医药股的未来投资机会

医药股的未来投资机会

未来是哪个行业的投资机会?我喜欢从大局观的眼光去看待未来的行业机会,在面对将来医药的庞大需求的大环境下,就算是再差的药企只要活着,都能赚到钱,这个最基本的逻辑,由上自下的思考,由大行业到个体企业的机会。随着我对医药的投资的重仓,我对于医药股有点屁股决定了脑袋,但是在我看来我还没有发现有那个行业有比医药行业更确定的机会了,中国的医药市场每年保持快速的增长,正是因为潜力足够大, 而且随着人口的老龄化出现,同时在收入水平也就是老人们的退休金不断的递增的背景下,用药人口的消费能力是逐渐上升的, 也就是老龄化和消费水平的提升是医药增长的两大引擎。

中国的人口足够多,就算没有达到美国的用药量,依靠足够大的人口基数,也应该是当之无愧的跟美国匹配的用药大国,但是在中国的市场最大的问题就是在农村的人口的老人们对于疾病主要依靠中草药和依靠忍来解决,最终就变成了癌症等晚期不治之症,这些主要的影响背景是农村人口的社保缺失,医疗条件的不足,但是最终在越来越大的年纪下,重病患者的老人们依然还是在年轻子女们的不得不治疗的情况,依然需要维持用药,因为当年轻人面对是金钱还是亲情的时候,往往在中国的孝文化下,这些都将成为用药的支出。在中国的医药消费市场里,正随着城市化的进展,越来越多的老农民随着子女的进入城市,比如为带孙子女,为了照顾亲人等,这些新增的老人都将会成为用药市场的重要客户,并且这个增量将会保持强劲的增长。

在中国我们有足够源久的中药基础,但是随着西药的逐渐普及,还有医疗卫生条件的改善,中草药的市场不断的受到萎缩,从日本的中药发展来看。

因为中药的不明确的治疗效果与不确定的使用后果,对于中药的推广将会越发艰难,因为随着人口的受教育程度的提高,中药的不明成分对人体的影响,是不可以预测的,同时中药的疗效需要长时间的适应效果,还有烫煮的程序等,对于西药来说,明确的直达效果,简单方便并且便宜来说,中药不是一个好的门类,因为不是一个足够做大的细分医药类。

所以对于医药股,我更加喜欢名正言顺的化学医药股,也就是以西药为主要的研发型企业,而不是如中药那些依靠国家保密配方,依靠从古书籍中寻找的一方医中草药。因为中国的医药市场足够庞大,现在的医药市场依然还是一种群蛇乱舞的时代,虽然经过了2018年的医保集采,到时医药的格局变化才是刚刚开始,在没有医保局集采的时候,中国的医药市场是足够繁荣,因为缺乏管制所以各家药企只要不断的对医药营销就好,因为中国的用药人群的庞大,医药的消费永远不会被拒绝,因为对于患者来说再高的药,只要能治疗疾病,那么都是值得的,所以我们也可以看到很多家庭因病返贫,因为一个病人的医药的支出,就可能将一个家庭一辈子的储蓄消耗殆尽,更可能带来沉重的债务,药物仅是带来延缓一时,最终却是无奈的离开。

生活从来都是不易的,投资也是,我们需要找到未来可能的最有机会的行业,在对于医药的需要就是病人们想要活着的愿望,人口就意味着潜力,碰巧中国已经逐渐迈入了老龄化,这一个非常确定的未来,也是所有医药行业的机会,在目前的股票市场医药股实在太多了。

你能想象在一个市场里,有那么多的依靠一个药品就能支撑起一家医药公司吗?而且很多那些还是中药的企业,这些企业依靠一款过时的药物就能赚得盆满钵满,因为可能是当地的政府与政策的扶持者,也可能是为了平衡药企,但是在我看来,真正的医药企业必须要有足够的研发实力,而很明显很多的小药企并不具备, 医药集采开启了医药的整合之路,从一个群蛇乱舞的时代,开始迈进医药研发的时代,医药会向头部的大药企集中,因为小药企可能有很多存在的药品效用问题,也可能存在药品的供应问题等,医药是需要不断的高额投入的行业,只要保持足够的研发投入,在目前中国的医药管线的发展中,从仿制药还是创新药都有可能获得足够的销售额,因为我们人口众多,医药消费市场的需求继续保持旺盛,在医保局来看,药品的费用的下降是主题,因为需要按照目前的医保账户维持庞大的人口用药基本,同时还要保证医药的效果与供应,而恰恰的大药企具备了所有的条件,一家大药企进入集采,可以保障它的销量,保障药企的利润,让大药企有足够的研发投入发展,同时又能让利给患者,同时对于医保局的管理来说,管理一家大药企十几个几十个甚至几百个品种的供应,比从一个小药企只能供应一个药品品种更加简便高效,医保局出台的医药政策不断的推高药品的成本,小药企首先面对的是一致性评价再次经过集采的推进,这对于小药企来说是一个沉重的支出,在政策上也因此对于驱逐市场的小药企的出清,因为药品市场的销售额要给到有效的企业,按照政府的慈母心态,总会要保障自己的地区的药企,不管大小都是要顾好的,但是对于医药行业来说这不是一个好的家长,因为这些未经市场的检验,虽然经历了国内的呵护成长,但是在面对境外的药企的时候往往不堪一击,真正的企业需要的是在市场的中摸滚打爬的成长,从一个小树不断成长为参天大树,而不是躺着蛋糕上过日子,按照中国的医药的支出情况,把消费额不断的归给大药企,比分享给小药企更加有价值,因为大药企的不断发展会不断的长大,进而有与面对国外大药企的机会,因为本来盘子就这么大, 这个分一点那个分一点,那么最终虽然大药企要拿走最多,但是总归是变少了。

时代要求药企不断您的进化,有很多药企特别是中药企业不思进取习惯了,以为自己依靠一款国家保密药方,然后一直躺着赚钱了,可是就是这种不思进取的心态,害苦了很多药企,因为在本来能好好的赚钱,自己也不愿意动手,更加不愿意投入高额的研发,只是依靠一款产品不断的在浪费资源。

看看这些医药企业,情愿把大部分钱投入给销售也不愿投入在研发上,药品卖得贵都是被销售环节赚了。医药行业的未来,将会在研发实力的大药企中诞生,中国的医药企业还是太小了,我们可以看看欧美的上市企业。

好几十家医药、医疗器械和医药保健的几千亿美元市值的药企,而中国最大的药企恒瑞也不过时2000-3000亿,还得是人民币计算,虽然说中国仅是以国内市场为主,但是药品的普适性,只要是人类发生的疾病,那么同样治疗的药品依然可以走出国门,只是目前在国内的市场依然足够庞大,并且绝大多数的药企还在积蓄力量的时候,在《市场营销》这本书中 曾经学习过波士顿矩阵。

很明显中国的医药市场依然处于“问题类”的市场而且有极大可能变成“明星类”, 既然这个市场有这么大的蛋糕尚待挖掘,为什么要放弃这么容易的市场反而去国外跟世界各大药企竞争呢?

全球的药品消费额如下

而美国的医药用量应该在5000-6000亿美元,目前中国可以说是仅次于整个欧盟第三个药品消费国,市场足够庞大,只要在这个红海的市场,基本都不会饿着,如果有更好的药物,不管是仿制药还是创新药,都能在这市场占据一席之地,如果有足够强大的研发实力,那么市场将会更加优厚,我国的医药改革,我觉得可以参照日本,因为日本的老龄化高企不下,自1986年日本医保局也是面临老龄化而医药消费的剧增,但是尽管在各项政策出台之后,每年的医药消费依然能保持超过8%以上年增长,在老龄化的阶段,饭可以不吃,但药师不可少的,我们可以参照日本的老人们,很多的老人绝大部分的养老金都花在医药上,而不断的削减自己的生活花费支出,因为药品是提升生活质量的唯一支撑,如果没有药品,那么自己就得承受痛苦而生活着。中国目前的医药市场依然处于老龄化的开启时代,药企需要不断的提升自己的研发能力,扩展自己的产品线,不断的上新药品,不管是仿制药还是创新药,不断的通过占领市场,按照日本的走势,药企会在未来的几年不断的集中,头部的大药企将会得到不断的成长,市场份额的不断的扩张,企业的研发实力会随着企业的业绩扩大,不断的增长,因为新药意味着新收入,然后又有更多钱投入到研发, 形成了良好的循环,这就有机会走到美国的药企的模式,高额的投入换来超额的利润收入,创新药会是企业拼命抢夺的制胜武器。

在中国的医药企业我觉得只有头部的几家企业值得投资,当然也许会有小药企依靠技术的突破获得新的药物,但是这是一种赌博式的冒险,对于大药企来说,可以选择的研发管线更多,可以不断的跟得上企业的发展,同时可以满足企业的风险控制,小药企可能毕其功于一役,成功或失败就在一瞬之间,不仅面对大药企的技术挑战,还可能面对技术的失败,所以风险绝对比大药企要大得多,但是成功了就可能实现跃升大药企的潜力。我不太喜欢做太冒险的生意,所以还是坚持在优秀的大药企中投资更加符合我的投资基础。

恒瑞医药当之无愧的中国第一医药公司,估值一直略高,但是公司的管线足够宽泛,董事长是最优秀的医药研发科学家,恒瑞从原料药依靠十几年的努力成功转型为大型研发药企,不断的扩展的研发管线,还有不断的仿制药,为公司建立了宽厚的护城河。

中国生物制药我觉得是中国第二大的医药企业,同样是在连云港地区的药企,但是这家医药公司找到了自己的路,依靠肝病起家,成为了肝病大王之后,再次为转型到仿制药研发企业而努力,公司的仿制药已经开始成为了流程制作的可持续发展,源源不断的仿制药上市,同时不断的赚钱,依靠赚钱又可以不断的高额投入,为了积攒实力,迎接新的创新原研药而准备,因为创新药不是一朝一夕的,需要长时间的坚持与高额的投入,而中生很恰当的利用仿制药滋养创新药的投入,为公司的现金流与发展打下基础。我还是最喜欢中生,稳定增长战略,从肝病大王赚取稳定现金流,再到仿制药,在模仿中成长,凭着大笔的砸进去的钱在研发,为创新药做准备,从技术,人员,设施,到研发基础等,在仿制中练兵,在仿制的路上培养自己的研究员,通过多线成面的扩展,为发展储备了足够的资源实力,在知道自己的边界走出最适合自己的路,步步稳打稳扎,此时我怕只想起曾国藩的稳扎稳打深挖沟高筑城打呆仗。

翰森医药这是恒瑞的夫妻店,所以我觉得可以相当于五分之三强的恒瑞。

石药集团是原来的八路军的医药卫生材料厂不断的发展改制而来的,公司原来以原料药作为主业,但是躺在蛋糕上舒舒服服的过日子其实也蛮好的,但是在蔡东晨等管理层的努力下,开始走上了研发型的转型之路,跟随着恒瑞的道路,虽然已经开始转型,从2008年的恩必普再到2012年收购的欧来宁、玄宁、多美素、津优力等补充药品线的行为,看得出管理是不甘平庸的心态,只是石药的缺乏没有孙飘扬那般的医药研发科学家的带领,这是一个很大的上限,因为一个优秀的科学家的带领,可能就会改变整个医药格局。所以石药在发展中转型,在转型中培养人才,不断的通过收购拓展管线,同时也在不断的增加实力,吸引优秀的科学家,希望石药能继续坚持下去,在恒瑞的模式上继续狂奔。

科伦药业我觉得这是一家抗生素生产企业,因为国家的限抗的政策,抗生素已经开始严重过剩了,而科伦需要寻找新的机会,那么依靠自己还算深厚的家底,可以继续投入研发,希望能将来产生新药,但是科伦的问题就是研发需要高额投入,一流的科学家带领,而科伦貌似还差一些,同时还得面对在公司营收下降的情况下维持投入,这不是仅靠老板雄心壮志就可以的,一切都得靠实力说话,没有足够持续的现金流,怕是巧妇无米之炊啊,所以重点关注公司的抗生素的营收是否足以支持到公司的创新药的出现,不然可得学学中生的仿制药为主,慢慢赚钱,有钱了继续高额砸研发。

复星医药,其实复星系与招商系我觉得是一个坑,并且是深深的坑,在您浪费时间还亏损金钱的情况,您还在为老板的梦想窒息,相当于老板把您卖了,您还开心的在数钱。复星国际我就不说,复星医药也是差不多类似,招商系和复星系的公司都是以扩张公司为主,肥了高管们,然后坑了小股东的方式成长,复星的扩展不断的投资,然后公司市值不断的扩大,然后高管们都是领着超级高的几千万年薪的,虽然公司的市值不断的扩大,可是小股东的权益却是不断的摊薄的,看起来公司是成长了,可是再看看小股东的账户,市值纹丝不动,如果按照上市公司的市值来算,公司市值不断的扩张,而自己所占的份额却越来越少,看着复星一直带着大家做梦,可是回报股东实在不堪一看,复星的财技不错,看看它玩的南钢与上市公司的操作,还有各种小财技的小动作,对于小股东来说,真的不是一个好的投资标的。

信达生物、百济神州,随着技术的突破,依靠生物技术的公司开始出现了,这些公司暂时没有什么太多的收益,都是依靠高额投入的在研发上,也许可能需要几年的时间,才能换来超级的回报,我也在看了一下PD1.

所以时代在不断的发展,技术的发展,让过去看似遥不可及的疾病,可能就在未来的技术中不断的战胜它们,但是这些生物科技公司,有点不好,这就想是买了一个确定性比较高的标的,虽然不一定出来,但是一旦出来就是极大的收益,而且确定性略微超过50%,所以买还是不买呢?这跟传统的医药公司是新的玩法,也许这就代表了新的医药方向,看看中生的稳打稳扎的,这些生技公司企业玩得更加大,不断的高投入,就希望能在持续的研发中,不断的突破医药的困境,只要能产生新的治愈机会,那么就是大牛股了,看看美股百济神州,就是在一个又一个的旅程碑中的突破成长为十倍以上的大牛股了。

其他的医药股,中药股,我就不没有看到了,俗话说,只看第一第二名,后面的就忽略吧,我不想再继续浪费自己的金钱资源,我只是一个普通的小散户,不想浪费资金在不确定的并且可能一直不断萎缩的中药股,也不想投入在那些风险较高的小药企,除非能有更多的药企不断的成长,达到可以研究的投资的标准,不然还是守着头部玩家更好,毕竟把钱投资在最优秀的医药企业,比自己努力的去赚钱,速度更加高效,因为他们的能力肯定比我强,那么我把钱交给优秀的管理层,我相信他们会做得比我好。

$中国生物制药(01177)$ $石药集团(01093)$ $恒瑞医药(SH600276)$

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自身规律08-23 20:14