从再融资公告看，公司先自筹资金投入项目，后期再再融资还掉，不分红的原因如果按公司项目进度看是为了投入

股权质押是用来投公司项目的吗？还是用来投大股东其他项目？

说是以后只能以羊毛脂为原料，全球就花园和印度一公司是龙头，技术和前景没问题，问题就在于公司有些指标很奇怪，要么观望，要么买入赌这些问题是暂时的。

存货周转天数400来天，他们正好可以放假一年

不大，这种造假意义不大。应收也很少

邵书记厉害，搞了这么大产业

就是说造假的可能不大吗？

公司确实有一些数据比较奇怪，比如产量下降49%，销量增加了31%，库存还很高。
其实这就是一家周期性行业，碰巧这些年行业价格比较高罢了。价格肯定往下走的

简单看了看，花园生物产品是VD3，还有一部分上游的羊毛脂，有研报显示公司产能全球市占率30%，排第一。
所以公司的毛利率与VD3价格关联，数据显示VD32017年大幅涨价以来，一直维持较高位置，2019年有所下滑，与公司VD3的毛利率匹配。（2016年至2019：43%、69%、84%和81%）
不过这个80%的毛利率还是吓到我了，太牛了。
负债先看经营现金流，近三年1.47亿、2.53亿和3.67亿，净现比约1，还不错了。
近三年股利支付率较低，只有20%，是不高。有息负债一直也不多，资产负债率是低，所以这时候不借债也是很奇怪的，管理层太谨慎了吧。
但是公司规模太小了，账面货币资金余额只有5亿，在建工程预算投资额高达17亿，靠自有资金肯定不行啊。增发是最好的途径。
股权质押不好说，你可以说股东进取，也可以能会出事。看了下，大股东也没有投房地产这种耗资的项目。