聪明的硬币

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职业投资人,经济学者,专注于供给侧选股,价值为主,成长为辅,潜伏百倍新三板。

他的全部讨论

为什么价值投资越来越难?

对于价值投资者来说,一个绝望的事实是:价投越来越难了。原因有两条:一是价投并不容易学会;二是价投的机会越来越少。
第一条可以借鉴曾经的雪球红人“散户乙”的一段文字来解释;第二条可借用芒格老先生的最新观点来说明。
关于价投能否学会,曾经的雪球红人“散户乙”有一段话非常经典...

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3000点再次失手,这次我十分平静!
理由如下:
1.当前的基本面大约支持2800-3100点的波动,突破和跌穿都是大机会;
2.这次的回调和历次救市一样,在情绪快速高潮后一定会出现一次快速低潮,但基本不会跌穿前低;
3.从目前披露的各项数据看,1-2月是积极的;而从一些近景数据看,新...

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从周期角度看,高煤价成为事实上的一种紧缩举措,特别是在当前通缩压力环境下,更是格格不入。
尤其是在全球经济开始放缓时,煤价下跌成为一个必然的中期趋势。
那些拥有成本优势,以及煤电联产、煤化工等产业的综合性煤企,在这一轮煤价下跌中,具有一定的缓冲性,其周期性表现相对弱化。...

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有人担心当下严打资本市场腐败,会不会导致市场再度下跌?
如果真有这个担心,纯属杞人忧天。
越严打越不敢造次,券商一哥不也老实了吗?!
今天发布的会里的会议通告,如下两条至关重要:
一是铲除资本市场腐败问题产生的土壤和条件,强化惩治腐败高压态势,坚持用改革的方法压缩...

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大A即将进入红利投资的全新阶段!
随着招商银行推出了大额分红方案,必将进一步引燃A股红利投资情绪。
可持续的现金回报,让高分红股成为稀缺资产。
如果说前二十年不买房将错失一次最重要的资产增值机会,那么现在不买高息股,也将错失新的5-10年的重大投资机会。
人与人之间的财...

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传言引发抢跑者,抢跑者砸盘导致小微盘持续下跌;小微盘的持续下跌导致小微盘的投机性持股动摇,进而触发小微盘股的自我负反馈。
这就是今天小微盘股大跌的主要原因。
这套机制既会触发小微盘股快速上涨,同时也会导致其快速下跌。
小微盘的赌性非常明显。
当赌性主要决定投资回报...

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非美货币正在开启新一轮的竞争性贬值!
其本质是隐含了全球经济放缓、内需乏力、贸易前景悲观的预期。
在以本国出口竞争力为先的动机下,主要的竞争性出口国间的PK赛开始了。
这可能引发新兴市场的巨大压力。
输入性通胀可能引发供给的收缩,进而带来严重的通货膨胀。
当然,...

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又一风向标事件!
深交所决定对中信证券启动现场督导。
主要原因是作为联纲光电的保荐人,在联纲光电首发上市申请受理后,深交所发出的三轮审核问询及监管函件,要求联纲光电及中介机构就公司治理有效性、财务内控规范性、信息披露真实准确完整性等事项进行核查说明,但联纲光电及中介机构...

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房地产要有大事发生了!
领导专门听取了关于优化房地产政策、促进房地产市场平稳健康发展有关情况的汇报。
这和之前专门听取资本市场汇报有异曲同工之处。
防风险是第一位的,需求端大规模刺激应该不会是政策首选项。
因此,下周地产板块会有所表现,可持续性有待检验。
总之...

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在房地产缺席的情况下,如何保持经济的合理增长?
这就是当前经济发展的最核心问题。
显然,依靠房价上涨预期推动投资、投机性购房,并因此带动房地产大开发从而拉动经济增长的模式已经不可为继。
当房地产的引擎不再澎湃,而同时,基本建设投资逐渐饱和的情况下,保持经济合理增长的...

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大型房企何去何从?
作为曾经的“第二支箭”的“示范性房企”,金辉控股违约了。
其公告称尚未支付2024年到期、票面利率7.8%的票据的未偿还金额。
金辉控股曾于2020年实现972亿元的销售额。然而,2023年9月16日,穆迪在连续下调其评级后,最终将其评级从B3下调为Caa1,展望为负面。

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美联储降息,将有望改变中短期大国博弈的底层逻辑!
中短期的底层逻辑是什么?
当然是经济。
经济的蓬勃与繁荣是医治社会创伤的良药。
美联储降息,可能面临四种路径:
一是通胀下降低于预期,降息进程温和且谨慎,美经济面临衰退压力;
二是通胀下降符合预期,降息进程与...

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关于房地产,国家统计局最新公布的这几组数据有看点!
截至2月末,涉及住房的关键数据如下:
1.住宅施工面积466636万平方米,同比-11.4%;
2.住宅新开工面积(万平方米)6796,同比-30.6%;
3.住宅住宅房屋竣工面积10395万平米,同比-20.2%;
4.住宅销售面积11369万平方米,同...

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听一资深新能源业内人士说,在大众、宝马原定的新能车方案里,一个重要选择是直接购买比亚迪的三电,做贴牌。后来最终被否,原因就两点:一是面子过不去,没法向本国人民交待;二是核心技术掌握在直接竞争对手手上,等于脖子被别人拿捏。最后选了小鹏和国轩采取入股方式开展合作。
新能源车方...

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这一次的决心很大!
就是要把过去主要依赖政府主导的“大规模”基础设施投资拉动经济恢复增长的模式,转变为主要依靠“大规模”消费及企业自主投资拉动经济恢复增长的模式。
这对大量承揽工程建设施工的企业不是好消息,而对先进设备制造、新能源汽车生产企业是重大利好。
周末有幸与...

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这是实实在在的利好,有利于引导价值投资回归,真正落实财产性回报!
会里刚刚发布:
一是加强现金分红监管,增强投资者回报。对多年未分红或股利支付率偏低的,加强监管约束。推动一年多次分红,在春节前结合未分配利润和当期业绩预分红,增强投资者获得感。
二是推动上市公司加强市值...

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我十分怀疑,一波较大的牛市正奔涌而来!
杭州是人间天堂,现在全国人民都可以去买房,着实让人心动!
毫无疑问,这就是一线城市解除限购的重大意义。要让人、资金、资本流动起来,方可顺利进入到城镇化的第二阶段。
如果杭州的解限政策没有被“指导”,则意味着更多高能级的城市会跟...

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重磅!!!
这次动真格的了,一波牛市正在路上…
1.目标定了。到2027年,三大具体目标:
一是工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上;
二是重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平,环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升,规模以上...

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万科,小心穆迪评级的杀伤力!
我们先回顾下穆迪对碧桂园的评级调整过程:
1.2022年6月22日,穆迪将碧桂园的高级无抵押评级从Baa3下调至Ba1。
当天碧桂园收盘价4.55元,并在6月29日冲高到4.85元,之后一路快速下行。
2.9月21日,穆迪将碧桂园的企业家族评级由Ba1调低至Ba2,展望为...

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万科妥了!!!
银团贷款给万科,万科再还债,虽然只是债权主体发生了转移,但通过债务期限结构调整,将快速改善短期偿债能力。
这是今天万科大涨的主要原因。
然而,这并没有从根本上解决万科的资产负债平衡。
展望未来,新房市场的销售恢复才是根本,而销售的恢复取决于经济增长...

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老抱团与新抱团的战斗!
曾经的明星基金经理们今天终于扬眉吐气了一把,而新抱团的基金经理神色暗淡。
这两派大约可以区分为经济乐观派和经济悲观派。当然,还有越来越多的人开始在二者之间骑墙。
长期国债期货连跌三天,反映的是对国债供给增加的预期,以及政策刺激后经济增长的预期...