一： 温氏股份简单介绍
1. 公司的主要业务为肉鸡、肉猪的养殖和销售；其他养殖和销售业务为奶牛、肉鸭、蛋鸡、肉鸽等；配套业务为食品加工、现代农牧装备制造、兽药生产、生鲜食品流通连锁经营。
2. 主要产品为商品肉鸡和商品肉猪；其他养殖产品为肉鸭、鸡蛋和肉鸽等；配套业务产品为原奶及乳制品、生鲜类产品、肉制品加工产品、农牧设备和兽药
3. 经营模式： 公司+农户（农场）和美国的smiths field 模式一样
二： 公司行业前景
1. 养猪业务 大概10倍空间
A. 2017年，中国生猪出栏68861万头，温氏股份做为我国最大的生猪养殖企业，2017年的产量是 1904万头，现在温氏股份的市场份额大概在2.9%。参考美国的经验（smiths field 的市场份额30%） ，温氏股份的市场份额大概有10倍的空间.
B. 2017年温氏股份的养猪业务占业务总量的63%
2. 养鸡业务
A. 2017年，中国禽肉产量126亿只，温氏股份做为我国最大的肉鸡养殖企业，2017年的产量是7.76亿只，温氏股份的市场份额大概在6.1% 左右。参考美国经验（泰森公司Tyson的市场份额在20%），温氏股份的市场份额大概有3倍多的空间。
B. 温氏股份的肉鸡业务占总业务量的31.6%
3. 其它禽类业务以及牛奶业务比重比较少
4. 最大的看点： 生鲜超市
公司+店主的生鲜超市模式快速推广，2017年的销售入手3.31亿元，增长218%。
综上所述： 温氏股份的行业空间非常广大，我们处在行业规模化的初级阶段。由于环保的压力，以及大家生活水平的提高，规模化养殖在我国会快速推进。
三： 猪周期的强势回归
1. 美国经验介绍
在规模化养殖的初级阶段，猪周期的平均长度为4.5年，也就是54个月。
2. 我国这一次猪周期猜测与推论
我国从2014年4月到达上次猪周期的低点，我们可以推算下一次的猪周期的低点在2018年的9月份左右，考虑到我国的猪肉价格一般在春节过后到达低点，我们大胆猜测： 2019年3月份左右，猪肉会是最低点。
3. 猪周期与股票的关系
在不考虑大盘以及人的情绪影响的情况下，股票价格会比猪肉价格提前6到9个月启动。
在此基础上，综合创业板指数以及现在的市场气氛。我们大胆推测： 2018年的9月底或者2018年的6月份就是温氏股份的股价最低点。
四： 产品价格分析
1. 美国经验
在规模化养殖的初期，猪周期中价格的变动幅度一般在76%。
五： 温氏股份2017年财务报告大致分析
1. 净资产收益率，温氏股份在2016年2017年猪、鸡行情不好的情况下能有平均33%的净资产收益率非常优秀的公司。
2. 主营业务分析
从财务报表上看，生猪养殖的业务量在持续的增加，每年的增加量大概在11%。
1.温氏股份是一家经营非常优秀的公司，并且股权结构分散。
2. 在今后的三年后，由于猪周期以及我国猪、鸡行业的发展规律，温氏股份现在到了非常适合投资的时间点。
3. 关于股价的预测
由于猪周期价格的涨幅大致在76% ，以及行业的发展大致每年11%，以及现在净资产收益率的推算
A. 三年行业发展大致40%
B. 公司净资产的增值100%
C. 猪价格的变动，200%
我们可以大致估计三年后温氏股份的股价应该是现在的三到四倍之间，或者超过4倍。