《孙子兵法》对散户投资之道的启发

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本文是几年前写的感悟随笔,今天看美股的时候发现自选美股里有不少竟然在过去的几个月内从高点被腰斩,有个别还膝盖斩了,要知道在它们跌落悬崖的过程中标普500不是新高就是在新高的路上,甚为感慨,想起了这篇文章,之前发在了专栏似乎丢了,这里重发下。

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《孙子兵法》非战胜之法乃不败之法,近日重读发现其中有许多篇章颇合投资之道,直指人性。在投资中,企业股权是资源,我们与他人一起博弈和竞争股权资源,我们是主帅,所拥有的资本便是我们带的兵,我们的诉求是以更少的资本获取更多的股权资源,兵是越打越多还是越打越少抑或者是干脆被歼全凭我们的帅才。与古之阵战不同的是,我们如今面对的对手是市场,也就是包括我们自己在内的所有参与者,而市场的博弈直接反应在股权的成交价格上,我们能对市场施加的影响可以忽略不计,所以兵法中关于战术的《虚实篇》、《火攻篇》、《用间篇》等对投资这个战场没有太大帮助,我们主要看关于战略的篇章。

1、《始计篇》

孙子曰:兵者,国之大事,死生之地,存亡之道,不可不察也。

“夫未战而庙算胜者,得算多也;未战而庙算不胜者,得算少也。多算胜,少算不胜,而况于无算乎?吾以此观之,胜负见矣。”

对于有志于在市场中获得超额收益的我们来说,投资也承载着家庭的幸福和我们的梦想,乃是家之大事,的确不可不察。投前仔细研究标的的各个维度,有利条件多的,最后投资获益的可能性也大;有利条件条件少的,获益可能性也小;没有任何有利条件的情况下赌一把,长期来看亏损是大概率。

我们散户在市场中亏损最大的原因应该是来源于随意的决策,一只股票买入或卖出的决策往往不超过十分钟,这就不是多算少算的问题了,而是根本就没有算。造成这种现象的根源是我们未经过职业训练但却特别喜欢盯盘,直观的图形曲线的很容易给大脑制造出幻觉,从而触发随意决策。所以,少看多算才是我们做投资正确的姿势。

2、《谋攻篇》

故曰:知彼知己者,百战不殆;不知彼而知己,一胜一负,不知彼,不知己,每战必殆。

这可能是《孙子兵法》里我们听得最多的一句话了,“知己知彼百战不殆”,谁不晓得,可事实上我们冲进市场研究这个研究那个却常常忽略了自己,这个世上对自己有足够了解的人是少的,多数人习惯于向外看而不会内观。

不知彼不知己者是为新韭菜,常常一通乱买,自己为什么买不知道,买的是个什么也不知道;彼和己只知其一者是为老韭菜,大致了解标的,交易比较随意;知己知彼者是为韭神,目标明确,耐心足够,每击必中,他们是黑暗中真正的猎手。愿我们每一个散户都能成为不死的韭神!

3、《军形篇》

孙子曰:昔之善战者,先为不可胜,以待敌之可胜。不可胜在己,可胜在敌。故善战者,能为不可胜,不能使敌之可胜。故曰:胜可知而不可为。

故善战者,立于不败之地,而不失敌之败也。是故胜兵先胜而后求战,败兵先战而后求胜。

这段对我们做投资的人来说特别重要,“善战者,先为不可胜,以待敌之可胜”,善战之帅必须先把自己变成不可战胜的状态,然后等待对手变得可以战胜,我们什么状态不可战胜呢?战前控制仓位多持有现金或者类现金资产,当我们持有现金时,市场这个对手再疯狂又能奈我何?我们原则上不可以怀有必须战胜市场的目的,只能等市场自己失败给我提供战机。有人说,我空仓持有现金,可是市场一直疯涨怎么办?如果找不到可战标的,除了等,别无他法,我们必须深刻理解这个世界并不是围着我们个人转的,也不会以某个人的意志为转移,没有哪一份钱是必须归我们赚的。我们持有货基赚得少,可我们至少绝不会败给市场,不会亏钱。“胜可知而不可为”,胜利可以预见而不可强求。

“胜兵先胜而后求战,败兵先战而后求胜”,胜利之师是先具备战胜的条件再出击,败军之师是先出击然后在战斗中再寻找胜机。幸好与古之争战不同的是,我们的对手——市场先生没有任何手段可以逼迫我们必须交战,出击的主动权始终在我们手里,“可以不战”是我们最大的依仗,我们要做的只是:先胜而求战,莫要先战而求胜。可以试想一下先战而求胜的典型场景:一只股票不作分析灵机一动高仓位买入,被套了,心里肯定没底,再因求胜心切高杠杆平摊成本,这样的操作想全身而退都很难更遑论胜利了。

“见胜不过众人之所知,非善之善者也;战胜而天下曰善,非善之善者也。古之所谓善战者,胜于易胜者也。故善战者之胜也,无智名,无勇功。”这里说的是善战者,因为善战之帅总是取胜于容易战胜的敌人,因而,这些善战者的胜利,既没有智谋的名声,也没有勇武的功劳。所谓善战者无赫赫之功,说的就是这个,同理一个善于投资的人不可能出现满仓满融压中一只股票资产一年翻三倍这种“战绩”。

以上是关于兵法和投资之道的些许浅薄之见,《孙子兵法》是至简的大道,无法用于实战,但至少可以指引我们走在正确的道路上。


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后记:其实在这几年对自己投资体系完善的过程中已经不再使用“持有大量现金寻找机会”的方式与市场博弈,但本文的核心对我自己仍有意义,所谓“胜兵先胜而后求战,败兵先战而后求胜”,买入估值过高的标的便是放弃了“先胜而后求战”将自己至于险地。自选中那些快速被腰斩的股票,几乎都是之前经历过大幅上涨估值升至了天际。 $逸仙电商(YSG)$    $Lemonade(LMND)$     $理想汽车(LI)$    1药网(YI)  Root(ROOT)   Palantir(PLTR)   Beyond Meat(BYND)   普拉格能源(PLUG)   网易有道(DAO)   声网(API)

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我叫有趣2021-05-12 05:26

在投资中,企业股权是资源,我们与他人一起博弈和竞争股权资源,我们是主帅,所拥有的资本便是我们带的兵,我们的诉求是以更少的资本获取更多的股权资源… 这与我之前的想法不谋而合