烂资产是企业选择的结果—平安银行

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有朋友总在我耳边叨叨平安银行,气不过,黑它一把

对平安银行具体业务了解不多,本文仅从负债成本、资产质量、业务结构、零售客户质量的角度简单看下平安银行。总而言之,经营业绩是企业选择的结果,烂资产是平安银行自己选的路,未来也不会改变,我相信民生银行也是同样逻辑,有关情况如下:

一、负债端成本

从存款占比来看,平安银行与招行接近,但存款成本率远高于招行,说明其活期存款比例比招行低得多,同时有息负债成本率也远高于招行、建行

从香港的恒生银行、中银香港、国内的招行、建行,凡是以零售业务为主的银行,普遍特征是为客户(公司或个人)提供高质量服务,吸收活期存款,负债成本低,在此基础上以低利率吸引优质客户赚取合理的利差,如此实现良性循环

平安银行2.73%的有息负债成本率,如何与招行、建行竞争优质客户,下面来看看平安银行的贷款利率情况。

二、贷款收益率

从上表可知,平安银行2015-2017年零售贷款平均收益率竟然在8%-10%之间,若剔除低利率的住房按揭贷款,平安银行过去3年零售贷款利率将在10%左右,对银行而言也算是高利贷了。

四大行、招行及其他银行优质客户消费贷利率大概在5%-7%左右,什么样的利率对应什么样的客户,平安银行10%的贷款,不用看也知道质量好不了

公司贷款平均收益率也高于招行、建行。下面继续看看平安银行贷款质量到底怎么样。

三、资产质量情况

由上表可知,平安银行已减值、已逾期未减值贷款占比远高于招行、建行,在贷款质量差的同时计提拨备覆盖率却又远低于招行、建行,明显是因为利润不足,为保住业绩而隐藏坏账

四、业务发展

2016年以前平安银行以公司业务为主,其中小企业业务自2012年起开始发力,由于贷款质量不佳,资产减值逐年增多,在2015年计提大量减值损失,当年小企业业务税前亏损59亿元,此后不再单独披露小企业业务。

平安银行零售业务贷款利率一直较高,资产减值损失占比一直较高,在2014年出现21亿元亏损,之后2015-2017年减值损失依然保持较高水平,这是平安高利率零售业务所决定的。

综上,平安银行业务战略有点蹭热点的感觉,什么热闹干什么,负债端优势不足,强行发展零售业务,“高利贷”下,资产质量好不了,这些烂资产是平安银行选择的结果,未来不会改变

作者于日新,在雪球设有“加班的会计”个人专栏,转发请注明出处,否则将追究法律责任。

$平安银行(SZ000001)$  $中国平安(SH601318)$  $民生银行(SH600016)$ 

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精彩评论

山洞TOM2018-10-26 12:26

马蔚华大力发展信用卡转型零售,造成了大量的坏账,这么看来那时招行也是绝对的垃圾,之后被浦发、民生和兴业打得满地找牙,14年前招行是没人待见的,如果当时马蔚华听从了小股东的意见不去做吃力不讨好的零售,能成就现在的招行吗?14年前中国平安估值被中国人寿持续压制,投资收益一直被股东诟病,如果马明哲听了小股东的建议去大力发展权益投资,能成就现在多元化的平安吗?公司战略要用发展的眼光去看问题,而且出了问题解决问题,关键是战略要符合今后的行业发展,中国正在向消费大国转型,你不干别人抢着干,市场前景广阔,难不成坐吃等死?

加班的会计2018-10-26 13:01

其实没有廉价的负债成本优势,就注定了做不成优秀的银行,这是必要条件,国内外皆如此。平安银行违反不了市场规律,至于想靠科技控制不良率,这块永远不可能,因为不良率的控制是要跟同行竞争的,平安会的,如何保证招行或其他对手学不会??
如果大家都会,平安的科技又怎么可能比竞争对手更能发现优质客户,这块租值吃不下来,估计能把牙磕掉

DeepSleeper112018-10-26 11:44

不能同意更多。
平安前三季度个人存款增长23.4%、个人贷款增长27.4%、零售营收同比增长32.1%。银行零售业务注定是慢工细活,鱼与熊掌不可兼得,业务与风险难以兼顾。
资产质量不会好转,只会恶化。我只能说,这一幕,似曾相识

加班的会计2018-10-26 12:35

我觉得不能总是拿着平安保险说事,难道买平安保险的人就一定会用平安银行卡?
我们周围很多人也是保险客户吧,见过代理人推销信用卡、信用贷吗?不可能的,客户哪里有那么容易转换。这故事说了这么多年,总该有个头吧,一直让人失望,还信?
从平安银行报表里的零售贷款利率就能看出来,资产质量就不可能改善,什么样的利率对应什么样的客户。$平安银行(SZ000001)$ $中国平安(SH601318)$

okok742018-10-26 12:29

比较基准就错了。
建设银行工商银行农业银行的权力和地位及规模,平安银行不过一家中型市场化银行。同样承担的社会政治成本也不同,非常复杂的问题。
招商银行优秀,应该获得溢价,市场也给了。其它股份制银行都比不了。
平安进入之前的深发展,更是被股份制银行群体比如民生银行浦发银行兴业银行等,远远抛下,是差等生。这是基础。同质化的企业银行业务,很难改变这些基础权力与业务能力圈。
看一个企业的未来,究竟有没有勇气去进步,这是迈出的第一步。

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eric_yeoh02-20 11:54

银行业本身就是很难做差异化的行业,但在马蔚华执掌招行十几年里,确实带给了招行几个深刻到骨子里的东西,风控(虽然风控是银行业的基本功,但招行的风控意识就是高于同行),管理层保持理性(恰好也是老巴一直强调的东西),科技创新(一直是招行很倚重的东西,金融科技项目基金保证投入上年总收入的1%),服务理念(其实招行挺嫌贫爱富的,不过正是这些高收入人群给了招行一个做差异化的优势)。这几个看似简单的东西,不断重复,招行还是挖出了不算太宽的护城河。仔细拿几个银行的报表做横向纵向的对比,很多东西还是很明显的。总听到有人说企业文化是个很虚的东西,其实真正优秀的企业,靠的就是企业文化的东西保持竞争力

AC菲尔01-28 14:49

貌似是重灾区啊,顶着个安全帽上来点个赞。对银行了解不够多,但单从报表上这几个项目来看的确如此。逻辑清晰,先关注了。

加班的会计2018-11-27 10:42

哈哈,谢谢

郭大侠012018-11-27 10:30

呵呵,祝你投资成功

加班的会计2018-11-27 10:11

很抱歉,在我看来,平安银行依然比招行贵不少