季，这就是让利。
2、如果不是发酵时间导致的，你的意思是海天年中有意缩小产能？总不能年底突然产能增加吧？建议多看看酱油公司招股书、生产工艺等内容。
3、此问题与问题2一样，海天1季度收入最高，海天经销商难道就不备货吗？两者在此没有区别。$双汇发展(SZ000895)$ $海天味业(SH603288)$ $中炬高新(SH600872)$//@涑水:回复@加班的会计:前辈，有3个小问题还望赐教：
1、 预收款是主机厂向经销商让利，获取未来需求信息提前排产的经营安排。高让利意味着大困难，4季度末的高额预收款，指向生产上存在着很大的困难需要经销商协助解决，即冬天的发酵困难？
答：a、按照这个逻辑，四季度的预收账款会在1季度转化成营业收入，大幅的让利势必导致1季度毛利率降低，但实际的数据是每年1季度毛利率处于全年高位水准，与逻辑推算存在矛盾；
b、1季度为全年业绩的高峰期，四季度的高额预收是否与经销商为1季度年关备货等有关呢，且下游需求的年关备货大多发生在1季度的上半周期；
2、 冬天酱油生产出品率不稳定，为保证发酵品质，一定要延长发酵时间，显然海天年末在产品升高（可理解为周转降速，产能下降），是延长发酵时间的结果？
答：酱油的发酵时间为6个月，保质期为8个月，从历史数据来看，报告期末存货的多少和下季度的收入多少高度相关，怎么排除在产品的增加不是为下季度高峰期做准备的可能，而非发酵时间的问题导致的结果呢？
3、 中炬高新，年末与年中在产品金额差异不大，有两种可能性：一是在产量缩小，发酵时间延长的情况下，在产品金额变化不大；二是放弃延长发酵时间，保产量，忍受出品率不稳定，如此高品质酱油肯定无法保证，中低品质酱油可以通过调配稳定品质。一季度是消费旺季，不可能降低产量，只能是第二种情况。 为何中炬与海天的选择不同？根源还在销售渠道上，中炬预收款比例低，餐饮渠道比例低，市场对其高品质酱油并不认可，即使支付额外代价，延长发酵时间提升品质，消费者也不会买单，这是竞争的结果，是不得已的选择；
答：中炬下游为家庭市场，家庭市场一般选择从商超购买，经销商需要提前铺货，传导至上游生产商也需要提前安排生产供货，需求结构的不同导致中炬和海天存货周转周期的存在较大的差异；是否存在中炬1季度销售的高峰期的货需求提前安排生产，在节奏上早于海天1个月左右，导致期末存货中在产品比较平滑，而非缩短生产周期的问题；从这个角度也能比较合理的解释问题2；