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$石大胜华(SH603026)$ $新宙邦(SZ300037)$ $天赐材料(SZ002709)$
根据5月20日百川资讯信息，石大胜华电池级EC(碳酸乙烯酯)出厂价调涨4000元/吨，现报价2.2万元/吨。
根据GGII报道，部分电解液产品价格也即将进入调涨通道，预计价格涨价幅度会在8%-15%。
国海证券判断未来行业复苏的拐点是需求放量后，实现溶剂/6F/电解液的价格有效传导（即产业链上的产品价格同步上涨，同时下游成本覆盖上游涨价后仍有利差），进而有望带动板块企稳回升，这或许是目前最为有效的判断指标。相关公司：石大胜华、天赐材料、新宙邦等。
①EC溶剂持续供不应求，淡季涨价超预期。
全年价格看高一线。年初江苏3万余吨EC产能由于环保问题被关停，供给端收缩30%。导致国内EC供给十分紧张，3月EC开启强势涨价趋势，部分电解液厂商提前备货带来淡季价格快速上涨，最新散单报价2.2万元/吨，同比增长超过150%，淡季EC价格超预期，同时环保趋严，EC供给端低于预期的可能性较大，预计EC价格将进一步上涨，有望超过3万元/吨。
②涨价有望顺利传导，电解液调价在即。
去年电解液经历了激烈的价格战，Q3-Q4电池级DMC从约7000元/吨上涨至约10000元/吨以上，带动了相关的DEC，EMC等溶剂调涨，从而带动电解液价格调涨10-15%。目前EC涨幅较大，电解液厂商会将EC涨价向下游电池厂传导，根据高工锂电报道，目前部分电解液产品价格也即将进入调涨通道，预计价格涨幅约为8-15%。
③电池级DMC价格坚挺，与工业级产品价差同比拉大，需求旺季有望联动EC促电解液涨价。
目前电池级DMC（碳酸二甲酯）价格约7500元/吨，出口端长协价格更高，去年同期电池级与工业级DMC价格价差约为1000元/吨，目前价差在2000元/吨以上，主要是由于电池级DMC产品仅有石大、海科等少数厂商具备供应能力，相比于工业端DMC产能稀缺且需求更好，因而价格坚挺。
工业级DMC低位运行，主要是由于原材料环氧丙烷价格走低以及需求旺季尚未到来，预计三季度将迎来工业级DMC的旺季，其价格看涨，由于价差在稳定区间，同时电池级DMC将相应水涨船高，DMC以及以DMC为原料起点的其他溶剂DEC、EMC等将联动EC涨价。
④静待需求放量的行业拐点，溶剂/6F/电解液产业链有望成先行指标
过往几轮板块上涨都有核心主线如锂盐产业链（碳酸锂-6F-电解液-动力电池）以及三元电池产业链（金属钴-三元正极-三元电池-电动乘用车）等实现价格有效传导，从而带动板块整体性的投资机会，其核心驱动是来自于需求高速增长造成产品价格的上涨。
目前在补贴退坡的大背景下，新能源汽车行业整体相对低迷，市场对电动车销量以及各细分产品价格存在较大预期差。
当下多个细分产品的价格处于趋势下行状态，仅有电解液溶剂以及6F有涨价或企稳的趋势，但尚未形成产业链价格的有效传导，其主要原因是目前需求端未扩大至供给需求的临界点。
因此，未来行业复苏的拐点是需求放量后，实现溶剂/6F/电解液的价格有效传导（即产业链上的产品价格同步上涨，同时下游成本覆盖上游涨价后仍有利差），进而有望带动板块企稳回升，这或许是目前最为有效的判断指标。