销售返利会计处理的推断(格力电器之二)

白酒行业为例—从销售返利看企业竞争(格力电器之三)

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空调为例—从销售返利看企业竞争(格力电器之四)

空调为例—从销售返利看企业竞争(格力电器之四)

截止2018年6月末,格力电器销售返利余额592亿元,销售返利的会计处理方法众说纷纭,为了更好地理解格力电器各期报表,写两篇文章讨论一下相关会计处理对报表和经营的影响,篇幅所限,本文先写会计处理,下篇再写经营内容

实践中见过的三种返利处理方法,格力电器、长安汽车是预提返利费用,增加返利负债洋河股份是低开票(抵减收入)不提费用,增加返利负债贵州茅台是按要求进货后,给予819元/瓶低价提货权,等于口头期权返利。上述三种方法都可以在各自报表中找到信息印证。下篇文章讨论经营内容时,再写茅台、洋河

下面先援引一位格力经销商关于返利的大概政策,再提出本文的会计处理方式,并与格力各期财务数据相互印证,以期推断出的会计处理方式是最有可能对的结论。

一、格力经销商返利的大概政策(摘自唐子宸)

格力返利来源有:打款贴息、提货奖励、淡季奖励、年终返利这四大块。

打款贴息只有每年9月有,金额为9月回款额的4%。提货奖励从每年9月开始计算,金额为提货额的4%,按月递减0.5%直到3月。淡季奖励为9月到第二年3月的提货额的1-2个点。年终返利为全年销售额的8-11个点。

(一)当年9月

以年销售100万左右的经销商为例,操作模式基本为9月打款30万,打款全部提货--压货(压货价格基本比淡季零售价高4个点,压货基本要到第二年5-8月才会卖出。比如1.5P定频挂机这个时候是2599,淡季零售价是2499)-此时返利为2.4万。

(二)当年10月-次年3月

10月-第二年3月提货50万左右,这50万价格为淡季零售价格(1.5P定频2499),由于淡季提货奖励每月递减0.5%,且10月基本不会降价,提货基本集中在11月和次年的2月。算两个点。返利为1万块。

淡季任务完成奖励前期提货额的1.5个点,没有完成就没有,返利为1.2万。

(三)次年4月-8月

旺季4-8月根据市场需求提货20万左右,没有单独返利。

8月底全年结束,提货100万,针对特价机8个点返利,常规机11个点返利。由于常规机占比较低,算9个点。9万块返利。

正常持续经营的经销商卖100万空调会有13.6万左右,也就是13.6个点的返利。

(四)返利的用法

100万年终返利有9万,第二年9月再打款30万,公司会给你开39万的货。但是使用返利开货部分不享受任何贴息和返利。

平时的返利,可以用来做工程机(工程机价格比正常零售低20%左右),按工程金额使用50%。

还可以用来开晶弘冰箱、大松小家电、净水器、格力洗衣机等等,不过这些都是我们经销商比较讨厌的东西。

二、提出格力电器销售返利会计处理假说

格力电器披露:销售返利是指经销商在一定时期内累计购买货物达到一定数量,或者由于市场价格下降等原因,公司给予经销商相应的价格优惠或补偿等。公司的销售返利按月计提,分期支付。

见上表,计提返利时,将会提高销售费用率。兑现返利时,将会降低毛利率,降低销售费用率。

理论上,如上表中计提返利时对毛利率没影响,但实际操作中,企业可以抬高新品出厂价格,同时提高返利比例,因此计提返利时对毛利率的影响不确定

当期计提销售返利,这部分没有争议,具体的会计处理分录如下:

在格力报表中其他流动负债、递延所得税资产科目均可查找到数据印证。

有争议的是返利兑现时如何进行处理,长安与格力计提销售返利的方式一致,下面来看看长安如何处理兑现返利。

上表中,待返还商业折扣的每年增减额与当年发生的折扣折让费基本一致,可以推断长安返利兑现会计处理如下:

因此,可以看出长安在兑现返利时,冲抵销售费用,如此会计处理,兑现返利时,会降低当期毛利率、销售费用率。

我认为格力的销售返利处理方法与长安一致,销售费用-销售返利为每年返利的净增加额。

三、会计处理假说与格力报表数据印证

(一)兑现返利的另一种假说

本文假说与上表假说在兑现返利有区别,上表假说中兑现返利时正常开票记收入,不冲抵销售费用。按此假说,格力每年重新计提销售返利,返利兑现时不冲抵销售费用。2017年格力内销收入1,137亿元,仅按20%计提返利,也要227亿元,可2017年格力销售费用只有167亿元,此观点不正确

(二)本文会计处理方式与格力报表数据印证

1、验证一—各年销售返利净增加额、销售费用

按本文假说,销售费用中的返利支出为销售返利净增加额,由上表可见,销售返利净增加额与销售费用的变化基本一致。

2、验证二—其他销售费用稳定

上表中其他销售费用为销售费用扣除销售返利净增加额、销售费用付现额的余额。2012年-2017年其他销售费用支出均保持在50亿元左右,持续稳定,说明该假说较为合理。

3、验证三—各年销售费用率变化

在本文假说下,如前文所述在计提返利时,将会提高销售费用率。兑现返利时,将会降低毛利率,降低销售费用率。

由上表可知,2012年-2017年销售费用率、销售返利净增加额变化趋势基本一致,2012-2014年销售费用率提升,2015年后销售费用率下降。

结合验证二中数据,2014、2015年销售费用付现金额及其他销售费用并无明显变化,仅有返利净增加额大幅下降,因此,2015年销售费用率下降,主要是兑现返利的会计处理所致。

4、验证四—上半年、下半年毛利率和销售费用率的不同

(1)毛利率

结合,本文上述经销商返利的政策,9月新冷年开盘,开盘回款额为上一冷年销售额的30%,因此三季度销售额为全年最高。9、10月新冷年开盘的产品价格较高,之后淡季会降价。因此,通常毛利率下半年高于上半年。

毛利率受产品售价、供应链成本、返利政策等多因素影响,毛利率的变化需要综合考虑,但从2015-2017年下半年数据来看,兑现返利会明显地降低毛利率

2015年下半年数据有点反常,附经销商一段吐槽:“2015年8月,格力开盘了~大家哗啦啦打款啊~结果开盘价格一下来~大家有点发蒙,平时卖3000的空调,这次开盘价3500!公司就给大家说啊,你们必须按3500开~开了后面如果空调卖便宜了我们就给你补差啊~大家只好照办,后面这差价快要一年了才基本补齐。”

“细心观察可以发现,15年上半年美的空调出货很凶,格力较为平淡,下半年渠道开战,格力只停滞了其他流动负债的增长,就把美的下半年出货额、毛利率、其他流动负债全部打的往下跳水,这就是返利的实际运用范例

这种跳水实际会导致下游渠道和上游供应链乱套,对长期品质和品牌的积累是非常不利的。”

(2)销售费用率

在本文假说下,上半年、下半年销售费用率的变化与返利净增加额变动基本一致。

5、验证五—其他流动负债与可抵扣暂时性差异的差额

格力在过去每年6月末,都会出现其他流动负债减可抵扣暂时性差异-预提费用的负数差额,负数差额说明格力某些成本费用开支是税务局口径所不认可的,无法抵扣企业所得税。

在本文假说下,兑现返利时,只确认成本,冲抵销售费用。但产品出售,税务局口径绝不会认同没有收入,格力可能会与正价出售的产品一起开票,或者其他什么方式,但低开票也不是税务局随便接受的,这时会出现上述负数差额。

之前几年负数差额都不太大,在2017年6月末出现-154亿元的巨大差额,同时2016年下半年开始返利余额不再增长,兑现返利也许是负数差额扩大的原因。

以上两点均为猜测,没有足够的证据,本文假说只是与上述报表特征并不冲突。

四、结论

综上,格力计提返利时预提返利费用,增加返利负债;兑现返利时,冲抵返利费用,冲抵返利负债。如此会计处理是一种最可能对的假说。

文中两个报表疑问尚未解决,希望读者能够给点意见。2017年下半年开始出现销售费用付现金额的较大增长;每年年中可抵扣暂时性差异与其他流动负债的较大差额。

另外有部分朋友认为格力的返利余额是藏钱的小金库,质疑财务造假。在2015年下半年格力业绩下滑的危急时刻,返利余额不降反升,如果真的是小金库,干嘛不拿出来用一用?!下篇文章再讲解返利的经营内容。

作者于日新,在雪球设有“加班的会计”个人专栏,转发请注明出处,否则将追究法律责任。

$格力电器(SZ000651)$   $美的集团(SZ000333)$   $贵州茅台(SH600519)$ 

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精彩评论

加班的会计2018-11-19 09:50

其实您水平不怎么样,可以不说的,既然您非要贴上来,我只能给您批评建议了,最后希望您不要看我的文章,浪费我时间。
总的来说,你只会看个数字,对生意内容是如何处理一概不知,投资的是企业,不是那几个数字。
1、按你的逻辑,每年返利比例必须一样咯,一次性必须提购600亿吗?我文章里说的很清楚,返利不是想提就能提的,看似简单,这需要能力的,美的海尔不就提不了多少吗!要在保证经销商吃饱喝足后,削减自己的盈利为经销商储备,自己是上市公司还要保证自己盈利正常增长,怎么可能1年就能完成,格力上哪1年挣600亿出来,当然是循序渐进的。
2、“前几年剩余每年过百亿的其它销售费用是什么呢”从你的问题里,说明你都没仔细看别人的文章,就着急挑刺,这样很容易丢人的,回文章里自己找吧。
3、“2、验证二—其他销售费用稳定”表格里面最后那列3-4-2,从2014年起计算全部都是错误的;请问砖家,我哪里错了,能指出来吗?
4、所以说你真是啥都不懂,那个经销商是最基层的经销商,你看文章能仔细点吗? 上面还有2级呢,我当然要按20%左右去检验,虽说是估算,但您这样为了挑刺而挑刺,真是不堪入目。
5、你觉得人尽皆知的东西,是你自己脑海里的东西,就不要传达给我了,我没兴趣听,你可以继续认为你是无比正确的。
6、年中和年末的正负异常这个应该是所得税年度汇算清缴的时间影响,这个我不认为是汇算清缴的差异,我做过财务,从您过往文章来看,应该做的比您好。
汇算清缴的差异是,企业财务与税务局差异造成的,1年学不会,之后那么多年还能学不会??格力故意做错账吗?

7、依然沉浸在自己的想法里不能自拔,如果想学习新知识,就请先把自己内心的成见先放下,看看别人的对不对,你内心觉得你是对的,就不要看我的文章,请把我拉黑,不要浪费双方时间。$格力电器(SZ000651)$  $美的集团(SZ000333)$  $青岛海尔(SH600690)$

加班的会计2018-10-29 20:18

1、海尔当年没预计到空调的爆发,错失良机,光顾着想办法垄断冰洗,造成现在利润率较低;现在战略国际化也是冰洗先行。看点是工业互联网平台战略,观察中。
回:海尔怎么会没预计到,2000年左右全中国400家空调企业,发达国家走过的路,谁都知道空调要爆。竞争之下,格力胜出罢了。工业互联网?就是个概念,海尔已经彻底沦陷了,报表上很清楚,随便找个业务员问问也很清楚,海尔产权出了大问题。
2、美的集团,正是一年900多亿的空调高利润品种掩盖了他其他产品只走量的现状(除了小天鹅洗衣机),品牌含金量不够。美的发展战略感觉他像采用的是跟随策略,不冒进,不激进,别人成功了,他迅速学着跟进。
回:2017年空调业务格力税前利润率20.3%,美的8.15%,海尔4.37%。这是何等差距,这个利润率的差距背后合约效率得有多大啊。美的是完全跟不上格力,哪里是什么跟随,美的的步伐也有问题,300多亿买了库卡,2年了,业绩还是萎靡不振、下滑。德国那边50-60PE呢,就是个大坑,边走边看吧。
3、格力电器,空调太好卖了,来钱快,卖其它家电始终提不上力气,也就像他们说海尔冰箱好卖,海尔彩电不好销,那加盟商当然主推冰箱了。格力卖其它家电的时候,加盟商也是同样的心理。格力今后二十年估计不出是什么状况,走装备行业,需要技术和耐性,中国经济的黄金期已过,制造业困难是蛮大的。
回:上面已经说了空调的利润率差这么大,这不是吹吹NB得来的,是董明珠朱江洪的实力体现,制造业净利润率15%,这是何等概念,我建议多想想为什么格力能做到,而不是成天想着根本不可持续,因为人家已经持续了。
我相信董明珠是经营的天才,报表也如此告诉我,因此不可能相信别人的臆想。
4、中国家电行业始终是要走向世界的,国内市场始终是存量博弈,部分的所谓引领消费,下一个二十年,看谁能在印度市场和其他新兴市场重复中国过去的二十年。就如同当年的中国市场在跨国公司眼中的份量。
$中国平安(SH601318)$ $美的集团(SZ000333)$  $贵州茅台(SH600519)$ 

制造业毕竟是中国,增值税制度下的分工之利,供应链复杂的制造,中国必然冠绝全球。印度连语言都几十种,还有等级制度,这些烂玩意还在,那里有可能赶上中国。

加班的会计2018-11-19 09:55

这人当年写中国宏桥、格力电器、敏华控股,我都读了,明显财务功底不怎么样,还到处宣扬自己是财务专家。不相信的各位可以移步阅读我写的中国宏桥、敏华控股,看看谁是真金。
$格力电器(SZ000651)$ $美的集团(SZ000333)$ $青岛海尔(SH600690)$

加班的会计2018-10-29 21:13

“增值税制度下的分工之利”,这个涉及一些其他的知识,我大概说下。张五常教授《中国的经济制度》里提及的“县际竞争”制度,就是说中国土地资源的配置权力是在县级政府的层面,县级政府的主事官员都想升迁,中国考核GDP,谁经济发展的好谁就升官。因此,这些官员之间是存在竞争关系的,这是大前提。
原来的营业税相当于企业之间的关税,每分工一次就征税一次。增值税是按增值额进行征税,因此,增值税在税制上就鼓励社会分工,分工之利是市场经济200年来最大的红利。

同时,增值税是按社会总产出来征税。因此,增值税则为政府的行为提供了清晰的市价指引,边际上提供基础设施等公共服务的成本和收入关系一目了然,政府的招商行为选择也自然从跑部前进的行政寻租,转为面向市场竞争提升地区要素质量来参与产出分成。
$格力电器(SZ000651)$  $中国平安(SH601318)$  $贵州茅台(SH600519)$

岁寒知松柏2018-11-19 03:37

文章恐怕没有说清楚吧?这帖子看上去有理有据,实际有很多数据和逻辑的错误。比如:
一、文章假设的会计处理方式如果是先计提销售费用,次年在返利时全部冲回,同时再计提次年的销售费用,那么理论上如果收入不增长,销售费用返利当年就没有净额,反过来说如果有净额那意味收入同比有增长。那么请问格力每年除销售费用实际支付的现金之外(2017年以前每年仅三五十亿),前几年剩余每年过百亿的其它销售费用是什么呢?与2017年以前起伏波动并未增长的收入如何对应?
二、“2、验证二—其他销售费用稳定”表格里面最后那列3-4-2,从2014年起计算全部都是错误的;
三、文中"2017年格力内销收入1,137亿元,仅按20%计提返利,也要227亿元,可2017年格力销售费用只有167亿"这个假设显然无逻辑支撑,实际上文章整个返利计算都没有逻辑支撑。因为作者前面引用某经销商的举例,年返利合计只有13.6%,不明白为啥说“仅按20%计”,考虑到13.6%还是以售价返实物,按扣完毛利后的成本的话还要打6几折,即真实返利只有9%左右。事实上,格力从2012年起毛利率和返利余额都同时大幅上升,这说明毛利在原材料成本大幅下降的行业背景下真实有大幅提升,而销售费用率大幅上升对应着其它流动负债(返利余额)同时上升是在隐藏利润,这个其实人尽皆知了;
四、格力的真实销售费用,大体可以用报表销售费用减掉其它流动负债净增加额做估算,大概在9%左右,即2011年和2018年的销售费用率是真实的,2012-2017年是虚增和隐藏利润的;
五、文中后面分析递延所得税资产的差异,年中和年末的正负异常这个应该是所得税年度汇算清缴的时间影响;
六、作者说2015年下半年危机时为啥不放小金库,实际情况是2015年利润仍然有所隐藏,虽然销售费用率比2014年降了5个多百分点以免让利润太难看,但还是比真实的要高5个百分点左右。想想看,2015年收入倒退了近3成但利润只倒退11%而已,这合理不?本来已经财务造假,如果还要做个正利润增长来,那确实太过分了吧?


我两年多前就说过,格力的财报如何要看董,想怎么调账就怎么调,反正市场也没人能估算得准的,今年更是连分红都没人能预估得到了,连交易所问询后都差点中期不分,听说是董秘提醒了一下别顶风作案。还有,当年我一眼就断定银隆和魏是垃圾骗子,无数格粉骂我,现在如何?

全部评论

南方嘉木88804-02 00:15

格力电器,其他流动负债之销售返利。会计分录

shunzishin03-22 12:59

佩服!

Lee_objectivity03-12 08:22

学习格力电器企业分析文章之二。

加班的会计03-09 12:30

我提出的看法是我自认为最可能的一种方式,不代表这是唯一的可能性,你能形成自己的思路更好。

佰港城西瓜03-09 11:47

总之是谢谢你,写了这么深度的文章,让我也对实物返利有了更多了解,昨天晚上和今天一上午都在研究这个话题,你的这篇文章也是看了好几遍,评论也基本全看了一遍