聪明的硬币

为什么价值投资越来越难？

对于价值投资者来说，一个绝望的事实是：价投越来越难了。原因有两条：一是价投并不容易学会；二是价投的机会越来越少。
第一条可以借鉴曾经的雪球红人“散户乙”的一段文字来解释；第二条可借用芒格老先生的最新观点来说明。
关于价投能否学会，曾经的雪球红人“散户乙”有一段话非常经典...

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蔡嵩松的案例可能只是冰山一角！
根据公开媒体批露的相关信息，公募行业大概存在五大恶象:
一恶无视市场情绪高点，疯狂发基圈钱，深套大量基民，一众高管却奖金、分红拿到手软。
二恶内外勾结，利用大规模受托资金寻租，中饱私囊。
三恶大玩老鼠仓，同向抢买抢卖，大玩抢帽子，置...

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澳大利亚来了，
德国来了，
据说加拿大也要来，加拿大的帅哥可不是一般的硬啊！
可以预期，后面排队的应该不少。
为什么会这样？
一个重要原因，都在做懂王一旦上台的准备，只有日韩菲三个傻子还在蹦蹦跳跳。
当然，还有一个重要原因，到目前为止，老美手中的牌越来越少了...

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基本符合判断！
优质中小盘继续上涨的可能性大，理由如下:
1.新质生产力是长周期主题，相关企业将迎来更加友好的金融环境；
2.真成长的中小企业不存在分红和ST压力，只要继续加大研发投入促进成长即可；
3.中小企业既是创新主力军，更是就业主力军，资本监管不存在也不会嫌小爱大...

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真价值和真成长！
新规是巨大进步，短期影响有限，长期良币驱逐劣币，这几天的恐慌下跌纯局胡闹。新规下，A股投资价值大大提升，尤其是指数成份股。
会里的解读很及时、很必要:
“1.真价值:实施ST针对的是有盈利的企业，即最近一个会计年度净利润为正值且母公司报表年度末未分配利润为...

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急需二次救市！
隐隐感觉，A股有一股神秘的做空力量，总能找到下手点并将其引向市场共识。
这次的小微盘风暴，便是歪解新规并引发市场恐慌的典型表现。
新规给了大A重塑的机会，对诚实经营，注重股东回报的优秀企业，无论大中小，都是重大利好。
大型企业经营稳定、分红稳定、投资...

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这可能进一步引发A股史上最重大的投资风格演变！
新国九条公布后的首个交易日，A股走势两级分化，绩优蓝筹继续前行，题材成长类则大幅走弱，这很可能代表市场的中长期走势。
新国九条进一步强化了A股上市公司的分红要求。自此，分红及分红能力将彻底重塑A股的投资风格，越早醒悟者将越有利...

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动真格的了！
退市速度有望加快，上市的数量可能赶不退市的，利好绩优、持续分红上市公司。绩优股很可能再次成为一轮大行情的爆发点。
会里发布《关于严格执行退市制度的意见》，强退标准再加码，特别是:
1.调低2年财务造假触发重大违法退市的门槛，新增1年严重造假、多年连续造假退市...

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第三轮大牛市呼之欲出！！！
刚刚，会里公布资本市场第三个国九条，第三轮大牛市呼之欲出。
2004年，第一个“国九条”发布，直接点燃市场投资热情，开启了一轮史上最大牛市，上证指数从1000点起步，两年半后达到了6124点的历史高峰。
2014年5月9日，第二个国九条发布，再次点燃市场...

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7.5%！！！
某国际投行出研报预测，一季度GDP折合年率很可能达到7.5%。
尽管CPI一般，但制造业复苏态势推动经济潜在高增。
理由如下:
1.财新PMI显示3月份制造业连续第五个月扩张，表明中国经济在2023年末触底并正在上升。
2.尽管房地产销售数据持续疲软，但旅游业强劲反弹，一...

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新一轮降息可能很快到来！
刚刚，统计局发布了3月份 CPI和PPI数据，CPI不达预期，PPI环比降幅收窄。
3月CPI同比0.1%，预期0.4%，前值0.7%；
3月PPI同比-2.8%，预期-2.8%，前值-2.7%。
3月CPI勉强守住同比为正，如果不采取进一步行动，CPI滑入负增长的可能性大大增加。
有哪些...

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市场对美国经济前景可能过于乐观了，想软着陆，没门！
这是摩根大通董事长近日的表态，他认为美国的通胀和利率可能持续高于市场预期。未来几年，美国利率再创新高的可能性正在变大，而不是变小。
当然，这是相对而言，比如原来预期1%的可能性，现在变成2%，可能性提高了一倍，但年内降息的...

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早晨路过的一外卖送餐点，时间8:20左右，眼见着送餐队伍越来越大，有四点感触:
1.美团小黄帽都快数不过来了；
2.这是点外卖的需求增加了吗？
3.这是就业形势大好了吗？
4.这是要独家垄断了吗？
$美团-W(03690)$

哪些是连老美都害怕的核心资产？

老太太此行共有四句话值得重点关注：
首先是赞叹：
她说：“中国今天的经济体量太⼤了，采取的⾏动足以改变国际价格，可能让美国和其他国家公司的⽣存能⼒存疑。”
这句话的意思包括两部分，一是中国的世界大国地位已经确立；二是中国的世界强国地位也逐渐形成，产品的竞争力是全球性...

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我很纳闷，拜老爷子和他的团队只剩下半年时间了，为啥还要折腾“产能过剩”这个议题？
很显然，连老太太自己都清楚，这个议题很难在短期内取得成果，很可能撑不到这一届任期结束。
其实，这里面有深意，当然，目标直指11月大选。
首先，川普早早就提出了要对东方大国新能源车下狠手，...

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老太太这次来的象征意义大于实质意义！
大家都在猜，老太太为什么而来？既然来了会不会有重大成果公布，对大A来个大利好刺激？
如果真有这个想法，那一定会给你一个大的失望。
首先，来了肯定比不来要好，至少大家相互走动，可以降低彼此误判的几率。
其次，对于老美现政府而言，...

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疯狂的黄金！
接下来更看好白银的走势，理由有三：
一是金银比；
二是白银的供应问题；
三是白银的工业需求。
白银会不会创造历史新高？

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美团最近走势很强，验证了我的三个观察：
1.在外卖领取点（往往是餐饮聚集区），小黄帽的人数占比较一年前有大幅提升。去年观察到的大约10：6左右，最近上升到10：8；
2.美团的业务模式能发挥就业缓冲器作用，是亲社会的；
3.最近和某抖的母公司人员交流，听说本地生活业务的优先级已...

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从金银强劲的走势看，市场一致预判当下的强势美元就是“纸老虎”！
这自然给大A带来良好的预期，包括不限于货币政策环境空间的进一步打开、人民币币值的稳定，以及外部资金流动拐点时刻的到来，等等。
基于上述原因，尽管上午北向整体净卖出、地产链继续承压，但对大A 的冲击却十分有限，...

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今天的行情强到不可思议！
已经提前预判到行情可能会比较强，但却没想到如此强。
周末第三方公布了房地产销售数据，同比继续较大幅度下滑，其中万科3月的销售额竟然下滑到300亿以内。房地产小阳春成色不足。
而今天在成长股板块（包括消费升级）带动下，行情一路走高，同时，周期高息...

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这个周末不平静，突发三大利好，对大A的中长期走势将产生深远影响！
第一个大利好是华为披露财报。根据披露，华为2023年全年实现营业收入7042亿元，净利润870亿元。同时，华为当年的研发投入达到1647亿元，十年累计投入的研发费用超过1.1万亿元。而在2022年，华为净利润仅356亿人民币，同步下...