2023年，随着上游原材料价格进入下行周期，以及降本增效技术的不断突破，异质结将迎来大规模扩产潮已成为行业共识，诸多企业于近日密集公告进军异质结领域，已从侧面反映异质结盈利拐点已出现。
东方日升最新信息：HJT组件成本已经实现与perc成本打平。
去年是储能年，多数储能概念股，如鹏辉能源、派能科技、科信技术、科士达、科华数据、上能电气等股价都实现了数倍上涨，再次证明了“在风口上猪也能飞”的至理名言。
今年异质结风口之上，谁会飞得更高呢？
异质结概念企业可分为两类：跨界转型和前瞻布局，前者如宝馨科技、金刚光伏、乾景园林、三五互联、奥维通信等，后者如通威股份、隆基绿能、华晟新能源、东方日升、爱康科技等。
半路出家的跨界转型者，虽不排出有成为黑马的可能，但短期内很难有业绩支撑。近日，有业内专家表示，异质结电池转化效率取决于研发团队和工艺团队的“整合能力”“从Topcon或perc转型做异质结需要几年的时间积累”，可见，对于具备资金优势的跨界者来说，短期内想做出优质的异质结产品，明显是非常有难度的。
从公开资料来看，只有金刚光伏产能较为领先，且落地速度较快，大股东扶持力度较大，并且异质结在可见未来营收占比高，值得重点关注。
对于有一定异质结技术积累的公司来说，通威股份、隆基绿能市值太大，涨幅有限，华晟新能源未上市，所以值得关注的就两个：东方日升和爱康科技。
东方日升刚刚成功通过定增融资，估计主要用于扩产异质结，从公司公告中也可以看到今年异质结规划产能较大，且技术指标领先，不足之处是基数较大，业绩弹性有限。
最后重点说说爱康科技，主要是几个“最”。
一，业内最早布局异质结的企业，几乎没有之一
“公司深耕光伏行业十余年”，各项异质结技术指标行业领先，具备量产能力和经验。“通过技术革新，爱康异质结电池量产平均效率达到24.7%，良率高达99%，双面率达95%，异质结组件量产平均效率达22.53%，双面率87%-92%，在行业内占据强大优势。”“在产品创新方面，爱康陆续获得了“TUV莱茵”异质结光伏组件发电量仿真优胜奖、光伏组件技术突破奖、光伏行业“最具创新电池片/组件/支架企业等专业性奖项”
从销售渠道来看，爱康科技深度绑定央国企下游客户，“爱康已与华润电力、浙能集团、三峡电能、中国电建等多家央国企及制造基地区域的地方国企达成战略合作关系，聚焦光伏全面业务合作，以实现合作共赢”“爱康已生产研发高效可靠的异质结电池，及全方位覆盖市场需求的高效组件产品，产品远销覆盖五大洲的80多个国家和地区。”
二，异质结产能规划全球最大
公开资料显示，公司“2023年高效光伏电池产能规划为22.1GW，组件产能规划为17.7GW，至2025年，将计划实现48.9GW高效电池产能和43.7GW高效组件产能。”
三，业绩弹性最大
根据爱康科技的2022年股票期权与限制性股票激励计划和第一期员工持股计划，公司的业绩考核目标为，以2021年营业收入为基数，2022年、2023年、2024年、2025年营业收入增长率分别不低于200%、400%、600%、1000%。
如此股权激励目标彰显高业绩弹性。
四，最强大的管理优化预期
2022年10月17日，爱康科技公告，朱治国出任公司常务副总裁。
公开资料显示，不同于其他仅具有单一技术或者管理专长的光伏从业者，朱治国拥有工学、财务、工商管理等过硬的多专业背景，以及丰富的多元化跨国公司高管工作经验。每每在企业转型发展的关键时期，他总能够精准把握发展方向和脉络，扮演企业变革发展的强力“推手”，坚决果敢推进改革，屡次帮助企业迈上全新台阶。
其中，朱治国在天合光能的任职时间是2011年至2017年，从2015开始，朱治国出任天合光能执行董事、公司首席运营官COO兼任组件事业部总裁，负责公司产供销(所有制造包括硅片、电池及组件、采购、质量)、组件事业部HR及财务、全球组件销售管理和全球服务，并协同参与研发、国家重点实验室管理等工作。组件事业部是天合光能的核心业务部门，该板块销售占全公司销售额的90%以上。针对天合光能当时业务发展乏力以及架构人员冗杂等困境，朱治国大胆启动变革，从优化精简组织架构及人员着手，通过大量的培训和管理实践，培养了一批高度适配垂直一体化管理的精兵强将，并帮助天合光能在产、供、销、研等方面逐步建立起了强劲的竞争实力，天合光能得以在2015年及2016年连续两年荣获“中国光伏组件企业20强”榜首，成为当时全球第一大组件供应商。
朱治国过往在多元化跨国企业的丰富工作履历势必将帮助爱康科技在聚焦发展异质结产业的关键时期，打造更加科学、严谨的经营管理模式和思路。特别是其在头部垂直一体化光伏企业的成功经验，也有利于帮助爱康在产、供、销、研等方面建立起更加完善的管理机制，打造更强的异质结核心产品和公司的综合实力。
五，券商研报中给出今年股价目标涨幅最高的光伏上市公司
国联证券在去年的多篇研报中，预测爱康科技今年业绩将同比增长10倍以上，达到近12亿元，给出最高10.8元目标价，其对应今年预测业绩仅仅40倍pe，该目标价对应爱康科技目前不到3元的股价涨幅高达2倍以上！放眼整个行业，似乎没有第二家了。
六，担保最频繁，财务风险最高的光伏企业
这也应该是公司目前股价涨幅暂时落后于板块，不被市场认可的原因。
如上所言，爱康科技已公告规划全球最大的异质结产能，但由于资金和财务问题，市场质疑上述规划能否落地。
笔者的观点是，公司既然布局异质结多年，必然是有决心去实现产能规划落地的。从历史来看，对于拥有先进核心技术的企业来说，融资似乎并不是问题。另外，作为财务专家、有着业内成功经验的管理专家，朱治国选择加盟爱康科技，也从侧面反映出公司的财务风险可控，且公司具有巨大发展潜力和乐观想象空间。
事物都是一分为二的，高风险往往蕴含着巨大机遇，这是哲学观点，也是自然规律。