按碧桂园公布的报告,销售,交房数据估了一下,截至2024年6月末,截至24年6月末,权益口径已预售未交房面积大概3775万平,建设中未售约2744万平。如果只考虑保交付,按1500跟1000元分别估算,大概977亿跟652亿可以完成保交楼。不含未动工可售面积约3000万平,按8000计折2400亿。 如果可恢复至100亿月销售规模,理想情况预计2年后可卖完,2400亿会被用于税费,保交楼,经营支出,偿付经营负债及利息,贷款等。但显然不够覆盖应付账款跟有息负债。 因此碧桂园保交付以后,如果销售无法回复到150-200亿,则已摘牌未施工部分无边变现,形成良性循环。 因此碧桂园能不能活,核心是销售有没有可能回到150亿以上,不然未来4年都会在半死不活状态。
首先很多在建并没有全卖掉,所以捡起来一期就有望多回一点资金;其次,恒大事件导致政府对资金监管趋严(也是好事),没建成的话实际上资金只能在监管户待着,用不到其他地方去,保障在建如果不是大规模挪用得,且银行不抽贷的话,还是有资金保障;
现在的问题,其实是建成后的销售(在建现在别想再卖了),因为价格下跌,导致新房不好销售,价格低了,老业主闹事(如果已经入住的其实都还好,没入住的反而影响大),闹事虽然不一定给降价补偿,但肯定影响了新的购房者;而且市场已经形成了降价预期,并不好扭转,只能咬牙挺着,这个跟股票一下,一只股票从100元跌到80元,估计有人抄底,但跌到40元,估计喊跌到20元的更多,资产的价格本身具有很大的主观性,特别是房产,虽然底价由土地价格跟建安成本共同决定,但架不住土地价格也在跌,购房者预期自然向下,更何况目前宏观经济导致购房者自身购买力下降也很快。