据某一些统计，股票回报相比其他投资品种一般是最高的。这里面一个涉及企业的内在资本回报，而另一个涉及二级市场定价。既然指数基金确定回报最高，那么为什么二级市场逐利的资本没有拉高其定价，让回报降下来，是简单的市场无效吗？
我想到有一种可能，二级市场各个股票的定价是由单只股票的投资者决定的，而不是整体的指数基金投资者决定的。那么单只股票的投资者肯定需要更多的风险补偿，从而让单只股票投资回报更高一点。当然，这其中有成功的也有失败的。但是，作为一个整体的指数基金，其各个成分股之间的风险相互抵消，而将各个股票的风险补偿收入囊中，从而回报能最高。